——投資是一種概率游戲

讀完《投資學概論》一書，我開始對投資有了初步了解，投資其實指的就是犧牲或放棄現在可用于消費的價值以獲取未來更大價值的一種經濟活動，通俗地說就是為達到一定目的而投入資金的過程。

我認為，對金錢的追求并不有悖于我們從小接受的價值觀教育，而且，社會的現狀反而強迫著大家去認同某些標準和規則，投資理財的話題也是時下熱門，說明這是我們大多數人的需求。既然是需求，就不能盲目投資，應該得到理性的引導。有些人手里可能有一些閑錢，但它們都已存入銀行了。然而，單靠儲蓄似乎已經落后了。當然，也有人開始炒股、買基金、投資房地產、藝術品等。

但是，你是否對自己的整個投資生活有一個完整的規劃？或者有一個完整的印象？好像不盡然；你是否對整個投資的比例有一個清晰的認識？

似乎也并非很清楚；那么，對于投資的風險，你是否能夠以正確的心態去應對？大概也不能。所以，我們要做的是拓寬思路，學習投資的基本理論知識

何謂股票？何謂期貨？何謂基金？這些投資的活兒我們可能正在做，也可能從未涉獵，但恐怕我們都不專業，一個明確而生動的概念和一些中肯有效的建議實在是非常難得。

通貨膨脹、時間成本、棘輪效應，這些概念我們可能偶爾會在報紙網絡上接觸到，但誰仔細研究過呢？我們需要的是一個可以隨時在床頭柜旁閱讀的筆記本。

云詭波譎的房地產市場，若隱若現的金融泡沫，我們雖然沒站在經濟浪潮的最前沿，卻名副其實地站在了最深淵，如何準備一些救命稻草絕對是當務之急。

所以，我應該懂點投資學，我們都應該懂點投資學。

投資的目的是什么？每個人肯定都說回報。是的，投資的目的是為了獲得利益。沒有人會懷疑，投資的秘訣是利益最大化，風險最小化。

投資的方式有很多，如保險、基金、股票、房產、期貨、外匯等，不同的個性有不同的投資喜好，有的人比較保守，銀行利息，國債是他的偏好，這種投資一般比較穩定，但是收益率比較低，利息和通貨膨脹的速度差不多，頂多也就能保點值，我相信這種方式不會是大部分人的首選；有的人比較膽大，股票、外匯是他的首選，這種投資一般風險很大，但是收益率比較高，如果把握得好，能夠從中得到巨大的回報，很多人也因此愿意為此一試。但無論選擇哪種投資方式，都各有其優勢與弊端。

在我看來，投資應該考慮其內在價值、供求關系和時間風險。低于價值區間出售是可憐的，買斷是可憐的。事實上很多人經常被蒙蔽了雙眼，看不到價值，所以，當出現機會時，要勇敢的出手，等到百分百的無風險的時候往往機會也就消失；當出現風險的時候，要勇于割舍，等到百分百無收益的時候我們往往傷害很深。

投資有可能獲利，同時也存在風險。我們愿意為預期的利益冒險。我們每個人都是冒險家！

投資是一門科學，也是一門藝術。我們可以利用資本的運行規律，實現錢的“自我繁殖”，如果想實現自己的財務自由，投資是一個選擇。投資與回報就像天平兩端的相對衡量物，如果能夠均衡把握，就會讓理想中的回報成真。

品味投資，品味人生，人生活的每一步都在投資。我相信，當我們用投資的思維看待自己的習慣時，我們的生活會更加美好；當投資成為習慣時，我們會平靜地面對生活！

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投資學專業就業前景（一）

投資學專業就業遠景

畢業生薪酬指數：

1．畢業生1年薪酬指數：68%的投資學專業學生畢業1年后的薪酬在2000元以下，薪酬在3000元以上的比例為23%。按照十分制計算，投資學專業畢業1年后的薪酬指數為3.74，與其他專業相比，薪酬屬于中等偏上。

2.畢業2年薪酬指數：45%的投資學專業學生畢業2年后薪酬在2000元以下，薪酬在3000元以上的比例為26%。按照十分制計算，投資學專業畢業2年后的薪酬指數為3.85，與其他專業相比，薪酬屬于中等偏上。

3.畢業3年薪酬指數：34%的投資學專業學生畢業3年后的薪酬在2000元以下，薪酬在3000元以上的比例為35%。按照十分制計算，投資學專業畢業3年后的薪酬指數為3.86，與其他專業相比，薪酬屬于中等偏上。

應屆就業率指數：

投資學專業畢業生中，92%的學生在畢業之前或剛剛畢業時找到工作，8%的學生在畢業1年以后實現就業。按照10分制進行計算，該專業的應屆就業率指數為9.20，與其他專業相比，應屆就業率指數屬于中等偏上。

發展遠景指數：

投資學專業畢業生以為該專業發展遠景很好和比較好的比例為34%，35%的畢業生以為該專業發展遠景為“不太好”或“很不好”。按照10分制進行計算，該專業的發展遠景指數為6.08，與其他專業相比，發展遠景指數為中等。

工作舒適度指數：

36%的投資學專業畢業生以為工作“非常舒服”或“比較舒服”。14%的畢業生以為工作不太舒適或很不舒適。按照十分制進行計算，舒適度指數為6.58，與其他專業比較起來，該專業的舒適度指數為中等。

投資學專業就業前景（二）

投資學主要是對資產投資策略進行分析評估。目前，我國實物投資高速增長，證券投資也為人們所普遍關注，社會對投資學專業的人才需求不斷增加在中國投資學未來出路還是比較廣泛的，比如投資銀行、投資公司、私募等，出路蠻光的，薪酬也不低。在經濟學領域，投資策略起著舉足輕重的作用。值得注意的是，做一名投資人要求具有深厚的知識底蘊、堅韌的毅力、細致耐心的脾氣，最重要的是，對國家政治生活和社會生活要有全面而深刻的了解。

投資作為拉動經濟增長的重要手段,在我國國民經濟當中發揮著重要作用。投資—現代人尤其是城市年輕人越來越熟悉的字眼。小到個人家庭生活，大到國家決策，現代經濟社會生活中的很多方面，都有投資學的道理滲透其中。當投資被系統研究，成為一門科學，()就能使投資者用起錢來更加充滿理由。投資學研究如何把個人、機構的有限資源分配到諸如股票、國債、不動產等（金融）資產上，以獲得合理的現金流量和風險/收益率。其核心就是以效用最大化準則為指導，獲得個人財富配置的最優均衡解。新時期我國投資活動日益活躍，各種投資均呈現出復雜化與持續快速增長的趨勢，社會對投資管理人才也有著旺盛的'需求，投資學專業就業前景與前景都非常好。

投資學專業就業前景（三）

投資學專業畢業生認為該專業發展前景很好和比較好的比例為34%，35%的畢業生認為該專業發展前景為“不太好”或“很不好”。按照10分制進行計算，該專業的發展前景指數為6.08，與其他專業相比，發展前景指數為中等。

熱度分析

中國股市經歷牛市后，人們對投資學的興趣也隨之高漲，其實投資不僅僅是證券投資，其范圍極廣泛。國家發展、企業贏利、個人獲利，都離不開投資。

人才培養

該專業培養具有金融、證券、期貨、保險、營銷、企業管理等領域的必備基礎知識和專門技能的高級應用型人才。

就業方向

一般來說，投資學專業的畢業生主要有以下幾個畢業去向：第一，到證券、信托投資公司和投資銀行從事證券投資;第二，到企業的投資部門從事企業投資工作;第三，到政府相關部門從事有關投資的政策制定和政策管理;第四，到高校、科研部門從事教學、科研工作。需要說明的是，的第一份工作一般都是一線的操作員，因為沒有任何單位會讓一個沒有工作經驗的員工進入管理層，即使是基層管理崗位。

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學習了證券投資學，我感覺受益頗多。特別是老師運用特別是老師運用的教學方式，讓我深深體會到了炒股存在著較大的，甚至是讓人難以意料的客觀風險，但個人的心理因素也很重要，也領會到了一些基本的投資理念。

以前對證券完全不了解，看股市行情圖猶如看天書，只知道最簡單的漲跌。我帶著好奇來學習這方面的知識。

經過學習，我了解了證券的基本知識。

所謂證券投資，是指投資者(法人或自然人)購買股票、債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的衍生品以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。

目前中國市場存在的主要證券投資品種有基金、股票、期貨和外匯。基金和股票是全額交易，而期貨和外匯是保證金交易。而對于普通投資者比較熟悉的就是股票，投資股票也就是所謂的炒股。

雖然說對其了解不深，但是學習了證券投資學，讓我對證券市場的認識又加深了一層。學習了證券投資學，打破了我對證券原有理解。以往我以為證券就是股票，然而通過學習，我發現原來股票只是證券之一。證券還包括債券、基金以及種類繁多的金融衍生工具。所以證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證，表明證券持有人或者第三者有權取得該證券代表的特定權益，或者證明其曾經發生過的行為。當然現在計算機還有互聯網的發展，使得證券無紙話了，所以書面憑證只是其形式之一。

證券投資當然不限于股票，但股票在我們的視野中占去了半壁江山。股票，一種虛擬資本，代表著投資者對公司的所有權，投資者也就是股東，股東憑借股票獲得公司的股息和紅利，參加股東大會并行使自己的權力。當然，在現實生活中，人們買賣股票不僅僅是為了獲取股息和紅利，人們可以通過股票的換手交易，獲得價差收益，也就是資本利得。正因為股票二級市場的存在，股票投資才有了活力。

對于股票的投資，是一門學問，需要從各個方面去深入分析。比如國家宏觀經濟分析、國際國內局勢分析、行業發展潛力分析、公司基本面分析、公司發展潛力分析、投資者投資心理分析等等。股市有風險，入市需謹慎。如果不具備一定的股票投資分析能力，在股市里瞎轉悠，肯定碰得頭破血流，成為賠錢的那80%的人。股市是一個零和博弈，自己賺的是別人賠的，所以得好好從股票投資分析的各個方面進行了解，以便做出正確的投資決策。

正像熊市中有人賺錢一樣，牛市中也有人虧錢。為什么呢?因為牛市中同樣有風險。股市如戰場，證券投資和行軍打仗的道理是一樣的，投資者同樣也需要認清隱藏在順境背后的風險。前一段時間股市轉暖，個股行情此起彼伏，很多投資者因此得意忘形，對市場風險置若罔聞。

事實上，漲市中比跌市中更要強調風險。首先，在弱市中，投資者資金市值的減少往往是非?，F實和殘酷的，這時，即使沒有人提醒，投資者也會清醒的認識到風險控制的重要性。而在強市中，投資者往往會因為行情好而麻痹大意，從而導致投資失誤。

其二，在熊市中股價不斷下跌，投資者很自然地把控制風險放在第一位;在牛市行情中，股價不斷地上漲，風險也就逐步集聚，但多數投資者在盈利后，總是想賺取最后一分利潤，不能及時獲利了結，保住勝利果實，結果必然是竹籃打水一場空。

根據市場環境，投資者要重點掌握好以下幾種風險控制原則： 一要控制資金投入比例。在行情初期，不宜重倉操作。在漲勢初期，最適合的資金投入比例為30%。這種資金投入比例適合于空倉或者淺套的投資者采用，對于重倉套牢的投資者而言，應該放棄短線機會，將有限的剩余資金用于長遠規劃。

二是適可而止的.投資原則。在市場整體趨勢向好之際，不能盲目樂觀，更不能忘記了風險而隨意追高。股市風險不僅存在于熊市中，在牛市行情中也一樣有風險。如果不注意，即使是上漲行情也同樣會虧損。

第三，選股要回避"險礁暗灘"。碰上"險礁暗灘"就要"翻船"，股市的"險礁暗灘"是指被基金等機構重倉持有、漲幅巨大的"新莊股"，如近期的有色金屬股。其次，問題股、巨虧股、戴帽戴星股。不可否認，這類個股中蘊含有暴利的機會，但投資者要認識到，這種短線機會往往不是投資者可以隨便參與的，萬一投資失誤，就將損失慘重。

第四，分散投資，規避市場非系統性風險。當然，分散投資要適度，持有股票種類數過多時，風險將不會繼續降低，反而會使收益減少。

第五，克服暴利思維。有的投資者喜歡追求暴利，行情走好時總是一味地幻想大牛市來臨，將每一次反彈都幻想成反轉，不愿參與利潤不大的波段操作或滾動式操作，而是熱衷于追漲翻番暴漲股，總是希望憑借炒一兩只股就能發家致富。愿望雖然是好的，但追漲殺跌地結果卻是所獲無幾。

所以，炒股決不能逐利心切，盲目跟風。了解證券知識，學習市場結構，把握經濟動向，炒股才不再是賭局。

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浙江大學遠程教育學院 《國際投資學》課程作業

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學

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第一章 國際投資概述

一、名詞解釋 1.國際投資 2.國際資本流動 3.資本輸出

二、簡答題

1.國際投資的作用 2.國際資本流動的特點

三、論述題

1.國際投資的發展趨勢分析

第二章 國際投資理論

一、名詞解釋 1.內部化理論 2.產品生命周期 3.區位優勢

二、簡答題

1.簡述壟斷優勢理論的主要內容 2.國際生產折衷論的主要內容

三、論述題

1.古典國際證券投資理論評述

第三章 國際證券投資

一、名詞解釋 1.國際股票 2.國際債券

二、簡答題 1.金融期貨特征

2.影響證券價格的宏觀經濟因素 3.國際證券發行方式

三、論述題

1.我國證券市場的作用

第四章 國際直接投資方式

一、名詞解釋 1.合資經營 2.合作經營企業 3.TOT

二、簡答題

1.獨資經營的特點 2.BOT

三、論述題

1.中國利用國際直接投資的特點與原因

第五章 國際投資環境

一、名詞解釋 1.國際投資環境 2.法律環境 3.專家實地論證

二、簡答題

1.優化國際投資環境的原則 2.國際投資環境的空間層次性

第六章 跨國公司與國際投資

一、名詞解釋 1.跨國公司 2.轉移定價

3.資源開發型跨國公司

二、簡答題

1.密集型增長戰略 2.橫向型跨國公司 3.多元中心型公司

三、論述題

1.論述跨國公司發展新趨勢

第七章 國際風險投資與私募股權

一、名詞解釋 1.風險投資 2.私募股權投資 3.風險資本

4.風險投資中的激勵機制

二、簡答題

1.風險投資的功能 2.風險投資運作方式 3.風險投資主體

4.私募股權投資主要組織形式

三、論述題

1.風險投資的項目選擇機制

第八章 國際投資與企業并購

一、名詞解釋 1.跨國并購 2.縱向跨國并購 3.創立兼并 4.混合跨國并購

二、簡答題

1.跨國公司財務協同效益 2.業務整合

三、論述題

1.企業在制定并購決策時應注意的問題

第九章 國際投資風險管理

一、名詞解釋 1.政治風險 2.外匯風險 3.風險轉移

二、簡答題

1.國際投資風險影響因素 2.德爾菲法（Delphi Method）3.風險規避

三、論述題

1.如何防范國際投資中的經營風險？

第十章 國際投資項目決策

一、名詞解釋

1.投資項目決策 2.可行性研究 3.回收期

二、簡答題

1.國際投資項目決策應注意的問題 2.凈現值法（Net Present Value）3.投資敏感性分析的主要目的

第十一章 國際投資政策與法規

一、名詞解釋 1.限制性措施 2.政府貸款 3.國際銀團貸款

二、簡答題

1.發達國家的境外投資的政策措施 2.實行對外商股權比例的限制作用 3.外國債券

第十二章 中國企業海外投資研究

一、名詞解釋 1.海外投資 2.技術動因

二、簡答題 1.海外股權并購

2.中國對外直接投資動因分析

三、論述題

中國對外直接投資存在的問題

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如果把感情比作投資，那么用賬戶的概念就很容易理解。只不過這個賬戶，是雙發共同擁有的。

第一種理想的情況，你投我也投，今天你投一分，明天我投一分，日積月累，兩個投資人就會發現財富的數量超出他們的想象。因為會衍生利息。

第二種不好的情況，只有一個人在投，另一個人則只是取來用。這樣的賬戶不能長久。如果單方投的人夠聰明，TA在發現錢不斷減少的情況下，就會停止投資采取觀望態度。另一方如果仍然坐享其成，最好的辦法當然是凍結剩下的.錢，轉投其他賬戶。如果那人實在具有奉獻精神，TA也會在錢用光后被迫棄掉該賬戶，畢竟沒有人能守著空賬戶過日子。

第三種普遍的情況，開始只有一個人在投，另一個人在取。但日子久了投的人不再投，取的人發現錢越來越少，開始采取補救措施。這樣，錢也會慢慢多起來。

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金融機構投資有三類：1.各類商業銀行、主要是投資于各類金融資產，但有時也參加與少量實業投資。其他銀行和保險公司等；二是各類投資中介機構，如證券公司、投資公司和經紀人公司等；3.各類基金組織 投資機構在投資市場上的重要作用：1.商業銀行等金融機構是一種存貸機構，其資產必須保持一定的流行性。一般，金融投資的盈利往往高于貸款和實業投資的盈利，而且這種投資方式靈活多樣，已成為商業銀行資金運用的重要手段，但其投資風險較大。另外，商業銀行在投資形式、規模等方面還受政府和法律的許多制約。所以商業銀行等金融機構非常重視投資組合，通常其投資政策相對比較保守，較少冒險資公司和經紀人公司等，它們較少涉及實業投資，2。各類投資中介機構，如證券公司、投是證券市場最大的投資者，各類股票、公司債券和政府債券等都是其投資對象。他們既可以長期持有證券，又可以根據需要進行短期操作。除了自營投資外，他們還為其他投資者提供中介服務。由于它們資金實力雄厚、信息靈通、操作方便、交易金額巨大，能建立規模大切能良好分散風險的投資組合，并由專家進行專業化管理，所以他們對證券市場能產生重大影響金，在規定支付期到來之前投資于各種收益較高的長短期投資項目。它的特3.各類基金能集中個人和社會閑散資點是能使小額資金進入投資市場，把零散的資金匯成大額的穩定資金來源，而且發展迅速，這類基金投資在目前的投資市場中的作用正日益凸現金融機構投資的特點：1.投資的資金量大，能充分吸納社會閑散資金，聚集

2.投資的專業化水平較高，十分注重投資資產的安全性，能有效進行投資組合，分散投資風險3.投資手段多樣靈活，手機和分析各類投資信息的能力強，具有應付各類復雜變化的能力

資金成本占用費兩部分。資金籌借費是指在資金籌借過程中支付的各項費用；資金占：是指企業為籌集和使用資金而付出的代價。含資金籌措費和資金用費是指占用資金支付的費用。作用：1.是評估企業價值的重要依據2.是籌資決策的基準的工具

3.是評估投資項目可行性的重要尺度4.是國家進行宏觀調控籌資風險：又稱財務風險，是指投資者因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤（股東收益）的可變性。產生的內因：負債規模、負債的性、金融市場 投資硬環境交通便利、配套產業和人力資源等綜合因素。其內容主要分為：經濟環境、：主要指該地區經濟發展水平、自然條件、物質資源、基礎設施、自然環境、基礎設施條件投資軟環境：主要指該地區的市場發育程度、有關的政策和法律、政府管理水平、服務水準和地方性法規建設等軟件情況。它是構成制約投資運行的綜合系統的重要部分。

系統風險：是指由于政治、經濟及社會環境的變動而造成的所有投資行為的風險，政治風險等。包括經濟周期風險、此類風險的共同特點是：利率風險、它們的影響不是作用于某一投資對象，通貨膨脹風險、外匯風險、國家風險、而是對整個投資行為發生作用，導致所有投資行為出現風險。

非系統風險風險，包括行業風險、經營風險、財務風險、違約風險或道德風險等。它是：是指由于市場、行業以及企業本身等因素導致個別投資行為的由單一因素造成的，只影響某種投資收益的風險。

可行性研究面的條件和情況進行調查、研究、分析，對各種可能的技術方案進行比較論：是在項目決策之前、通過對項目有關工程技術、經濟社會等方證，并對投資項目建成后的經濟效益進行預測和評價，以考察項目技術上的經濟性和通用性，經濟上的合理性和盈利性，以及建設上的可能性，繼而提出項目可行或不可行的結論，為投資這最終決策提供直接的依據。一般分為：機會研究、初步可行性研究和可行性研究三個階段，然后進行項目評估 機會研究：目的和內容：鑒別投資方向，尋求投資機會（含地區、行業、資，選擇項目，提出項目投資建議。作用：為初步選擇投資項目提供依舊，批準后列入建設前期工作計劃，作為國家對投資項目的初步決策初步可行性研究：目的內容：對項目做初步了解，進行專題輔助研究，廣泛

步詳細的可行性研究，進一步判明項目的生命力可行性研究：目的：對項目進行深入、細微的技術經濟論證，重點對項目的用：作為項目投資決策的基礎和重要依據項目評估決策：目的：綜合分析各種效益，對可行性研究報告進行全面審核

最后決策依據，決定項目取舍和選擇最佳投資方案產業投資結構：是指社會投資通過分配過程在特定使用系統內形成的數量比

例關系，反映著一定時期內社會投資在不同的經濟空間或者地理空間組合運用上的格局，是經濟結構的重要組成部分。分類：投資的產業結構、投資再來源結構、投資的主體結構。影響產業投資結構的主要因素：社會需求結構、投資監管：是指政府投資管理機構及相關職能部門運用法律手段、經濟手段

及必要的行政手段，對社會投資過程中的資金籌集、證券發行、交易規程、投資行為和信息披露等實施的監督、控制和管理。內部收益率：亦稱內含報酬率、內在報酬率，它是指投資項目在整個經濟壽

命周期內，能使投資的現金流入現值總額與現金出現值總額恰好相等，即累計凈現值為零的那個報酬率靜態分析：不考慮貨幣的時間價值，其主要分析方法包括投資回收期法、投

資收益率法、追加投資效益系數法和追加投資回收期法。

投資回收期法：指用投資項目的現金凈流量來回收全部投資所需要的時間，（利潤+折舊）抵償全部投資（固定資產投資、投資方向調節稅和流動資金）所需要的時間

投資回收期=累計凈現金流量出現正值的年份-1+上年累計凈現金流量的絕對 投資收益率=生產期年利潤或年均利潤÷投資總額×100%

額大的方案相對于投資額小的方案所產生的那部分投資增量為追加投資，投資額大的方案比投資額小的方案節約的年產品總成本可看做項目增加的效益。H（追加投資效益系數）=δC÷δK=（C1-C2）÷(K2-K1)(k1和k2分別為兩 效益系數的倒數。

追加投資回收期δP=δK÷δC=(K2-K1)÷（C1-C2）

亞企業：即那些已經成了管理隊伍，完成了商業調研和市場調研的風險企業

金融投資是投資主體通過購買金融市場上的各類金融資產：是相對實物投資而言的一種投資方式，具有廣泛的經濟內涵。它（主要是有價證券），借以獲取收益的經濟行為。金融投資包括：股票投資、債券投資、人壽保險與退休金投資、期貨投資、期權投資、貸款投資、信托投資以及儲蓄投資等多種形式

與實物投資相比，金融投資具有以下特征：1.金融投資是一種間接投資方式2.運作空間

3.金融投資以金融市場為基本普通股股票是最基本也是最重要的股票種類；優先股股票是指股份公司發行的，在分配公司收益和剩余資產方面比普通股具有優先權的股票。二者差異：算時，對公司剩余財產的要求權。普通股持有人公司資產與收益的要求權排在最后一位，而優先股持有人先于普通股持有人參加公司剩余財產分配的權利，但其順序在債權人之后；二是股息領取權。公司分配盈利的順序，先是優先股，然后才是普通股，而且優先股的股息率一般是預先確定的，不隨公司盈利狀況的變動而改變；三是投票選舉權。按規定，普通股股東對于公司的重大決策和經營管理，每持一股就有一份投票權。而優先股股東在股東大會上一般沒有投票權

股票投資的現代資產組合理論：現代資產組合理論概述：現代資產組合理論借助定量分析方法進行組合的構

維茨資產組合理論認為，投資者總是厭惡風險，希望在一定風險水平下獲得最大可能的預期收益，或者在獲得一定預期收益時使風險最小。這意味著投資者在要求預期收益最大化時追求風險最小化，進行資產組合決策就是在這兩個目標之間尋求一個平衡點。馬克維茨根據風險分散原理，分別用期望收益率和收益率方差衡量資產組合的預期收益和風險，憑借均值方差模型確定組合的構成。

債P券的內在2C3n

Ci價值V=C1/(1+R)+ C2/(1+R)+ 3/(1+R)+ Cnn i/(1+R)+ n/(1+R)= n

折現率，等于債券的年應得收益率，i=1(1+R i

+Pn/(1+R)n)(C為第i年的債券利息，R為債券的Pn為債券面值，n為債券的期限)套期保值以期在未來某一時間再通過平倉獲利來抵償因現貨市場價格變化帶來的風險：就是買進（或賣出）與現貨數量相等但交易方向相反的期貨合約，期貨交易

風險投資退出：風險投資公司是為賣而買。能夠順利套現退出并取得預期盈利，是風險投資是風險投資活動的最后一個方式，也是非常重要一個環節。公司投資的目的。順利推書又是風險投資公司進行下一輪投資的條件，如果不能順利退出，大量資本嫩江被套在投資環節，長期下去，存量資本將會枯竭，增量資本也會因此而得不到補充，風險投資公司的投資將難以為繼。順利退出還是衡量風險投資成敗的標準，風險投資是否成功要看其推出時的所得，所的越多，就越成功。方式應注意：1.選擇正確的出手時機方式：公開上市（最理想方式）2.了解購買者的迫切性、出售（采用出售3風險企業狀況）、股份回購、破產清算

風險投資應考率的因素：投資階段、股權比例、投資行業、企業運動狀況：又稱綠地投資，是指重新建立一個海外新企業。以收購的方式，投資者能以最快速度進入海外生產基地，建立產品渠道，縮短建設期間，較快取得收益，降低經營中的不確定風險。

國際間接投資：又稱國際金融投資，是國際資本流動的一種重要形式。它是指投資者通過取得各種方式的貸款、交易等行為進行對外投資活動。按照從事國際間接投資的主體不同，國際間購買購票、發行股票、開展期貨（期權）接投資可分為全球性或區域性國際機構投資、政府投資和私人投資；根據籌資的手段和管理的方法不同，政府貸款、國際金融組織貸款、國際證券等。國際間接投資的流量及流向受國際間接投資可分為國際銀行信貸、出口信貸、多種因素的影響，除政治因素外，還取決于利率、匯率、風險及受援國的償債能力等產業投資運行過程

：產業投資的種類很多，各類投資的運動過程及經歷的階段也不盡相同。一般而言，產業投資經歷著投資資金籌集、投資分配與使用、投資回收與增值的運動過程。投資資金籌集是投資運動的起始階段。社會總產品中的剩余產品價值是投資的主要源泉，也就是社會總產品中用于儲蓄的部分轉化為投資。投資資金籌集就是將投資資金和其他生產要素從暫時不用者的手里吸收、聚集起來，以供投資主體使用的過程。投資分配與使用是投資運動的第二階段。這一階段是把投資資金和其他生產要素轉化為資產和生產能力的過程。投資回收與增值是投資運動的末尾階段，又是新的投資起始階段。一階段是在貨幣資金和其他生產要素轉化為資產和形成生產能力的基礎上，產出產品，實現價值增值，再以新的投資起點擴大再生產。產業投資是與發展或經營某種產業聯系在一起的，投資的實現一般以項目為載體。用固定資產投資興建工程建設項目是產業投資最常見的形式。一個典型的投資項目從項目著手規劃到完成，其投資運動過程可以劃分為三個階段：投資前期、投資期和投資回收期。每個階段包含了若干個工作內容，如：投資前期包括項目設想、項目初選、項目準備、項目評估、投資決策和資金籌集六項工作；投資期就是項目的實施階段，包括談判和簽訂合同、工程項目設計、施工安裝、試運轉和竣工驗收等活動；投資回收期包括項目投產經營和項目評估總結兩項工作。每個階段的各項工作活動形成了一個循序漸進的工作過程。

資金成本確定：1.某企業取得5年長期借款200萬元，年利率11%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率借款的資金成本K=[200×11%×（1-25%0.5%），企業所得稅稅率] ÷[200×（1-0.5%25%）則該項]=8.68% 長期2.總面額為500萬元的10年期債券，票面利率12%，發行費用率為5%，發行價格為K×40012%萬元，公司所得稅為×(1-25%)]÷[400×(1-5%25%，則債券的一次還本、分期付息成本b=[500）]=11.84%在一次還本付息的情況下，應先計算各年總的債券成本，nKb=n（b1-T）

/B(1-Fb),500*(1-5%)=94.74%則，KKb=nKb/n如: nKb=500*12%*10*(1-25%)÷b=94.74%÷10=9.47%

3.股票成本Ks=D/V(1-f)D為年股利；V為股本；f為籌資費用率 4.通股市價股利增長模型：留存收益成本G為普通股利年增長率Kcs=Dc某公司普通股目前市價為÷Pc+G Dc為預期年股利額，56元，估計年Pc為普股利增長率為12%，本年發放股利2元，則Dc=2*（1+12%）=2.24元；Kcs=2.24÷資產定價模型56+12%=16%

某企業市場無風險報酬率為10%，平局風險股票必要報酬率14%，普通股β值為1.2，則Kcs=10%+1.2*（14%-10%）=14.8% 風險溢價法承擔更大的風險所要求的風險溢價 留存收益成本Kcs=Kb+RPcKcs=Kb+4% Kb為債務成本；RPc為股東比債權人

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證券投資學的'英文：

Security Analysis and Investment

security是什么意思：

n. 安全，安全感；防護；保證；保障；證券

a security guard

安全警衛This is a secure anchorage.

這是個安全泊地。Underwrite securities

包銷證券 analysis是什么意思：

n. 分析；分解；解析

The result of such an analysis.

化驗報告，分析結果這樣化驗的結果 graphic analysis

圖的分析 flutter analysis

顫振分析 investment是什么意思：

n. 投資（額）；投入；可投資的東西

invest material

覆蓋材料 profits and losses on disposal of investments

轉讓投資的損益 He bought it purely as an investment.

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摘要：本文通過對國際經濟形勢及中國經濟形勢分析;由于瑞普生物A股屬于獸藥行業，雖然天津瑞普生物技術股份有限公司所屬行業為醫藥制造業，但是本文仍然以股票所屬的獸藥行業為背景進行相關的分析。通過宏觀的經濟環境，行業生態分析;瑞普生物財務分析;股票技術、價格分析。得出了近期瑞普生物交易量波動下降的態勢,只是還不夠明顯。加上現在的股市正處于“熊市”的不景氣狀態，只能給予謹慎投資的的建議。

20__年國際環境仍然復雜嚴峻，國內經濟運行中深層次問題尚待解決，但中國經濟發展具有較多有利條件，有望進一步企穩回升，增長幅度區間將取決于國際大環境與內部深層次結構調整的進展。預計20__年中國經濟增速達8.2%左右。穩增長是當前經濟工作中的首要任務，同時需要處理好穩增長和調結構、轉方式與深化改革間的關系。通過穩定投資增長、優化投資結構，擴大結構性減稅力度、適當降低增值稅標準稅率等措施實現經濟穩中求進。同時促進技術與制度創新，提高勞動力素質，培養經濟長期增長潛力。

我國經濟并未延續20__年下半年的企穩回升態勢，GDP同比增長7.7%，較上年4季度回落0.2個百分點。需求則表現為“消費弱、投資穩、出口好轉”;供給則表現為“農業形勢較好，工業增速偏低，三產增長分化”。通脹壓力減輕，居民消費價格同比上漲2.4%，比上年同期回落1.4個百分點。就業形勢穩定，全國城鎮新增就業303萬人，完成全年計劃目標的34%，比上年同期多增加14萬人。社會流動性寬松。種.種跡象表明，中國經濟增長動力不足，復蘇勢頭較為疲弱。特別是民間固定資產投資一直處于減速通道，1季度增速比上年全年與上年同期分別回落0.7個和4.8個百分點，顯示民間對未來經濟發展和投資信心不足。在商業銀行不良資產風險逐步上升、金融風險防范力度不斷加大的形勢下，獸藥行業企業的投資擴張也面臨資金約束，并可能在未來經濟復蘇中埋下隱患。

農業部強制推行獸藥GMP建設，雖然將過去2400多家獸藥生產企業壓縮到目前1200家，但通過設備更新、廠房重建、人員素質再造等手段，現有企業的年設計生產能力遠遠超過過去2400家企業的生產總值，獸藥業產能過剩已經是一種不爭的實施，產能增幅超過200%。然而，GMP企業生產能力的擴大、養殖總量的增加并沒有為獸藥消費帶來同步增長。因此，獸藥競爭的殘酷性將比過去更為突出。競爭雙方均有占領市場的想法，以價格大戰打起競爭之戰，雙方紛紛打出讓利于經銷商、獸醫、養殖戶的招牌，甚至于低于成本銷售，這一戰打得獸醫和養殖戶無所適從，就獸醫和養殖戶而言既希望價格低，但又擔心買假貨，俗話說“便宜無好貨”，到底便宜是否是好貨在獸醫和養殖戶心中打了一個問號，不知所以然。但是，商業規律決定價格競爭將仍是獸藥市場競爭的主要手段之一。常規獸藥與新獸藥之間的競爭仍在繼續。在過去的若干年實踐中，獸醫和養殖戶對常規抗菌、驅蟲、抗病毒、退燒、治喘、止痢藥物有了充分認識，市場已占主導地位，獸藥經銷商的經營有較好的市場基礎。

當前獸藥產業產品的同質化、同名化以及主流客戶群體的同一化，宣傳的功能對產品的直接促進將大大失色，市場競爭卻日趨激烈，終端渠道競爭成為獸藥生產企業的必然發展越趨。目前，絕大部分獸藥生產企業都在開始進行深度分銷，一級代理已由原來的省級或地級代理轉變向縣、鄉甚至村代理，種.種跡象表明，獸藥生產企業都在進行終端下沉，精耕細作，貼近市場，力拼渠道。獸醫與養殖戶購買獸藥產品越來越理智，他們迫切需他們迫切需要廠家提供專業的服務，指導他們合理臨床用藥，提高產品的使用價值，解決實際中的問題。采用優質的服務，如技術講座、出診等均能明顯提升產品銷量，贏得用戶對企業品牌的長久信賴，已是一個不爭的事實。

1、由游擊戰上升到鞏固戰和持久戰，由產品競爭上升到企業資源競爭打一槍換一個地方，一年換一個牌子，這種采取流動作戰、急功近利的游擊戰法，在獸藥經營的人中不在少數。面對農業部大刀闊斧動真格，這些以炒作起家的企業可以說是步履艱辛，越來越沒有市場。因此合法合規合情都是不可避免的。企業在產品上市之初就要做好戰略規劃，穩扎穩打，穩步推進。在20__年接觸的很多獸藥企業中，張口就是回款幾千萬的少了，很多人都把辛苦研發出來的產品作為長線操作，打起鞏固戰和持久戰，進行理性歸原，把獸藥真正當獸藥來賣。在市場越來越規范的今天，企業已經不再迷戀那些前無古人、開天辟地的新概念，更注重核心競爭力的打造。產品的同質化和營銷同質化越來越高，單一產品的成功顯得艱難而單薄。所以，打造家族和系列品牌，樹立專業和專家形象，走品類營銷路線越來越受到企業重視。

2、營銷由顯性到隱性，全國市場蜻蜓點水到區域市場精耕細作傳統廣告營銷模式在轉型期越發呈現被動與無奈，獸藥產品廣告效果越來越差已成不爭的事實。廣告營銷從單一操作方式向多元化轉變的同時，預示著市場營銷開始由顯性向隱性過渡。一招制勝的機會越來越少，虛實結合充分放大企業自身優勢，將是持續健康發展之路?！疤焐巷w廣告，地上鋪通道”，這種傳統廣告營銷模式在轉型期越發凸顯出被動與無奈。廣告營銷不管是從媒體組合還是操作方式都開始向多元化發展。一方面，企業開始將大量廣告費用向事件行銷、公益營銷、文化營銷等方面轉移。不同市場的差別性是個令眾多企業頭疼的事。消費者變得理性，市場越來越規范，廣撒網、多捕魚的蜻蜓點水營銷手法耗費大量人力財力，其實產出并不比重點操作幾個區域市場多。若水三千，只能取其一瓢。精耕細作，開發一個，成功一個，風險低，投入低，產出不一定少，并且市場扎實，鞏固得也好。

天津瑞普生物技術股份有限公司(股票簡稱：瑞普生物：股票代碼：300119)，瑞普生物股票是在20__年在深圳證券交易所上市，坐落于河北省保定市民營科技產業園區，是河北省唯一一家集研發、生產和銷售為一體的動物生物制品現代化GMP企業。瑞普生物成立于，創業十多年來，不斷創新、開拓進取，已從最初的單一企業成長為極具規模的動物保健產業集群。旗下擁有瑞普(天津)生物藥業有限公司、瑞普(保定)生物藥業有限公司、天津瑞普高科生物藥業有限公司、湖北龍翔藥業有限公司(參股)、湖南中岸生物藥業有限公司(參股)、內蒙古瑞普大地動物藥業有限公司(參股)6個GMP生產基地，擁有原料藥生產線、粉劑/散劑/預混劑、口服液生產線、消毒劑生產線、注射劑生產線、顆粒劑生產線、片劑生產線、滅活疫苗生產線、活疫苗生產線等30條大型生產線，以巨大的產能成為中國集生物疫苗、藥物原料、藥物制劑、飼料添加劑四位一體的中國規模最大、產品種類最全的動物保健品生產基地之一。作為我國動物保健品行業的領軍企業，中國A股市場上一家專注于獸藥領域的上市公司，瞄準國際生物技術和動物醫學發展前沿，圍繞農業可持續發展的國家需求，秉承“前瞻、創新、正直、分享”的企業理念

天津瑞普生物技術股份有限公司致力于不斷開發和生產高質量和高附加值的產品。目前擁有家禽、家畜、寵物、水產等動物產品280多種，其中化學藥物近170種，生物制品50多種，飼料添加劑30多種，植物提取制劑30多種。產品是人品、控制是誠信、質量是生命，瑞普信守質量承諾，堅持內控標準高于國家標準10%，產品質量抽檢合格率連續20__年居行業前列，主要產品在多個細分市場名列前茅。良好的市場占有率和高品質的產品效果，讓“瑞普”品牌獲得了行業和客戶的廣泛認可，被國家行業協會認定為“獸用生物制劑10強企業”、“獸用藥物制劑30強企業”、瑞普產品被認定為“天津名牌產品”、“瑞普”商標先后被評選為“中國動物保健行業20__年最具影響力品牌”、“20__年度畜牧業影響力品牌”、“紀念改革開放30年全國畜牧業最具影響力品牌”。天津瑞普生物技術股份有限公司以豐碩的科技創新成果，成為“中國畜牧獸醫科技創新領軍企業”。以創新的產品引導市場，以過硬的品質贏得市場，瑞普立足高端，致力創新，推進著動保行業可持續健康發展。

隨著我國經濟的復蘇和國民經濟的整體向好，瑞普生物股票在觀察這段期間內，總體的上證指數和深證指數都呈下降的趨勢，并且整個市場處于“熊市”。該只股票屬于創業板，而創業板的下降幅度最甚。所以無論是從中長期看來，還是短期來看呈波動下降的趨勢。由此，建議如果要投資瑞普生物A股，短期內要注意關注國家調控對獸藥行業的政策對股票的影響，和做波段投資，較為合適。短期漲幅有限，注意關注股票的市盈率和振幅程度。

市場需要什么就生產什么，而不是生產什么就賣什么。營銷就是滿足消費者需求的過程銷就是滿足消費者需求的過程，它起始于消費者的需求，也就是市場需要，滿足了市場需要也就是適銷對路。如何才能做到適銷對路?市場調研是唯一的途徑。適銷對路這一概念應該時刻存在于經營者的腦海中，只有有了適銷對路的產品，下面的工作才能展開。沒有產品質量作基礎，營銷工作是很被動的。除了對質量的嚴格要求之外，產品質量還應當結合消費者的實際需求和成本來考慮，同時，更要關注競爭對手的質量，只有產品質量比競爭對手更好，才能在競爭中取勝。此外，要牢記產品質量必須穩定如一，質量下滑是獸藥企業由盛轉衰的一個重要原因。

注意為市場配備精英人才。建立一支能征善戰的營銷隊伍，建立一支能征善戰的業務隊伍有四個基本要素 ：核心、素質、管理、溝通，四者不可偏廢。為市場制定適用策略。市場布局，我們所面對的各處市場是相互影響的，其中一些市場處于關鍵位置，一些處于次要位置，打開一些關鍵市場，就會占領一大片市場。市場布局要考慮多種因素，一是市場的重要性;二是競爭對手的勢力;三是運輸距離;四是市場容量大小;五是市場之間的互相呼應;六是考慮人員配置;七是考慮未來的市場管理，防止市場竄貨;再就是為將來市場開發留下空間。制訂市場布局方案時一定要有前瞻性眼光，以免浪費有限的市場資源。3、營銷策略。在營銷管理中，我們應制訂一些策略性的東西，來強化一些管理要點。經銷商積極地賣貨、業務員積極地推銷、消費者積極地購買，這樣銷量就會直線上升，反之則市場平平。以上就是對瑞普生物企業發展前景的建議。

最后，我認為投資者在考慮投資瑞普生物A股時，應從以上分析中看出其波動不平穩的態勢，故建議謹慎投資。當然，半學期對《投資學》課程的學習和老師的教導下，讓我收獲了許多，但是由于學生水平有限，報告中難免會有不足或錯誤，敬請老師指正。

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價值投資

（1）股神巴菲特 在投資界，巴菲特可是人人皆知的名字。人們往往喜歡把巴菲特與股神聯系在一起，因為在1965~2006年的42年間，他掌管的伯克希爾公司凈資產的年均增長率達21.46%，累計增長361156%；而同期標準普爾500指數成分公司的年均增長率為10.4%，累計增長幅為6479%，伯克希爾公司遠遠跑贏標準普爾500指數。股神巴菲特的投資業績在業界讓人望塵莫及。

巴菲特信奉長期價值投資理念，他曾經成功投資過許多美國國際性的企業，如可口可樂公司、寶潔公司、沃爾瑪公司、強生公司、卡夫食品公司、雀巢公司、耐克公司等。

他的投資生涯中有很多成功的例子，最經典的我認為是投資可口可樂?？煽诳蓸返臍v史可以追溯到1886年，如今已成為全球最大的飲料公司，在全世界200多個國家擁有500個飲料品牌，市場占有率達到41.9%，遠遠超過主要競爭對手。巴菲特曾不止一次在公開場合表示，他將永久持有可口可樂股票。目前持有的4億股，是他所持全部股票的20%。巴菲特無疑是成功的，可口可樂給了他巨額的回報。

價值投資并不復雜，巴菲特曾將其歸結為三點：把股票看成許多微型的商業單元；把市場波動看作你的朋友而非敵人（利潤有時候來自對朋友的愚忠）；購買股票的價格應低于你所能承受的價位。掌握這些理念并不困難，但很少有人能像巴菲特一樣數十年如一日地堅持下去。

可以說，巴菲特是有史以來最偉大的投資家，他依靠股票、外匯市場的投資，成為世界上數一數二的富翁。他倡導的價值投資理論風靡世界。

（2）中國股市 所謂的中國式股市，大概可以這么說：以下跌為核心，以暴漲暴跌為特色，以圈錢為己任。權，審，跌，圈，散，是中國股市的五字真經。權力就像一只巨大的章魚，從上市發行到退市重組，觸手無處不在。和其他成熟市場股市IPO注冊制不同，中國股市實行審核制。股市下跌在中國是一件司空見慣的事情。例如，在2007年中國股市走出一波大牛市，一舉成為世界股市冠軍；在2008年，A股暴跌，跌幅達到驚人的70%以上。在中國股市，圈錢現象是一件很常見的事情，很多公司在上市之前精心包裝自己，一旦上市后，業績很快就會變臉。而且很多公司業績造假，欺騙股民。中國股民大部分是散戶，有數據顯示，中國股民八成以上都是散戶，這些散戶中大部分人的資金少于50萬元。

自從2008年金融危機以來，中國股市僅僅在2009年因為政府迅速推出的4萬元救市計劃出現短暫反彈，中國股市在接下來的長達4年多的時間里都處于熊市狀態，股市成交處于日益萎縮狀態，股市的人氣也越來越低迷。在這段時間里，很多中國股民都先后立場而去。特別是在2012年，中國上證指數擊穿2000點，創出新低1849.65點，在這一年里，股民怨聲達到頂峰。但是中國股市并沒有出現牛市，在2013年，股市只是出現短暫的反彈，隨即再次進入下行通道，多次擊穿2000點。有數據顯示，自2008年以來，中國有735萬股民離場。中國股市近年來人氣陷入低谷。

（3）巴菲特與中國股市

據資料顯示，巴菲特投資中國股市只有兩次，一次是投資中國石油，另一次是投資比亞迪，而且都是港股，這很大的原因是因為中國內地股市不對外開放。數據表明，2002年至2003年間，巴菲特投資4.88億美元購入中石油1.3%股份。而自2007年7月開始，巴菲特連續七次減持中石油H股，并在11月5日中石油登陸A股市場的前一個月將所持的23.4億股中石油H股全部清空，收獲40億美元，獲利近七倍。2008年，比亞迪汽車 成為被巴菲特“金手指”點中的公司，巴菲特最終以2.3億美元獲得比亞迪 10%的股份，并成為比亞迪第二大股東。按照當時的購買價，巴菲特購買比亞迪的股價為8港元每股，此后比亞迪股價一路飆高，在2010年讓巴菲特賬面浮盈超10倍。

巴菲特少有兩次投資中國股市都獲利豐厚。

（4）價值投資理論在中國

中國的大量股民都像巴菲特一樣，信奉長期價值投資理論，很多人購買了巴菲特的自傳，向巴菲特學習，期望從中學到投資方法。

但是很快，反對巴菲特的投資理論的聲音出來了。很多人開始認為巴菲特的投資理論不適用于中國。他們的觀點是中國股市是一個政策市，股市的上漲或者下跌，牛市或者熊市，很大取決于中國的股市政策。

我認為，他們的理由是對的，但是結論是錯誤的。誠然，中國股市是一個政策味道很重的地方，這一點有別于其他國家的股市，因為股市里的很多事情都是由部門說了算，從公司的上市到公司的退市，幾乎每個地方都看到了政府有形的手在干預市場。

中信證券的一份研究報告顯示，其選取了市值增長率為統計指標，統計了2001年5月—2010年5月十年期間50家市值增長最快的公司，發現除部分依賴于內生的成長性外，大部分公司皆依賴外延式的資產注入。其研究指出，在統計時間內，A股市值增長最快的50家個股中，借殼/資產重組類占70%，而在2008年5月-2010年5月期間，這個比例達到了驚人的90%。這意味著，有著真正持續盈利能力的上市公司標的仍然稀缺。然而，這些數據并不僅僅依靠偶然性。如果有研究過A股，我們很快會發現，那些上漲的比較快的上市公司大部分都是由于資產重組的利好消息，特別是ST公司，昨天還是人人拋棄的丑小鴨，明天由于公司進行資產重組，向公司注入優秀的資產，變成了鳳凰。這樣的現象在A股市場上屢屢上演著。

正是這些原因，很多股民對巴菲特理論適用于中國的質疑聲越來越大。他們從一開始信奉長期價值投資理論到后來開始質疑。

其實，一直以來，中國投資大眾對巴菲特的誤讀主要集中在兩個方面，一是只要是杰出企業，就可以不管價位隨時買進并長期投資；二是長期持有，“死了也不賣”。巴菲特價值投資思想的真正核心就是“安全邊際”，也就是買入價值被明顯低估的股票。巴菲特確實說過要長期持有，但并不沒有說無論什么股票、什么價位都要長期持有。巴菲特除了對控股收購的企業和極少數偉大企業的股票沒有退出策略、宣布永久持有外，其余大多數股票在股價高估，或是出現更好機會，或是企業基本面惡化時，或是買進當初就判斷錯誤時都會賣掉。即使他曾宣布永久持有的迪斯尼股票，在情況發生變化時也徹底退出?？梢?，巴菲特的投資理論是買入優秀的并且是價值被明顯低估的公司，長期持有或者在適當時候賣掉，而不僅僅是長期持有一間優秀的公司股票。

（5）真的不適用嗎？

要分析長期價值投資理論是否適用于中國股市，我們以中國在2005-2007年的牛市來分析。

過去的數據顯示，在2005年，全部A股(非ST)的整體市盈率在18.20左右，當時價格低于10元的股票遍地都是，其內在價值被嚴重低估的股票也是俯拾皆是。按照巴菲特的“安全邊際”投資理念，在2005年時入市購買一些優秀并且內在價值被嚴重低估的上市公司并長期持有或者在適當的時候賣出無疑是正確的。但是當時由于上證指數擊穿2000點，大部分股民對市場失去信心，敢進入股市的人寥寥無幾，人們談股色變。

在2005-2007年，中國股市走出了一波大行情。上證指數從998.23點一路高歌，漲到最高的6124.04點，漲幅高達500%多，深證成指從2590.53點漲到19600.00點，漲幅高達600%多，兩市期間雖有過回調，但是沒有阻擋牛市的步伐。中國股市在2007年成為全球漲幅最大的市場。

我在網上找到這期間漲幅比較靠前的股票，這些資料是由網友或者股民統計出來的。

股票代碼滬深A股股票最大漲幅

600150中國船舶4884.437%

600739遼寧成大3464.841%

600497馳宏鋅鍺3206.005%

000568瀘州老窖2975.041%

600109國金證券2816.625%

000718蘇寧環球2759.223%

600550天威保變2731.384%

600331宏達股份2671.890%

002024蘇寧電器2621.475%

000623吉林敖東2512.698%

600517置信電氣2330.041%

600456寶鈦股份2229.124%

000887中鼎股份2223.372%

600489中金黃金2175.520%

000878云南銅業2129.050%

600030中信證券2053.583%

600629棱光實業2037.922%

600519貴州茅臺1962.162%

600685廣船國際1918.645%

000527美的電器1893.701%

在這些表現優異的股票中，有不少股票是由于資產重組、整體上市或者借殼上市等利好消息出現暴漲，如中國船舶、國金證券、蘇寧環球，這類股票我們很難捕捉，因為我們根本沒有依據確定哪間公司未來是否會重組或者借殼。

不過，除了上面說的股票之外，我們依然可以用巴菲特的價值投資理論解釋。安全邊際理論表明，應該購買那些優秀的并且內在價值被嚴重低估的股票，在2005年時就是我們應該購買股票的最佳時間，因為股市里有很多優秀的、內在價值在熊市背景下被嚴重低估的股票。在上面列舉的股票中，瀘州老窖、蘇寧電器、中信證券、美的電器等上市公司生產的產品或者提供的服務都是優秀的，我們在生活中隨時可以看到這些公司的身影，它們在同行業內有很強的競爭力，公

司有優秀的資產。在20005年熊市的時候，這些公司的內在價值被嚴重低估，股價大都位于10元以下，但是它們的業績卻有很好的表現，特別在2006、2007年時，上面列舉的公司的凈利潤大都翻了幾番，例如中信證券2006年實現凈利潤24.34億，同比增長493%，2007年實現凈利潤123.88億，同比增長408%；馳宏鋅鍺2006年實現凈利潤10.37億，同比增長700%，2007年實現凈利潤13.10億，同比增長26%.。優秀的上市公司在牛市里都表現得比其他的股票好。

當然，說到2007年的牛市，很多投資者會想到當年很多沒有價值的股票的股價翻了十倍。比如，ST棱光、ST仁和、ST巨力和**ST金泰，在牛市的大背景下，連年虧損的ST 股被瘋狂的股民炒作，有的十幾個交易日連續漲停，再如，杭蕭鋼構，在短短幾個交易月內就翻了將近十倍。

但是，這些現象并不能否定價值投資理論。這些股票只是在短期內被失去理性的投資者瘋狂炒作而已，在2007年牛市見頂后，它們的真實價值就回歸了。

誠然，A股市場的投資者不夠理性，業績差的股票經常會遭到炒作，但是，這么多年來，又有哪幾只股票的平均收益率能超過云南白藥、伊利股份、雙匯發展呢？

當我們惦記著葡萄的時候，我們為什么不反問自己，為什么不要蘋果呢？

（6）未來在何方？

我們注意到，自從2009年中國股市出現短暫的反彈外，直至現在仍然處于熊市狀態。以2012年11月的數據，上證A股整體市盈率10.47倍，滬深300整體市盈率僅有9.89倍，全部A股（非ST）整體市盈率處于11.56倍的水平。中國最近進行一輪新的股市改革，基本上可以認為股市已經觸底，很多具有投資價值并且其內在價值被嚴重低估的藍籌股無人問津，但是巴菲特說過“在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪”，難道現在不是出手的時候嗎？

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【摘要】本文首先從投資行業對人才的要求分析了應用型本科投資學專業實踐教學的重要性，然后指出目前應用型本科院校投資學專業實踐教學存在的問題，并從多個角度對實踐教學改革提出建議。

【關鍵詞】應用型本科實踐教學投資學

隨著中國金融業的發展，社會對既有較深的理論功底又具備較強實踐能力的復合型投資人才的需求快速增加，許多企業和部門缺少能在復雜多變的金融市場環境中從容管控各種風險又能為客戶資產增值的高素質投資人才。面對市場對投資人才的需求，各高校金融投資類專業的招生規模逐年上升，但應用型本科院校的培養目標和培養模式不同于研究性大學，要求學生有更強的實踐動手能力，所以實踐教學在人才培養中占有更重要的地位。如何在教學中更好地培養學生的解決投資相關實際問題的能力，從而滿足投資行業對人才的要求，是擺在應用型本科院校投資學專業教學單位和教師面前的重大課題。

一、應用型本科院校投資學專業實踐教學存在的問題。

（一）對實踐教學的重要性認識不足

部分師生受傳統“重理論、輕實踐”的思想影響較重，認為學校是學習概念和理論的地方，實踐能力的培養和鍛煉是實習或工作以后的事情。理論課程的實踐環節形同虛設，甚至有些實踐課程也流于形式，變成了“理論+課堂作業”。

（二）專業實踐教學體系不系統

投資學實踐課程和環節的設置比較零碎，有些課程和內容之間沒有形成縱向或橫向的關聯，甚至開課前后順序不合理，不利于根據投資行業對人才的需要系統培養學生的專業實踐能力和職業發展能力。

（三）實踐教學形式單一，無法激發學生學習的積極性

投資學是實踐性較強的專業，其實踐教學應具有較強的可操作性和應用性。但目前一些高校在具體教學中沒有采取形式多樣、趣味十足的方法激發學生的學習積極性，本質上仍然延續了以往理論課“填鴨式”灌輸模式，按照既定的教學目標讓學生被動地完成一些實訓任務，缺乏創新型、互動性實踐教學活動，學生在上課過程中沒有參與感，自然也缺乏學習的積極性和主動性。

（四）實踐教學師資力量不足，專業教師實踐教學指導能力欠缺

應用型本科院校投資學專業的辦學目標是培養適應社會經濟發展需要的具有實業投資和金融投資的實操技能及金融產品的營銷能力的應用型投資人才。這就要求教師在具備豐富的投資學理論知識的同時，還必須擁有較強的投資學實踐應用能力。

（五）實踐教學的校內校外硬件條件不足

實踐教學對各類硬件設施的要求較高，這也是很多院校實踐教學的一個短板。比如一些院校不同專業共用一個實驗室，機房電腦里同時裝有投資交易軟件、財務軟件、平面設計軟件等等，導致實訓電腦運行速度嚴重下降，經常影響教學進程。此外，校外實踐基地建設對實踐教學同樣非常重要，目前很多院校雖然與一些企業建立了某種形式的校企合作關系，但是由于雙方合作的機制不完備，往往只有企業人員來舉辦專業講座和接收學生實習等少量的幾種合作形式，效果不佳。

二、應用型本科投資學專業實踐教學改革的建議

（一）轉變重理論、輕實踐的觀念，制定明確的實踐教學目標，完善實踐教學體系

應用型本科投資學專業的辦學目標是培養投資類實踐型高素質人才，應針對學生和用人企業的實際情況，制定貫穿大學四年的實踐教學體系，使學生不僅能夠在大學期間學習到完備的投資學理論知識，同時具備較強的將理論知識應用到實踐的能力。要優化實踐教學內容，將以往屬于理論課實訓環節的'內容抽離出來，形成若干門獨立的自成體系的與理論課程平行的實訓實踐課程，這樣既加強了不同實驗課程前后的聯系，避免同樣內容在不同課程中重復學習，又有助于根據投資類工作崗位的實際需要設計實訓體系，使學生在校內就具備較強的實踐能力，畢業后能更快地適應工作崗位的要求。

（二）加強校外實踐教學基地建設，綜合提高實踐教學水平

企業實際經營環境不同于校內實訓環境，建立校外實訓基地可以使學生提前體驗到企業工作流程、工作環境和工作要求，幫助學生較早實現從學校到職場的轉換。一是請投資行業的資深人士參與到實訓教材編寫、實訓大綱制定、部分實訓章節的教學，并定期到學校舉辦專業講座。二是讓部分實訓環節轉移到企業舉行，使學生在真實工作的環境中加深對課程內容的理解。三是學生定期到企業參加頂崗實習。

（三）提高教師的實踐教學能力

一是教師要“走出去”。教師要定期到投資類企業相關崗位上掛職鍛煉，親身熟悉一線崗位的工作流程和要求，提升自身的專業實踐素質和能力，并將其轉化為實踐教學能力。二是教師要積極帶領學生參與各類職業技能競賽，從中和學生一起接受鍛煉，積累實踐經驗。三是學校要完善教師業績考核機制，將教師頂崗實踐等活動納入工作量核算，并給予表現突出者以物質獎勵，提高教師從事相關活動的積極性。

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投資學

二

投資環境：交易機制與定價機制 1 證券市場的交易價值（1)交易機制分類

Thomas1989將證券市場交易機制分為兩類，一類是報價驅動交易機制，也就是市商市場：另一類是指令驅動的競價交易機制，包括集合競價和連續競價。Madhavan1992將兼具這兩類特征的交易機制成為混合機制。

第一，報價驅動的做市商市場 第二，指令驅動的競價市場

A集合競價也稱為單一成交價格競價 B連續競價也叫復數成交價格競價

第三，混合機制，例如我國的滬深交易所模式 第四，特殊會員機制

（2）交易執行過程與交易訂單

第一，證券交易的主要程序：開戶，委托，成交，清算，交割，登記過戶

第二，證券交易訂單種類

市價指令market order 限價指令limit order 止損指令stop order 止損限價指令stop limit order 第三，訂單匹配原則 價格優先原則 時間優先原則 按比例分配原則 數量優先原則 客戶優先原則 做市商優先原則 經紀商優先原則

2證券市場的價格確定過程（1）競價市場

（2）做市商市場的價格確定過程

存貨模型和信息模型（3）大宗交易機制的價格確定過程（4）信息價格確定過程的作用

3衡量證券市場的質量有六個主要標準

流動性，透明度，穩定性，安全性，交易效率和交易成本 名詞解釋：流動性

流動性是證券市場的生命力所在。沒有流動性，市場就失去了存在的必要。流動性指投資者根據市場的基本供給和需求狀況，以合理的價格迅速成交的能力。市場的流動性越高，則進行即時交易的成本就越低。一般而言，流動性包括兩方面的主要內容：以交易時間體現的交易速度，以及交易成本體現的價格折扣。當一種資產能夠以交易成本迅速轉換成現金時，該資產的流動性較好。反映市場流動性的指標包括：市場深度，市場廣度，和彈性。影響流動性的因素主要有：市場結構，價格形成方式，市場集中度，競爭等因素。在流動性衡量方面，學術界尚缺乏統一的標準，但通常采用買賣價差，基于交易量的流動性比率，市場調整的流動性指標，marsh和rock流動性比率和方差比率等。一

現代投資組合理論

（一）馬科維茨投資組合理論的假設條件

1證券市場是有效的

有效市場的概念：最初是由fama在1970年提出的。Fama認為，當證券價格能夠充分的反映投資者可以獲得的信息，證券市場就是有效市場，即在有效市場中，無論隨機選擇何種證券，投資者都只能獲得與投資風險相當的正常收益。Fama根據投資者可以獲得的信息種類，將有效市場分為三個層次：弱形式有效市場Weak-Form EMH（價格反映歷史信息，技術分析無效），半強形式有效市場Semi Strong-Form EMH（價格反應公開信息，技術分析無效）和強形式有效市場Strong-Form EMH（價格反映所有內幕信息，內幕交易無效）。

2投資者都是風險規避的

三種風險偏好：風險愛好，風險中立，風險規避（1）效用函數用來衡量風險偏好

風險愛好：期望值的效用小于期望效用

風險中立：期望值的效用等于期望效用

風險規避：期望值的效用大于期望效用（2）用均值和方差來衡量風險偏好

風險愛好：收益增加，風險增幅更大，效用不變

風險中立：收益增加，風險等比增加，效用不變 風險規避：收益增加，收益增幅更大，效用不變 注意坐標軸不同，圖形形狀不同

3投資者在期望收益率和風險的基礎上選擇投資組合在 同一風險水平上，期望收益率高的投資組合為有效；在同一收益水平上，風險水平低的投資組合為有效。

（二）證券投資組合的預期收益率

單一證券預期收益計算公式（各種證券的預期收

益的加權平均數，權數）

（三）證券投資收益的風險

單一證券的標準差計算公式，證券i和證券j收益的協方差，反映了兩種證券的收益在一個共同周期中變動的相關程度。

習題

CE和GF公司在1982-1987年間的月平均收益率，方差和協方差資料如下表所列：

E(r)

方差

協方差 CE

0.01 0.0035

0.0008 GF

0.008 0.003

----

證券組合的最有權重為0.6，0.4。計算證券組合的均值和標準差。0.6*0.01+0.4*0.008=0.0038 0.6^2*0.0035+2*0.6*0.4*0.008+0.4^2*0.003=0.002124 0.046 2 對于下列投資，理性投資者會選擇哪種？ 證券

平均收益率

標準差

A 1

0.1

0.2

0.14

0.15

0.15

0.15 B 1

0.2

0.3

0.2

0.25

0.22

0.27

2證券市場線

證券市場線描述的是市場組合的期望收益和風險之間的關系。與資本市場線不同的是，資本市場是有效市場和無風險資產的有效組合，證券市場線是任意資產的有效組合。

資本市場線反映了了市場達到均衡時有效組合的預期收益和風險之間的關系。作為市場組合的單個資產以及他們的其他組合，由于是非有效的。資本市場線并沒有體現其預期收益和風險之間的關系，為了更多的了解均衡條件下下單個資產及其組合的預期收益從而對資產的價格進行預測，我們需要更加深入的分析。

（1）SM的含義，單個資產預期收益和風險的關系

當市場達到均衡時，必然要求組合中貢獻度高的資產按比例提供高的預期收益率。因為，如果一資產在給市場組合帶來風險的同時沒有提供相應的預期收益率。意味著

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外國投資對我過經濟效應的影響分析

摘要 本文通過對當前國內外研究外商直接投資的對當地國的經濟影響情況下，針對我過引進外商直接投資的實際情況，分析存在于引進外商投資的技術溢出效應，就業效應和通貨膨脹效應。并在此基礎上，對當前我國引進外商直接投資提出相關政策建議。

關鍵詞 外商直接投資 經濟效應 影響分析

自我國引用外商直接投資加快經濟發展，提高就業水平，增加技術創新以來，針對外商直接投資對我國經濟發展，所產生的各種經濟效應的研究就從來沒有停止過，近幾年來隨著我國各級政府不斷增加外商直接投資的引進，以及外商直接投資在我國經濟發展中所起的重要作用，已受到社會各界的關注和認識。本文將通過針對我國利用外商直接投資的現狀入手研究，分析引進外商直接投資對我國經濟產產生的經濟效應影響進行分析，并在此基礎上對我國實施積極引進外商直接投資的戰略提出相關政策建議，并明確我國利用外商直接投資的優點和缺點，加快我國經濟快速高效發展。

一綜述

有關外商直接投資對一國經濟影響的分析文獻，大多集中于針對外商直接投資的技術溢出效應進行研究，并利用理論結合實踐的方式，加大外商直接投資效應的實證研究部分。另外，隨著我國引進外商直接投資的力度的加大，針對外商直接投資的其他經濟效應的影響，也逐漸成為學者們的研究重點。

根據國內外的研究文獻，國際技術溢出傳導渠道主要有：國際貿易，外商直接投資，勞務輸出，信息交流等，其中以國際貿易，外商直接投資為傳導渠道的技術外溢稱為物化型技術外溢。

但是在實證研究方面，不同學者因為出發角度的不同對外商直接投資的影響效應進行分析，其得出的結果也不完全一樣。

外商直接投資對當地國的就業效應具有二重性，包括吸納效應和擠出效應。其中美國經濟學家H.B.Chenery和A.M.Stout提出了旨在解釋發展中國家利用外資彌補國內資金短缺的必要性的“兩缺口”理論。

綜上所述，有關外商直接投資對當地國經濟效應的影響分析，主要集中于技術溢出效應，就業效應和通貨膨脹這三個方面。

二，外商直接投資的經濟效應分析

針對外商直接投資對我國經濟效應的影響，本文對國內外相關文獻進行分析整理的基礎上，將對其外商直接投資對我我國經濟效應的影響逐個進行整理和分析，其經濟效應主要包括。1，對技術溢出效應的影響

通過外商直接投資對我國的技術進步影響效應進行分析，我們可以發現在我國總體技術進步的影響是顯著的，在利用經濟內生增長理論進行分析，可知外商直接投資對我國經濟增長可以推動我國技術進步，加快經濟增長。2，對就業效應的影響

外商直接投在對我國企業技術溢出效應影響的同時，對我國就業效應的影響，也應當作為研究對象進行提出。其對我國的就業效應的影響主要表現為就業數量，就業產業和就業區位三個反面的內容。3，對通貨膨脹效應的影響 外商直接投資在對企業技術溢出效應影響的同時，對我國就業數量，就業產業以及就業區位都會產生相應的影響，其在促進我國經濟快速發展的同時，對我國經濟的通貨膨脹效應也隨著其對我國經濟影響的深入而不斷增加。根據上述結論，可以得出以下啟示：-第一，由于外國直接投資對中國經濟發展的影響是方方面面的，尤其是中國加入WTO以后，利用外資不僅僅是一般的開放政策和發展戰略，更是實現與世界經濟接軌，參與全球化生產分工的一種手段。因此，我們必須繼續加大力度引進外資，充分利用其資本效應與外溢效應，以保持中國經濟以一定速度穩定增長。-第二，全面評價外國直接投資的技術外溢效應。技術外溢效應既包括以勞動者為載體的軟技術、也包括以實物資本為載體的硬技術。外國直接投資通過影響中國人力資本而實現了軟技術的外溢效應，但并沒有通過影響R&D資本而形成中國經濟增長的途徑。R&D資本的增加是實現一國技術創新、提高技術水平的有效途徑。據世界銀行統計，1999年中國R&D投入占GDP的0.64%，而美國為2.45%，日本為3%。2000年中國上升為1%，達896億元人民幣，但總量上均勻落后于發達國家，僅為日本的1/39，美國的1/52。因此，利用外國直接投資渠道來實現中國R&D資本的增加，進而提高中國技術創新能力則顯得尤為重要。政府可對外商投資設立R&D機構來采取優惠政策，鼓勵外商投資設立研發機構。同時，國內企業可與外資企業聯合建立研發中心，從而實現外國直接投資的硬技術外溢效應

綜上所述，外商直接投資對我國經濟影響中的技術溢出在一定條件下，具有一定的正效應;對就業情況的影響，也會因為外商投資產業不同，區位不同而產生不同影響；其對我國整體經濟的通貨膨脹效應，也會產生一定程度上的影響。

三，相關政策建議

我國在引進外商投資之后，經濟發展速度提高較快。但是，對于引進外商投資所產生的經濟效應值得我們關注，分析完了外商直接投資對我國經濟產生的經濟效應分析之后。在此提出相關政策建議。

1，有選擇的吸引外資，不要盲目引進。

2，適當調整投資區位，實現當地投資收益最大化。

3，加大宏觀調控力度，利用好宏觀政策的長處利用管理好外資，為我國經濟增長提供服務。

［1］韓廷春.金融發展與經濟增長［M］.清華大學出版社.2002?ィ?2］李東陽.國際直接投資與經濟發展.［M］.經濟科學出版社.2002-［3］何〓潔.外商直接投資對中國工業部門外溢效應的精確量化［M］.世界經濟，第12期.2002-［4］李子奈.外資對中國工業企業生產效率的影響研究.［J］.管理世界2003年第4期.-［5］江錦凡.外國直接投資在中國經濟增長中的作用機制.［J］.世界經濟2004年第1期.-

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證券投資模擬實踐報告一、引言證券投資是金融市場的重要組成部分，對于個人和機構來說，它提供了一個增加財富的機會。為了更好地理解證券投資的運作方式，熟悉股票、債券、期貨和衍生工具等金融產品，以及掌握市場分析和投資決策的技巧，我們進行了證券投資模擬實踐。二、實踐目的本次證券投資模擬實踐的主要目的是通過模擬市場環境，培養和提高投資者的投資技能和決策能力，進一步了解風險和回報的關系，以及市場情況對股票價格的影響。三、實踐過程1. 市場分析在進行證券投資之前，我們首先進行了大量的市場分析。我們研究了企業的財務狀況、經營風險、行業前景等因素，考慮了宏觀經濟環境、政策變化、市場趨勢等因素。通過對市場動態的及時了解，我們能夠更準確地預測股價的走勢，從而做出更明智的投資決策。2. 資產配置在實踐過程中，我們將資金分配到不同的投資品種中，如股票、債券和期貨等。通過對不同資產類別的了解和研究，我們可以根據自身風險承受能力和投資目標，選擇最適合的投資組合。通過資產配置，我們能夠實現風險的分散和收益的最大化。3. 交易決策在根據市場分析和資產配置制定投資策略后，我們進行了交易決策。我們根據股票的估值、市場情緒和資金情況等因素，決定買入或賣出股票。我們密切關注市場行情，及時調整投資組合，以應對市場的波動和變化。4. 風險管理風險管理是證券投資非常重要的一環。我們在實踐過程中，注意了控制投資組合的風險水平，通過分散投資、設置止損點和合理的資金管理等手段來規避風險。我們認識到投資是有風險的，只有做好風險管理，才能在市場中獲得穩定的回報。四、實踐總結通過證券投資模擬實踐，我們收獲了許多寶貴的經驗和教訓。首先，市場分析是投資決策的基礎，我們需要學會分析市場動態和企業基本面，以更準確地判斷股票價格的變化。其次，合理的資產配置是實現風險分散和收益最大化的關鍵。我們應該根據自身的風險承受能力和投資目標，選擇適合自己的投資組合。此外，交易決策和風險管理也是投資成功的重要因素。我們要學會控制情緒，避免盲目跟風，同時要有一套科學合理的風險管理體系。總的來說，本次證券投資模擬實踐讓我們深刻認識到證券市場的復雜性和風險性。只有通過不斷的學習和實踐，提高自己的投資能力，才能在證券投資中獲得更好的回報。我們將以此次實踐為契機，不斷完善自己的投資理念和策略，提高自身的投資水平。相信通過不斷的努力和實踐，我們定能成為優秀的證券投資者。

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篇1：學習證券投資學的體會<\/h2>

經過了一學期的證券投資學分析的學習，讓我對證券投資有了初步的了解，不過這點了解可以說是皮毛中的的皮毛，如果說用來投資證券或者是分析走勢，那是遠遠不夠的。不過，也不能說是白學的，實際操作不行可理論還是懂點的，所以在此就對證券投資學的一些理論和認識作一些自我的闡述，主要對以下三塊內容進行闡述：

首先是證券投資學的基本概念;

其次是我對證券投資學的認識;

最后是證券投資學對我的啟發。

證券投資已成為當今世界經濟發展的主流手段，也逐漸的成為一種理財的趨勢，越來越多的人參與其中，作為現代社會新生代的我們，更應該去主動掌握證券投資學的知識，不過這種知識并不僅僅局限于書本知識，更多的應該是實際的參與，因為理論只有實際操作化，才能驗證其可行性，同時在實踐中在總結出符合自身的切實可行的理論。

關鍵詞：證券投資 股票 學習心得

正文：

一.證券投資學的基本概念

在介紹證券投資學之前，我們先將證券投資學進行拆分，分別介紹一下證券和投資的概念，因為它們是證券投資學的主體和手段。證券是各類記載并代表一定財產所有權或債權憑證的通稱，是用來證明證券持有人或第三方當事人有權按照證券記載的內容獲得相應權益的憑證。股票,國債，市政債券，基金證券，票據，提單，保險單，存款單等都是證券。而投資是為獲得可能的不確定性的未來值做出的確定的現值犧牲。

從以上的兩個概念中我們再總結出證券投資的定義：證券投資是指投資者購買股票，債券，基金等有價證券及這些有價證券的衍生品，以獲得紅利，利息及資本利得得投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。

證券投資學中最重要的內容莫過于證券投資分析。證券投資分析的意義：1.有利于提高投資機會和投資對象的選擇合理性;2.有利于提高投資者進行投資決策的科學性;3.有利于降低投資者的投資高風險;4.有利于提高投資價值的分析水平;5.科學的證券投資分析是投資者獲得投資成功的關鍵。證券投資分析的主要方法分為兩種，基本分析與技術分析?；痉治鍪侵缸C券投資人員根據經濟學，金融學，財務管理學及投資學等基本原理，對決定證券價值的基本要素如宏觀經濟指標，經濟政策走勢，行業發展狀況，產品市場分布，公司銷售和財務狀況等進行分析，評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應的投資建議的一種分析方法。技術分析是以證券市場過去和現在的市場行為為分析對象，運用圖表，形態，邏輯和數學的方法，探索證券市場已有的一些典型變化規律，并據此預測證券市場的未來變化趨勢的技術方法。

由于證券投資學的理論過于繁雜，因此，就抓重點介紹以上幾點。

二.我對證券投資學的認識

由于自身對證券投資學的知識了解不多，所以主要從我的模擬炒股中介紹我對證券投資學的認識。同時我建議大家在學習證券投資學的時候，不要只學習書本上的理論，最好能夠將這些理論與實際操作結合，通過實踐驗證所學理論的可行性，畢竟學習理論是希望它能運用于實際生活中。如果有資金能力參與的可以不妨投入少部分資金嘗試一下，至于像我一樣還處在學習階段，沒有資金來源的，也可以試試模擬炒股。

初上證券投資學課時候，對于理論知識一竅不通，感覺它講的太老套了，不進股市實際操作知道再多也是沒用的，可是經歷了網絡模擬交易后，我覺得任何事情都不是單獨的，學習了理論知識可以用它來指導實踐，股市肯定不會是單靠運氣來盲目支持的，一定會有經驗老到的股民，是通過技巧來賺錢的。剛開始模擬交易時，技術分析一點都不懂，雖然看了一些關于K線圖的理論知識，但還是不懂的如何去運用，也不懂其中的一些投資技巧，所以買回來的股票基本都是虧的，于是補習一些專業理論知識，在逐步的學習中，我慢慢懂得通過陽線及陰線的形態去選擇股票，再結合當天的成交量，來判斷是否有升的可能。有一句話說得好：股市中，什么都可以騙人，唯獨成交量是不會騙人的。

下面是我的幾點認識：

1.關注國家宏觀經濟政策、行業政策、企業大事，分析這些信息對整個股市、整個行業的影響，是利好還是利空;

2.關注公司成長性是否高，產品是否被市場廣泛地接受并應用;

3.關注公司的管理水平如何，是否有品牌優勢;

4.關注公司的業績如何，是否為績優股。

5.仔細觀察K線圖，結合K線組合和均線走勢分析，加一點MACD、KDJ、RSI等其他指標，并配合大盤、個股成交量來綜合分析，確定是否買還是賣。

6.一次不要把所有的資金用在一個股票上，因為雞蛋在一個籃子里的風險永遠大于分開放的風險，但也不要買太多只股，以免照應不過來。

7.在決定選擇買股票時，一定要控制好風險，要把風險放在頭位，超過自己的風險承受范圍內果斷選擇離場。

在模擬炒股的過程中，同時還讓我體會到掌握理論技術和實際操作固然重要，但是真正要炒股必須做好以下幾點準備：

1.學習證券投資知識要抱著一顆平常心，注意循序漸進，不要期望過高，恨不得立馬學會所有的證券投資知識和技巧，使自己很快成為一名證券投資的高手。所謂一口氣吃不成個大胖子，學習證券投資就像學游泳一樣，你剛學的時候只能是學會如何讓自己漂起來，并盡量讓自己少嗆水，而不可能剛一學就馬上成為游泳冠軍。

2.學習證券投資，還要注意一個問題，那就是這種學習固然有助于提高你的自信，但要明白過猶不及的道理。證券投資市場的理論、技巧和成功的經驗非常多，而這些東西又常常是自相矛盾的，你如果想都收人囊中是很困難的，是不可能的。就像沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯，這兩位20世紀最杰出的投資家，他們倆除了在股票市場上都獲得了巨大的成功之外，其他毫無相似之處，甚至于他們各自的投資風格也截然不同。

3.控制好風險，要把風險放在頭位，有錢賺時不要妄想自己能夠在最高點把手中的股票拋出。這兩種心理在真正的炒股中必須要克制，要發現自己個性中的脆弱點，控制自己個性的貪婪和恐懼，在一個平和的心態下進行證券投資會有一個成功的結局。

三.證券投資學對我的啟發

在結束了證券投資學課程之后，雖然沒有給我帶來多大的理論方面的提高，但是“從一個國家的股市中就能看出它發展的情況”這句話它讓我體會到了證券投資在如今的中國乃至全世界各個國家都占有巨大的經濟地位，并且仍舊不斷地擴大著它的影響力。

隨著的牛市，越來越多的開始關注股市、進入股市，中國的股票投資熱一下子被激起了，就來掃馬路的大媽也知道股票漲得很瘋狂。作為中國現代主流人群的我們，要想能夠跟得上國家的經濟的勢趨，增強自己的證券投資知識和能力是必不可少的，也就是說，證券投資學已經成為我們人生的“必修課”。

隨著證券業的發展，給中國的就業率也起到了一定得提升作用。中國的證券業市場僅僅只有二十年的歷史，相比于一些發達國家一百多年的歷史來說，中國的證券業市場是非常年輕的市場，很多方面需要向發達國家學習，并不斷地對其進行完善，因此現在證券業市場非常需要一股年輕力量的注入，讓整個市場能夠更好，更規范的發展。

一系列的事實說明了證券業逐漸的成為當今的朝陽行業，給作為大學生的我們多提供了一個就業方向，它能很好的提高我們的證券投資學知識，同時能夠很好的鍛煉我們的各方面工作能力，是一個能夠不斷增長知識和提高自身能力的行業，也真正符合現代年輕人希望不斷進取，不斷提升自我的要求。這一系列的啟發源自于我在一家證券公司進行了一系列的培訓，讓我對證券行業的挑戰性充滿了期待。

結束語：

我們現在所學的證券投資學理論雖然繁多，但是仍然不夠完善，還需要我們不斷的去修正，同時，在證券投資中是無法找到一套真正適合所有人都時刻賺錢的理論，就是股神巴菲特和投機大師索羅斯也不例外，所以說在證券投資中，每個人都要去學習基礎理論知識，結合實際操作最終摸索出真正屬于自己的投資策略，并且順應當前局勢對其不斷地進行完善。

篇2：淺談《證券投資學》課程實驗內容設計初探<\/h2>

【論文摘要】《證券投資學》課程實驗的開展調動了學生的學習積極性，加深了對理論知識的理解。但現有的理論教學過程中，如何利用有限的實驗達到高效率?實驗教學內容的具體安排則起著關鍵作用。文章就《證券投資學》課程實驗教學內容進行了探討。

《證券投資學》是一門理論性和實踐性結合緊密的課程，將理論教學內容與證券投資實踐結合在一起，能加深學生對基本概念、基本原理的理解，增強學生學習的趣味性、操作性和感性認識，激發學生的主動性和創新性，拓展學習的深度與廣度，提升學生分析問題、解決問題的能力和實踐動手能力，從而提高金融學專業人才培養質量。

一、《證券投資學》課程實驗內容的設計思想

目前開設《證券投資學》課程實驗的院校很多，但大多實驗教學內容相對分散,難以收到較好的效果。依據金融學專業全程式實驗教學體系的思想，在講授《證券投資學》課程時，將實踐教學的內容與理論知識學習結合起來,《證券投資學》課程實驗主要針對課程中專業性較強、涉及范圍較少的單元，開展針對性的專業實驗，進行相關單項基本技能的訓練并鞏固課堂教學中的理論知識，同時重視與前續、后續課程內容的銜接,避免實驗教學內容的交叉與重復。

二、《證券投資學》課程實驗內容設計的理論依據

理論知識是形成實踐能力、應用能力的基礎。能力在掌握一定知識的基礎上經過培養訓練和實踐鍛煉才能形成。因此學生首先要打好實踐課堅實的理論基礎，為以后的課程實踐做好準備。因此，課程實踐教學內容設計需堅持與理論教學相容性原則。要在有限的學時下，合理安排理論教學與實踐教學的時間，做到既保持理論知識體系傳授的完整性，又讓學生得到較充分的實踐性課程的訓練。

國內證券投資學的基本理論框架一般分為四大部分:證券投資的基礎理論、運行理論、決策理論和調控理論與政策。由于金融專業《證券投資學》的前期課程《金融市場學》，已經比較詳細的介紹了證券投資基礎理論中的證券投資工具股票、債券、基金、權證、期貨與期權，而有關證券市場的運行理論在投資銀行中也已重點介紹，這兩部分可不再重復介紹;在進行《證券投資學》的講授中可以把內容側重在證券投資的決策理論和調控理論與政策上。具體內容包括：證券投資的組合分析、基本分析、技術分析，證券市場的調控與管理。由于金融專業《證券投資學》的后續課程是《證券投資技術分析》，因此，在《證券投資學》課程講授中技術分析的內容只是簡單介紹。

三、《證券投資學》課程實驗設計的內容

由于《證券投資學》課程實驗學時有限，因此重點實驗內容是對投資組合理論、證券特征線進行驗證，通過這部分實驗課的教學，使學生初步掌握證券投資的投資組合分析的驗證，繪制無風險證券與一種風險證券組合的可行集、多種證券的最優組合分析。具體步驟如下：

1.繪制無風險證券與一種風險證券組合的可行集

主要是需要計算一種證券的期望收益和標準差。

數據的獲得。首先將大智慧軟件數據顯示周期選為月，使得股票價格為月度數據，然后對股價進行復權處理，最后導出到excel，得到股價數據。如果有數據庫，也可以從數據庫中得到股價數據。

計算股票的年度收益率。利用excel的自動計算功能可以得出股票年度收益率數據

計算該股票的期望收益與標準差。在D3單元格輸入excel自帶公式AVERAGE就會輸出方正科技的期望收益，輸入STDEVP可以輸出該股票的標準差。

計算風險資產和無風險資產在無賣空時的組合收益和標準差。

①把已知數據輸入excel表格，無風險資產本例中選擇銀行存款，收益為4.14%。

②在表格中輸入無風險資產的投資比重，并逐步遞減。由于有無賣空限制，所以風險資產的投資比重依次遞增，兩者之和為1。在組合的.期望投資收益率單元格輸入公式，本例中為A8*0.0414+B8*0.152。同理得到組合的標準差，當無風險資產與風險資產組合時組合的標準差公式為σp=|θσ|，本例為B8*0.3662。

③畫出資本配置線。在excel菜單中點擊“插入”、“圖表”，選擇XY散點圖，平滑線散點圖。點擊下一步，在圖表源數據對話框中修改數據區域，X軸選擇標準差數據D8:D28，Y軸選擇期望收益率數據C8:C28。點擊下一步，選擇圖表保存位置，得到了資本配置線。

2.多種證券組合的最優組合

如果只有兩種風險證券組合在一起，組合的期望收益率和標準差可以用公式求出，并得到相應的可行集曲線，但是，當組合的證券超過兩種時，必須要更復雜的計算工具。本實驗選取了其中的一種，采取規劃求解這一工具來達到實驗目的。

基礎數據的收集。實驗中試圖計算多種股票組合在一起的時候的可行集，因此，還是要按照實驗一的方法獲得四種股票的年度收益率，期望收益率和標準差。選取四支股票，除了要計算每支股票的期望收益率和標準差，還要計算他們之間的協方差，這里運用COVAR這個函數，計算方正科技和邯鄲鋼鐵的協方差就可以在單元格輸入COVAR，同理計算出其他協方差，就可以得到四支股票的協方差陣。

四種股票最優組合的計算。

①規劃求解的安裝。在excel菜單中點擊“工具”、“加載宏”，出現加載宏的對話框，在對話框中選擇規劃求解，然后“確定”，這時規劃求解已經成功安裝。

②在excel表格中輸入已知數據。

③建立運算區域。把期望收益率數據填入到相關表格，在單元格中預留最優投資比重、投資組合收益率、投資組合方差、標準差等。預設最優投資比重為1、0、0、0，即全部投資于邯鄲鋼鐵這支股票上運用矩陣運算的方法計算出組合方差。并對組合方差開方。

這樣我們就建立了一個運算區，建立了各單元格數據之間的關系。一個單元格數據的變動就會引起其他數據做出相應變動。

篇3：淺談證券投資學課程實驗內容設計<\/h2>

《證券投資學》課程實驗的開展調動了學生的學習積極性，加深了對理論知識的理解。但現有的理論教學過程中，如何利用有限的實驗達到高效率?實驗教學內容的具體安排則起著關鍵作用。文章就《證券投資學》課程實驗教學內容進行了探討。

《證券投資學》是一門理論性和實踐性結合緊密的課程，將理論教學內容與證券投資實踐結合在一起，能加深學生對基本概念、基本原理的理解，增強學生學習的趣味性、操作性和感性認識，激發學生的主動性和創新性，拓展學習的深度與廣度，提升學生分析問題、解決問題的能力和實踐動手能力，從而提高金融學專業人才培養質量。

一、《證券投資學》課程實驗內容的設計思想

目前開設《證券投資學》課程實驗的院校很多，但大多實驗教學內容相對分散,難以收到較好的效果。依據金融學專業全程式實驗教學體系的思想，在講授《證券投資學》課程時，將實踐教學的內容與理論知識學習結合起來,《證券投資學》課程實驗主要針對課程中專業性較強、涉及范圍較少的單元，開展針對性的專業實驗，進行相關單項基本技能的訓練并鞏固課堂教學中的理論知識，同時重視與前續、后續課程內容的銜接,避免實驗教學內容的交叉與重復。

二、《證券投資學》課程實驗內容設計的理論依據

理論知識是形成實踐能力、應用能力的基礎。能力在掌握一定知識的基礎上經過培養訓練和實踐鍛煉才能形成。因此學生首先要打好實踐課堅實的理論基礎，為以后的課程實踐做好準備。因此，課程實踐教學內容設計需堅持與理論教學相容性原則。要在有限的學時下，合理安排理論教學與實踐教學的時間，做到既保持理論知識體系傳授的完整性，又讓學生得到較充分的實踐性課程的訓練。

國內證券投資學的基本理論框架一般分為四大部分:證券投資的基礎理論、運行理論、決策理論和調控理論與政策。由于金融專業《證券投資學》的前期課程《金融市場學》，已經比較詳細的介紹了證券投資基礎理論中的證券投資工具股票、債券、基金、權證、期貨與期權，而有關證券市場的運行理論在投資銀行中也已重點介紹，這兩部分可不再重復介紹;在進行《證券投資學》的講授中可以把內容側重在證券投資的決策理論和調控理論與政策上。具體內容包括：證券投資的組合分析、基本分析、技術分析，證券市場的調控與管理。由于金融專業《證券投資學》的后續課程是《證券投資技術分析》，因此，在《證券投資學》課程講授中技術分析的內容只是簡單介紹。

三、《證券投資學》課程實驗設計的內容

由于《證券投資學》課程實驗學時有限，因此重點實驗內容是對投資組合理論、證券特征線進行驗證，通過這部分實驗課的教學，使學生初步掌握證券投資的投資組合分析的驗證，繪制無風險證券與一種風險證券組合的可行集、多種證券的最優組合分析。具體步驟如下：

1.繪制無風險證券與一種風險證券組合的可行集

主要是需要計算一種證券的期望收益和標準差。

數據的獲得。首先將大智慧軟件數據顯示周期選為月，使得股票價格為月度數據，然后對股價進行復權處理，最后導出到excel，得到股價數據。如果有數據庫，也可以從數據庫中得到股價數據。

計算股票的年度收益率。利用excel的自動計算功能可以得出股票年度收益率數據

計算該股票的期望收益與標準差。在D3單元格輸入excel自帶公式AVERAGE就會輸出方正科技的期望收益，輸入STDEVP可以輸出該股票的標準差。

計算風險資產和無風險資產在無賣空時的組合收益和標準差。

①把已知數據輸入excel表格，無風險資產本例中選擇銀行存款，收益為4.14%。

②在表格中輸入無風險資產的投資比重，并逐步遞減。由于有無賣空限制，所以風險資產的投資比重依次遞增，兩者之和為1。在組合的期望投資收益率單元格輸入公式，本例中為A8*0.0414+B8*0.152。同理得到組合的標準差，當無風險資產與風險資產組合時組合的標準差公式為σp=|θσ|，本例為B8*0.3662。

③畫出資本配置線。在excel菜單中點擊“插入”、“圖表”，選擇XY散點圖，平滑線散點圖。點擊下一步，在圖表源數據對話框中修改數據區域，X軸選擇標準差數據D8:D28，Y軸選擇期望收益率數據C8:C28。點擊下一步，選擇圖表保存位置，得到了資本配置線。

2.多種證券組合的最優組合

如果只有兩種風險證券組合在一起，組合的期望收益率和標準差可以用公式求出，并得到相應的可行集曲線，但是，當組合的證券超過兩種時，必須要更復雜的計算工具。本實驗選取了其中的一種，采取規劃求解這一工具來達到實驗目的。

基礎數據的收集。實驗中試圖計算多種股票組合在一起的時候的可行集，因此，還是要按照實驗一的方法獲得四種股票的年度收益率，期望收益率和標準差。選取四支股票，除了要計算每支股票的期望收益率和標準差，還要計算他們之間的協方差，這里運用COVAR這個函數，計算方正科技和邯鄲鋼鐵的協方差就可以在單元格輸入COVAR，同理計算出其他協方差，就可以得到四支股票的協方差陣。

四種股票最優組合的計算。

①規劃求解的安裝。在excel菜單中點擊“工具”、“加載宏”，出現加載宏的對話框，在對話框中選擇規劃求解，然后“確定”，這時規劃求解已經成功安裝。

②在excel表格中輸入已知數據。

③建立運算區域。把期望收益率數據填入到相關表格，在單元格中預留最優投資比重、投資組合收益率、投資組合方差、標準差等。預設最優投資比重為1、0、0、0，即全部投資于邯鄲鋼鐵這支股票上運用矩陣運算的方法計算出組合方差。并對組合方差開方。

這樣我們就建立了一個運算區，建立了各單元格數據之間的關系。一個單元格數據的變動就會引起其他數據做出相應變動。

④通過規劃求解求出最優解。在excel里建立約束條件區域，把相應的約束條件列出，規劃求解的原理就在于電腦自動對符合條件的解進行篩選，得到最優解，因此，必須準確設定篩選條件。在這個約束條件區，投資的比重相加應該等于1，在相應單元格輸入=SUM。如果是無賣空情況，每個股票的投資比重都是>=0的，當人為設定一個目標收益率，電腦就會自動的計算符合條件的標準差最小的解，這也就是所要找的最優解。不斷的變換目標收益率就得到了很多組最優解就是要找的有效前沿。

點擊工具菜單，就會在其中找到規劃求解這一選項，點擊打開規劃求解對話框。在對話框中設置約束條件，最優解就會自動輸出到相應運算區。假設設置某一目標單元格選擇“最小值”。約束條件在無賣空時應該有三個，一個是投資比重都應該>=0，投資比重之和應該等于1，然后輸入0.2，即目標收益率先預設20%。目標項、可變項和約束條件都輸入完畢就可以開始計算了，點擊“求解”，電腦會自動運算出結果，點擊保存，就會發現在原來的計算區數據已經更改。

在這個計算結果中，得到四種股票組合在一起，目標收益是20%的時候，組合標準差最小的解，這時候得到的解就是四個投資比重，投資比重分別為0.36、0.63、0.1、0，這就是找到的最優的組合。

⑤建立數據區。前邊得到的最優組合只是有效前沿的一個點，要得到有效前沿的其他點，就必須不斷的變換目標收益率，得到不同的最優解，最終畫出有效前沿。為了得到這樣一系列數據，要建立數據區來保存不斷計算求出的結果。把組合收益為0.2，標準差0.33寫入到數據區。接下來繼續運用規劃求解工具，把約束條件中的目標收益率20%變為其他數據，比如25%，求解就會得到另外一個最優解，依次不斷變化該單元格，就會得到需要的一些組合，不變計算的結果就是我們最終得到了完整的數據，

既定目標收益率最優投資比重的求解。假如要投資于四支股票上，要求投資的收益率為28%，那么應該怎么分配風險最小呢?前面的規劃求解實際上就可以解決這個問題。只要在約束條件中添加0.28，即當收益率要求28%時，最優的投資比重應該是0、0.79、0.21、0。有賣空的時候也是如此計算，最終得到結果。

篇4：證券投資學心得體會<\/h2>

學習了證券投資學，我感覺受益頗多。特別是老師運用特別是老師運用的教學方式，讓我深深體會到了炒股存在著較大的，甚至是讓人難以意料的客觀風險，但個人的心理因素也很重要，也領會到了一些基本的投資理念。

以前對證券完全不了解，看股市行情圖猶如看天書，只知道最簡單的漲跌。我帶著好奇來學習這方面的知識。

經過學習，我了解了證券的基本知識。

所謂證券投資，是指投資者購買股票、債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的衍生品以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。

目前中國市場存在的主要證券投資品種有基金、股票、期貨和外匯。基金和股票是全額交易，而期貨和外匯是保證金交易。而對于普通投資者比較熟悉的就是股票，投資股票也就是所謂的炒股。

雖然說對其了解不深，但是學習了證券投資學，讓我對證券市場的認識又加深了一層。學習了證券投資學，打破了我對證券原有理解。以往我以為證券就是股票，然而通過學習，我發現原來股票只是證券之一。證券還包括債券、基金以及種類繁多的金融衍生工具。所以證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證，表明證券持有人或者第三者有權取得該證券代表的特定權益，或者證明其曾經發生過的行為。當然現在計算機還有互聯網的發展，使得證券無紙話了，所以書面憑證只是其形式之一。

證券投資當然不限于股票，但股票在我們的視野中占去了半壁江山。股票，一種虛擬資本，代表著投資者對公司的所有權，投資者也就是股東，股東憑借股票獲得公司的股息和紅利，參加股東大會并行使自己的權力。當然，在現實生活中，人們買賣股票不僅僅是為了獲取股息和紅利，人們可以通過股票的換手交易，獲得價差收益，也就是資本利得。正因為股票二級市場的存在，股票投資才有了活力。

對于股票的投資，是一門學問，需要從各個方面去深入分析。比如國家宏觀經濟分析、國際國內局勢分析、行業發展潛力分析、公司基本面分析、公司發展潛力分析、投資者投資心理分析等等。股市有風險，入市需謹慎。如果不具備一定的股票投資分析能力，在股市里瞎轉悠，肯定碰得頭破血流，成為賠錢的那80%的人。股市是一個零和博弈，自己賺的是別人賠的，所以得好好從股票投資分析的各個方面進行了解，以便做出正確的投資決策。

正像熊市中有人賺錢一樣，牛市中也有人虧錢。為什么呢?因為牛市中同樣有風險。股市如戰場，證券投資和行軍打仗的道理是一樣的，投資者同樣也需要認清隱藏在順境背后的風險。前一段時間股市轉暖，個股行情此起彼伏，很多投資者因此得意忘形，對市場風險置若罔聞。

事實上，漲市中比跌市中更要強調風險。首先，在弱市中，投資者資金市值的減少往往是非?，F實和殘酷的，這時，即使沒有人提醒，投資者也會清醒的認識到風險控制的重要性。而在強市中，投資者往往會因為行情好而麻痹大意，從而導致投資失誤。

其二，在熊市中股價不斷下跌，投資者很自然地把控制風險放在第一位;在牛市行情中，股價不斷地上漲，風險也就逐步集聚，但多數投資者在盈利后，總是想賺取最后一分利潤，不能及時獲利了結，保住勝利果實，結果必然是竹籃打水一場空。

根據市場環境，投資者要重點掌握好以下幾種風險控制原則： 一要控制資金投入比例。在行情初期，不宜重倉操作。在漲勢初期，最適合的資金投入比例為30%。這種資金投入比例適合于空倉或者淺套的投資者采用，對于重倉套牢的投資者而言，應該放棄短線機會，將有限的剩余資金用于長遠規劃。

二是適可而止的投資原則。在市場整體趨勢向好之際，不能盲目樂觀，更不能忘記了風險而隨意追高。股市風險不僅存在于熊市中，在牛市行情中也一樣有風險。如果不注意，即使是上漲行情也同樣會虧損。

第三，選股要回避“險礁暗灘”。碰上“險礁暗灘”就要“翻船”，股市的“險礁暗灘”是指被基金等機構重倉持有、漲幅巨大的“新莊股”，如近期的有色金屬股。其次，問題股、巨虧股、戴帽戴星股。不可否認，這類個股中蘊含有暴利的機會，但投資者要認識到，這種短線機會往往不是投資者可以隨便參與的，萬一投資失誤，就將損失慘重。

第四，分散投資，規避市場非系統性風險。當然，分散投資要適度，持有股票種類數過多時，風險將不會繼續降低，反而會使收益減少。

第五，克服暴利思維。有的投資者喜歡追求暴利，行情走好時總是一味地幻想大牛市來臨，將每一次反彈都幻想成反轉，不愿參與利潤不大的波段操作或滾動式操作，而是熱衷于追漲翻番暴漲股，總是希望憑借炒一兩只股就能發家致富。愿望雖然是好的，但追漲殺跌地結果卻是所獲無幾。

所以，炒股決不能逐利心切，盲目跟風。了解證券知識，學習市場結構，把握經濟動向，炒股才不再是賭局。

篇5：證券投資學教學改革探討<\/h2>

《證券投資學》作為經濟管理類專業的基礎課程之一，綜合性與應用性很強。隨著我國資本市場的不斷發展與完善，對投資類人才需求不斷增加。因此，完善課程體系，提高教學質量，構建適應新常態環境下證券投資課程具有重要的現實意義。英國高等的教育，特別是英國商科教育，在世界領域享有盛譽。由于商科是一門應用性較強的學科，因此采用獨特的教學理念和先進教學方法，值得借鑒與思考。本文從證券投資學課程特點出發，分析當前存在的問題并提出解決對策。

1.證券投資學課程的特點

1.1涵蓋多門課程，理論與實踐并存。

具體來看，證券投資學課程主要包括四個部分：證券基礎知識、證券基本分析、證券技術分析和證券組合量化投資。證券基礎和證券基本分析部分涉及西方經濟學、財務管理、國際經濟學、企業戰略管理、會計學等多門課程理論知識。證券技術分析以應用為主，注重實戰經驗積累，要求學生不斷完成從理論到實踐的過渡。

1.2具備嚴謹的分析能力，數學功底較深厚。

證券投資學課程要求學生構建結構化分析思路，比如證券基礎分析中三觀分析（宏中微觀），在分析過程中，建立個性化的思想、意識，并不斷在實踐過程中找到關聯性，挖掘其內在含義并利用分析結果對未來做出預測，同時檢驗成果。形成閉環，不斷完善分析思路。由于數學可以很好地將邏輯的嚴密性和概念的抽象性結合在一起，因此證券投資學包含較多數理模型，特別是在證券組合量化投資環節，比如資產定價模型，期權定價模型等。因此對學生數學功底有一定要求。

1.3以本地化為主，面向國際化。

由于證券投資學課程興起于歐美發達地區，由于資本市場發達程度不一致，因此部分理論在國內資本市場無法應用。在長期教學過程中，強調以國內為主兼顧國外市場。隨著我國經濟發展，面向海外投資需求日益凸顯，因此適當開展雙語教學和合作辦學，適應新常態下的突出特點。

2.當前證券投資教學中存在的問題

2.1教學方法與考核模式單一。

目前教學組織形式普遍采用課堂教學為主，實驗教學為輔，以講授法貫徹課程全部內容，由于涉及知識太多，往往采用多媒體輔助方式，導致學生上課忙著記筆記，沒有時間對內容思考，同時沒有使其學會自主學習。同樣，考核模式單一，采用試卷考試方法，使得學生在期末期間突擊抄筆記背筆記，憑借短時間記憶力以謀求通過考試，沒有真正掌握所學知識，忽略教學考核的意義。

2.2教學內容寬與專的矛盾。

由于目前大學需要安排較多公共課程，專業基礎課課時有所縮減，而證券投資學課程涉及內容比較多，因此如何合理安排教學內容成為主要問題。由于涉及分析內容，因此授課過程中要求勢必細致準確。同時，由于專業基礎課開設較早，多為其他課程的先修課程，因此，教學過程中不斷補充相關課程知識讓學生知識更寬闊，有限的課時變得更為緊張，使得寬與專的矛盾更突出。

2.3理論與實踐相脫節。

由于證券投資學課程中大量模型和分析方法，使得學生感覺到理論知識枯燥，同時由于缺乏相關平臺實踐，難以將這些模型公式與其實踐相聯系，從而難以理解相關意義，導致學生動手能力不強。同時由于授課教師來自高校而非證券業從業的一線，因此從源頭上束縛了開展實踐教學的能力，使得理論實踐再學習再理論再實踐的循環一直無法形成。

3.關于證券投資學教學改革的幾點啟示

3.1采用靈活教學組織模式，構建自主學習環境。

英國高校一年分為3個學期，課程安排證券投資學安排一般都是理論課在第一學期，實踐課程安排在第二學期。英國證券投資學課程主要體現在Investment和Financial Trading Techniques二門課程中，前者是理論課，后者是實踐課程。組織形式采用是講授課（Lecture）和輔導課（Tutorial）相互結合，講授課也被稱為大課，一般在2個小時左右，采用多媒體輔助教學，人數在60至150人不等。值得我們借鑒的地方是新學期開始課程時，授課教師會提前上傳教學計劃，課程課件，參考資料和作業等材料至學校網站，供學生下載，這樣學生可以自主預習和復習。筆者就讀的學校在上課之前會發本節課程講義打印稿，預留空白讓學生記筆記，這樣有利于學生課上合理利用時間，提高學習效率。輔導課也被稱為小課，輔導老師和授課老師不是同一人，一般在1個小時左右，人數控制在30人以內，通常是以小組討論和教師輔導為主，課上疑點或者習題難點都可以問輔導老師，組員之間可以交流想法和認識，一般氣氛比較活躍，自主學習熱情很高。

3.2教學內容模塊化，考核形式多樣化。

英國高校的一個特色就是沒有一本固定教材，每門課會有一個參考書目（ReadingList），教師可以自主選定內容，因此可以及時增加最新的理論和案例模塊，而國內學?；窘虒W內容受制于教材內容，教材編制往往追求高大全，這樣反而導致多門課程內容重復學習，學生的學習興趣不濃厚。而且教材編訂時間都是5至前，陳舊的內容也影響到教師教學。同樣英國高?？己诵问蕉鄻?，比如小組講演，小組報告，小組論文，個人小論文，個人大論文，平時考試，期末考試，等等，一般選取3項左右以組合形式考核。特別注重平時過程考核，比如提交小組人員分配名單，小組會議紀要等。相對國內平時成績只注重出勤率而言，這種考核更精細，同樣促使學生真正意義上小組自主學習。

3.3授課教師團隊化，實踐課程專業化。

國內強調課程一致性或者連貫性，因此一門課程通常是一位老師完成一學期任務。英國高校采用是團隊模式教學，一般多以3人完成一門課程。比如Financial Trading Techniques課程，有效市場假說和公司財務模塊是一個老師，股票和外匯交易技術模塊是另外一個老師，期權與期貨交易模塊再是一個老師。每個老師根據自身專長授課，這樣既減輕授課教師負擔，又高質量完成教學，且學生學習熱情很高。同時，實踐教學老師一般都來自金融機構一線。比如講授Financial Trading Techniques，老師一般都是來自投行或者金融機構兼職老師，富有豐富的實戰經驗，不拘泥于章節，理論與實踐結合非常完美。

3.4校內講座固定化，校外合作基地化。

英國高校還有一個特色就是每周都有固定講座或者公開課，每周一個主題結合當前經濟形勢或者社會環境。主講的嘉賓一般校內和校外兼可，這樣一方面拓寬學生視野，了解前沿動態，另一方面激發學生興趣，在與嘉賓討論中不斷完善理論知識，也為學生就業提供一個很好的平臺。與此同時，英國高校通過建立校友會，聯系各地校友，開展實踐合作。比如組織學生去校友所在的交易所參觀，或者去金融行業實習，同時針對金融機構提出問題開展研究，也提高授課教師實踐和研究能力。

以上結合英國高等教育中特色提出幾點啟示，當然國情不同，還需要不斷探索和改進，高等教育目的在于培養社會需要的專門人才，在當今新常態環境下，不斷完善教學內容，提高教學質量，更好地服務于經濟建設。

篇6：證券投資學論文<\/h2>

學 院 經濟學院

專 業 經濟學

年 級 級

姓 名

論文題目 我國證券市場對外開放的分析

指導教師 職稱 講師

成 績

12月 12日

我國證券市場對外開放的分析

【摘要】我國證券市場在過去十年的長足發展中,取得了舉世矚目的巨大成就。證券市場對國民經濟成長的貢獻率和國民經濟的證券化率迅速提高。進入新的世紀后,我國證券市場面臨著更加嚴峻的挑戰和重大的發展機遇,這是證券市場對外開放新的課題和新的契機。

【關鍵詞】證券市場 對外開放 現狀 未來發展

第一章 中國證券市場對外開放的背景和歷程

第一節 開放的國際背景

1.1 經濟全球化

經濟全球化在經過20世紀70年代的國際分工和生產國際化發展之后，在 90 年代形成高潮，成為不可阻擋的歷史潮流。隨著經濟全球化的深入，世界經濟呈現出幾個新特征：

1、各國再生產過程對國外的依賴越來越深，各國經濟相互依賴日益擴大。目前，世界國內生產總值的大約 1/3 直接參與國際交換；如果考慮國際交換對各國再生產過程的間接影響。各國經濟對國外的依賴程度將遠超過國內生產總值 1/3 的水平。在生產國際化基礎上，各國之間的相互依賴也在進一步擴大，一國國內經濟政策的制定越來越離不開國際因素的制約。

2、跨國資本流動規模急劇擴張。貿易自由化和生產國際化推動了金融資源的全球配置，資本在全球范圍內大規模的流動。根據國際清算銀行統計，1980 年世界范圍內的外匯交易平均約為 800 億美元，與同期的世界貿易額之比大約為 10：1，到 1995 年為 12600 億美元，與貿易額之比上升到約 70：1，到了 年則為上升到 12100 億美元；其中，證券交易額迅速上升。據相關統計，1975 年到 年，西方國家各類證券在居民和非居民之間的交易總額相對于 GDP 的比重，美國由 4%上升到 230%，德國由 5%上升到 334%，意大利由1%上升到 640%，日本由 2%上升到 91%；

3、跨國公司蓬勃發展。據統計，到 年底全球跨國公司達到 6.5萬家，加上其附屬企業，產值已占世界 GDP 的 1/3 以上，跨國公司內部和相互貿易額占世界貿易總額 60%以上,直接投資占世界直接投資總額的 90%以上。跨國公司的發展促進了生產要素在全球范圍內的優化配置，成為推動經濟全球化進程、擴大全球市場的主要動力。 融全球化發展迅速。歐元啟動后成功運行，全球資本流動速度加快，私人資本成為國際資本流動的主體，跨國銀行業務綜合化和網絡化，金融衍生工具不斷創新，利率市場化和匯率浮動的改革在越來越多的國家進行，金融自由化取得了明顯進展。隨著影響資本自由流動的障礙一個又一個地被消除，一個全球性的金融市場已經形成。金融全球化日益顯示出強大的威力，尤其是金融市場電腦化、網絡化把全球主要國際金融中心連接起來,使各國、各地區的金融市場融為一體。

1.3 證券市場國際化

伴隨著經濟、金融全球化，證券市場也出現了國際化的趨勢。證券市場對外開放、國際融資證券化的特征明顯，市場之間關聯性大為加強。20 世紀 80 年代中期，所有發達國家的證券市場都已對外開放；在發達國家的推動下，不少新興市場國家和地區也相繼開放本國證券市場。

一、證券市場對外開放現狀

回顧和分析中國證券市場開放歷程和現狀格局,可以概括出以下特征:

1、以單向開放為主。證券資本流入管制的放松優先和超前于證券資本流出的放松。中國證券市場開放一直以來是以引進國際資本為主線的.境外證券發行融資、設立 B 股市場、QFII 制度,以及中外合資基金管理公司等，這一系列舉措都是圍繞引進外資為中心.與此同時,居民境外證券投資和外企在中國境內融資都被嚴格地限制。

2、開放風險被嚴格控制。中國證券市場開放實踐并不是在國內金融自由化政策的推動下進行的`,匯率在嚴格的管制之下彈性很小,利率自由化改革剛剛起步,開放風險始終處于被嚴格控制之下。一方面,B 股市場規模很小,資本流動對中國的匯率穩定幾乎不構成影響。另一方面,QFII 的資金規模也相對很小,對于 A 股市場的風險影響尚不顯著。

3、漸進式的開放。從設立 B 股市場到實施 QFII 制度,以及證券服務業的逐步放松限制來看,不管在開放速度還是在模式上,中國證券市場對外開放具有明顯的漸進式特征。

二、中國證券市場對外開放的客觀必然性

1、證券市場開放是全球化的壓力和挑戰

20 世紀 90 年代以來，經濟、金融全球化成為不可阻擋的歷史潮流。證券市場國際化作為全球化的產物，符合國際資本流動的趨勢，海外許多新興國家（地區）通過開放證券市場取得了巨大成功，促進了本國（地區）經濟增長，具有較好的示范效應。全球化既是挑戰又是機遇，在新的國際背景下，中國經濟與世界經濟結合日益緊密，中國證券市場需要發展，就不能自我封閉，走向開放是一個必然選擇。

2、證券市場開放是完善我國市場經濟體系的需要

證券市場的開放成為我國市場經濟發展的重要推動力。這主要表現在以下兩個方面：首先是有利于我國證券市場提高效率。實證研究發現外資的進入在短期內可能會使證券市場的整體投資收益大幅波動,但在長期內趨于穩定。采用 ARCH 和 GARCH計量方法對證券市場收益波動性的研究證明,證券市場開放后收益的波動性相對減小。證券市場開放所帶來的這些效應,將有幫于提高我國證券市場的整體效率；隨著境外證券投資者的進入,也會對我國的會計準則、信息披露和證券監管等方面提出更高要求,有利于完善我國證券市場在資源配置方面的功能。 其次是有利于促進我國經濟結構調整。在有外資參與的證券市場中,投資者依據世界經濟發展的變化,選擇證券投資的種類、地區及數量,實現其收益的最大化。對于國內以上市公司為主體的投資品種而言,國際市場競爭促使其適時地調整產品結構,提高管理水平,采用更加先進的技術,跟上世界經濟技術發展的步伐,從而帶動產業結構的整體優化。

3、證券市場開放是在新形勢下吸引外資的需要

從現實情況看,外資進入我國證券市場的途徑主要有兩條,一是外國投資者通過參股、并購的方式成為上市公司的股東。二是引進境外合格機構投資者（QFII）購買現有流通證券。中國還不是一個資本非常富裕的國家，在經濟建設、證券市場擴容等方面還存在較大的資金缺口，因此，有必要進一步引進外資。通過擴大對外開放，增強對外資的吸引力,才能達到我們籌集外資的目的。 另外，證券市場開放也是我國履行加入 WTO

的承諾。

三、中國證券市場開放的條件綜合分析

通過考察各國證券市場開放實踐時看出，各國在證券市場開放時的條件存在著很大差異，對于開放時序、速度、模式的選擇也有所不同。開放既有成功范例，也有失敗的教訓。那么，國內經濟、證券市場發展到在什么樣的條件下才能比較穩妥的推薦證券市場全面開放呢？學術界和一些國際組織對此進行過研究。最具代表性的是國際貨幣基金組織的觀點。1995 年，國際貨幣基金組織在總結不少國家實現資本項目下本幣自由兌換和開放資本市場案例之后提出：實現證券市場對外開放前，需要滿足五個條件：

（1）財政赤字得到控制

（2）能夠維持國際收支的基本平衡

（3）匯率和利率形成機制實現市場化

（4）改革國內金融體系，證券市場達到一定規模

（5）建立了金融體系的官方安全網絡，實習了法規和制度的逐步國際化。

從以上五個條件可以看出，證券市場開放是否具備條件，除了市場發展到一定程度之外，關鍵在于開放必須與宏觀經濟和金融體系穩定相協調。

四、證券市場開放對企業融資結構調整有積極的作用

第一,推動外資企業進一步融入中國市場

開放證券市場后,外資企業將通過資產重組、參股甚至控股上市公司的方式來華投資,達到間接上市的目的。外資企業在國內上市表明外資企業的發展已融入中國經濟的大熔爐。外資企業國內上市首先是融資方式的變化,這種融資方式的變化將使外資企業股權結構發生質的改變。按照外經貿部的通知要求,申請上市的外商投資股份公司應為按規定和程序設立或改制的企業。這就決定了一些外資企業在上市之前其股本結構就要發生變化,上市之后其股本結構將進一步改變。其中國內投資者股份將在其股權結構中呈上升趨勢。

第二,為國內企業引進外資創造新的條件

我國證券市場開放遵循漸進的原則,比較重視其融資的職能,采取逐步由向融資者開放到向投資者開放的次序,上市公司投資范圍拓展和投資渠道改善將帶來更多的融資便利。國內的上市公司吸引外資也獲得了更多的政策支持,證券市場的開放能夠帶動B股市場的活躍,直接提高了企業籌集外資的能力;A股上市公司也能夠通過增資擴股同外資企業開展合作,引進戰略投資者和行業內的領先者,增強自身的核心能力,另外,越來越多的國內企業在境外實現上市。

第三,利用外資的重點向鼓勵并購型投資轉變國際上

一般將FDI一分為二:新投資和并購型投資,據聯合國的投資報告分析,目前全球有近一半的FDI是采取M&A型的,而部分發展中國家幾乎整個外來投資都是購并型投資。過去我國吸引外資的優勢主要在于廉價的勞動力、自然資源和政府的優惠政策,在這種情況下,“綠地投資”方式成為外資的主要選擇,但這些原有的優勢因其他發展中國家的競爭已不斷弱化。近幾年,我國在通過跨國并購吸引外資方面已經做出了一些嘗試,跨國并購逐漸成為我國利用外資的重要形式。中國的外資戰略已經到了某個轉折點,直到二十世紀九十年代初,企業購并尚屬于偶發事件,跨國企業購并更是罕見現象,而目前跨國公司在中國大規模的企業購并已經變得常見了。資本市場的進一步開放為他們提供了一個極好的股權投資渠道,今后外商投資應該更多地考慮運用資本經營的方式,將股權投資作為利用外資的重點,通過購并加快投資的速度,不必興建廠房、添置設備等都

一切自己從頭做起,。股權投資更多的是追求一種控制權,這種控制權具體體現在要求對公司的決策有一定的影響力上。這點從我國資本市場發生的并購交易中就可以看得出來,絕大部分并購行為都屬股權投資。股權投資應成為我國下階段利用外資的重點,我們應從政策法規角度多予引導。近來國內發生了不少外資企業增資的現象,同樣也屬于股權投資的范圍。

五、我國證券市場對外開放的立法取向

目前中國證券市場對外的相關法律已經比較完備。以《證券法》《公司法》為核心的法律監管體系已經初步建立。涉及中國證券市場對外開放的宏觀管理、B 股市場、境外上市、合格機構投資者等都有了相關規定。另外還有與外國監管機構簽訂的諒解備忘錄等。隨著我國證券市場開放的不斷推進，更多新的監管制度的構建，相應的法律更新勢在必行。 總結我國關于證券市場監管方面的法律規范，進一步分析我國法律監管架構的缺失。

本世紀80年代以來,世界各國特別是發展中國家紛紛放棄“金融抑制”戰略,對證券經營、證券投資、證券發行交易、證券市場結構等方面放松了法律管制和行政干預,從而推動了各國證券市場的國際化,增強了各國證券業的國際競爭力。亞洲金融危機爆發之后,受危機直接沖擊的日韓和東南亞各國不僅沒有加強對證券市場的管制,反而更大限度地對證券市場放松了法律管制。因此,當前我國應順應國際證券市場自由化、國際化的潮流,適當放松對證券市場的法律管制,逐步從金融抑制走向金融深化,以推動整個國民經濟更穩健地融入到世界經濟體系中去。

1.放松外匯管制,積極促進資本項目的開放。各國證券市場國際化的第一個重要步驟就是放松甚至取消外匯管制,提高本幣的自由兌換程度。我國對人民幣資本項目實行嚴格的管制。而資本項目自由化是今后國際經濟發展的大勢所趨。因此,我國應在完善資本項目管理和監控的同時,通過放松外匯法律管制,積極穩妥地推進資本項目的自由化。

2.放寬外國投資者投資我國證券市場的法律限制,逐步實現A、B股市場的并軌。我國嚴格實行A、B股分離制度,但從長遠和國際慣例來看,A、B股的長期分割不利于我國證券市場的國際化。因此,我們應通過放寬法律限制,逐步實現A、B股的統一。

3.放寬對銀行、證券公司業務經營的法律限制,逐步實現銀行業與證券業的融合。目前我國實行的是銀行業與證券業的分業管理。而世界處于證券業與銀行業相互融合共同發展的重要時期,原來嚴格實行分業經營管理的美日兩國也分別在和通過立法或頒布行政命令實行了銀證合業經營。我國證券市場必須適應歷史潮流,逐步實現銀證合一。

世界經濟已經跨越了國際化時代,進入了全球化時代,全球化時代經濟的特征在于經濟運行在全球范圍內進行整合和一體化,各國利用外資的政策法規日益趨同。調整經營策略,抓住開放證券市場所帶來的機遇,抵御住開放帶來的壓力和風險,這是中國市場上的投資銀行都需要認真面對的。

參考文獻：

篇8：證券投資學論文<\/h2>

摘要：

證券投資學這門課，我認為，是經濟類學科中的精華。通過學習證券投資學，讓我知道如何去掙‘看不見的錢’。而且，經過了一學期的證券投資學分析的學習，讓我對證券投資有了初步的了解，不過這點了解可以說是皮毛中的的皮毛，如果說用來投資證券或者是分析走勢，那是遠遠不夠的。不過，也不能說是白學的，實際操作不行可理論還是懂點的，所以在此就對證券投資學的一些理論和認識作一些自我的闡述，主要對以下三塊內容進行闡述：

首先是證券投資學的基本概念；

其次是我對證券投資學的認識；

最后是證券投資學對我的啟發。

證券投資已成為當今世界經濟發展的主流手段，也逐漸的成為一種理財的趨勢，越來越多的人參與其中，作為現代社會新生代的我們，更應該去主動掌握證券投資學的知識，不過這種知識并不僅僅局限于書本知識，更多的應該是實際的參與，因為理論只有實際操作化，才能驗證其可行性，同時在實踐中在總結出符合自身的切實可行的理論。

關鍵詞：證券投資 股票 學習心得

正文：

一、證券投資學的基本概念

在介紹證券投資學之前，我們先將證券投資學進行拆分，分別介紹一下證券和投資的概念，因為它們是證券投資學的主體和手段。證券是各類記載并代表一定財產所有權或債權憑證的通稱，是用來證明證券持有人或第三方當事人有權按照證券記載的內容獲得相應權益的憑證。股票，國債，市政債券，基金證券，票據，提單，保險單，存款單等都是證券。而投資是為獲得可能的不確定性的未來值做出的確定的現值犧牲。

從以上的兩個概念中我們再總結出證券投資的定義：證券投資是指投資者（法人或者是自然人）購買股票，債券，基金等有價證券及這些有價證券的衍生品，以獲得紅利，利息及資本利得得投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。

證券投資學中最重要的內容莫過于證券投資分析。

證券投資分析的意義：

1、有利于提高投資機會和投資對象的選擇合理性；

2、有利于提高投資者進行投資決策的科學性；

3、有利于降低投資者的投資高風險；

4、有利于提高投資價值的分析水平；

5、科學的證券投資分析是投資者獲得投資成功的關鍵。

證券投資分析的主要方法分為兩種，基本分析與技術分析?；痉治鍪侵缸C券投資人員根據經濟學，金融學，財務管理學及投資學等基本原理，對決定證券價值的基本要素如宏觀經濟指標，經濟政策走勢，行業發展狀況，產品市場分布，公司銷售和財務狀況等進行分析，評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應的投資建議的一種分析方法。技術分析是以證券市場過去和現在的市場行為為分析對象，運用圖表，形態，邏輯和數學的方法，探索證券市場已有的一些典型變化規律，并據此預測證券市場的未來變化趨勢的技術方法。

由于證券投資學的理論過于繁雜，因此，就抓重點介紹以上幾點。

二、我對證券投資學的認識

由于自身對證券投資學的知識了解不多，所以主要從我的模擬炒股中介紹我對證券投資學的認識。同時我建議大家在學習證券投資學的時候，不要只學習書本上的理論，最好能夠將這些理論與實際操作結合，通過實踐驗證所學理論的可行性，畢竟學習理論是希望它能運用于實際生活中。如果有資金能力參與的可以不妨投入少部分資金嘗試一下，至于像我一樣還處在學習階段，沒有資金來源的，也可以試試模擬炒股。

初上證券投資學課時候，對于理論知識一竅不通，感覺它講的太老套了，不進股市實際操作知道再多也是沒用的，可是經歷了網絡模擬交易后，我覺得任何事情都不是單獨的，學習了理論知識可以用它來指導實踐，股市肯定不會是單靠運氣來盲目支持的，一定會有經驗老到的股民，是通過技巧來賺錢的。剛開始模擬交易時，技術分析一點都不懂，雖然看了一些關于K線圖的理論知識，但還是不懂的如何去運用，也不懂其中的一些投資技巧，所以買回來的股票基本都是虧的，于是補習一些專業理論知識，在逐步的學習中，我慢慢懂得通過陽線及陰線的形態去選擇股票，再結合當天的成交量，來判斷是否有升的可能。有一句話說得好：股市中，什么都可以騙人，唯獨成交量是不會騙人的。

下面是我的幾點認識：

1、關注國家宏觀經濟政策、行業政策、企業大事，分析這些信息對整個股市、整個行業的影響，是利好還是利空；

2、關注公司成長性是否高，產品是否被市場廣泛地接受并應用；

3、關注公司的管理水平如何，是否有品牌優勢；

4、關注公司的業績如何，是否為績優股。

5、仔細觀察K線圖，結合K線組合和均線走勢分析，加一點MACD、KDJ、RSI等其他指標，并配合大盤、個股成交量來綜合分析，確定是否買還是賣。

6、一次不要把所有的資金用在一個股票上，因為雞蛋在一個籃子里的風險永遠大于分開放的風險，但也不要買太多只股，以免照應不過來。

7、在決定選擇買股票時，一定要控制好風險，要把風險放在頭位，超過自己的風險承受范圍內果斷選擇離場。

在模擬炒股的過程中，同時還讓我體會到掌握理論技術和實際操作固然重要，但是真正要炒股必須做好以下幾點準備：

1、學習證券投資知識要抱著一顆平常心，注意循序漸進，不要期望過高，恨不得立馬學會所有的證券投資知識和技巧，使自己很快成為一名證券投資的高手。所謂一口氣吃不成個大胖子，學習證券投資就像學游泳一樣，你剛學的時候只能是學會如何讓自己漂起來，并盡量讓自己少嗆水，而不可能剛一學就馬上成為游泳冠軍。

2、學習證券投資，還要注意一個問題，那就是這種學習固然有助于提高你的自信，但要明白過猶不及的道理。證券投資市場的理論、技巧和成功的經驗非常多，而這些東西又常常是自相矛盾的，你如果想都收人囊中是很困難的，是不可能的。就像沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯，這兩位20世紀最杰出的投資家，他們倆除了在股票市場上都獲得了巨大的成功之外，其他毫無相似之處，甚至于他們各自的投資風格也截然不同。

3、控制好風險，要把風險放在頭位有錢賺時不要妄想自己能夠在最高點把，手中的股票拋出。這兩種心理在真正的炒股中必須要克制，要發現自己個性中的脆弱點，控制自己個性的貪婪和恐懼，在一個平和的心態下進行證券投資會有一個成功的結局。

三、證券投資學對我的啟發

★述職報告之家yS575.coM必讀索引:
• 證券投資學實踐報告?|?投資學的自我鑒定?|?證券投資心得?|?參觀證券公司報告范文?|?證券投資學實踐報告?|?證券投資學實踐報告

在結束了證券投資學課程之后，雖然沒有給我帶來多大的理論方面的提高，但是“從一個國家的股市中就能看出它發展的情況”這句話它讓我體會到了證券投資在如今的中國乃至全世界各個國家都占有巨大的經濟地位，并且仍舊不斷地擴大著它的影響力。

隨著20xx年的牛市，越來越多的開始關注股市、進入股市，中國的股票投資熱一下子被激起了，就來掃馬路的大媽也知道股票漲得很瘋狂。作為中國現代主流人群的我們，要想能夠跟得上國家的經濟的勢趨，增強自己的證券投資知識和能力是必不可少的，也就是說，證券投資學已經成為我們人生的“必修課”。

隨著證券業的發展，給中國的就業率也起到了一定得提升作用。中國的證券業市場僅僅只有二十年的歷史，相比于一些發達國家一百多年的歷史來說，中國的證券業市場是非常年輕的市場，很多方面需要向發達國家學習，并不斷地對其進行完善，因此現在證券業市場非常需要一股年輕力量的注入，讓整個市場能夠更好，更規范的發展。

一系列的事實說明了證券業逐漸的成為當今的朝陽行業，給作為大學生的我們多提供了一個就業方向，它能很好的提高我們的證券投資學知識，同時能夠很好的鍛煉我們的各方面工作能力，是一個能夠不斷增長知識和提高自身能力的行業，也真正符合現代年輕人希望不斷進取，不斷提升自我的要求。這一系列的啟發源自于我在一家證券公司進行了一系列的培訓，讓我對證券行業的挑戰性充滿了期待。

結束語：

我們現在所學的證券投資學理論雖然繁多，但是仍然不夠完善，還需要我們不斷的去修正，同時，在證券投資中是無法找到一套真正適合所有人都時刻賺錢的理論，就是股神巴菲特和投機大師索羅斯也不例外，所以說在證券投資中，每個人都要去學習基礎理論知識，結合實際操作最終摸索出真正屬于自己的投資策略，并且順應當前局勢對其不斷地進行完善。

這學期開學的時候聽說要開證券投資學我就很興奮了，慶幸自己終于可以學到有關炒股方面的知識了！在這門課的上課之前，老師就把他對這門課的要求告訴了我們，老師對我們的要求很開放，他不會硬要求我們來沒聽他的課，而且他不會硬要求我們寫作業，但是有一個要求，模擬證券投資在一學期內不能虧，那么平時成績就是滿分。這種學習要求對我來說很驚奇，但是一想，大學的規矩本來就是這樣，老師這樣做便是迎合了時代的要求。我覺得這種要求對我來說，沒有什么特別，因為我覺得自己是一個老實的'學生，即使老師的要求松了，我照樣做我該做的。現在，我覺得老師的做法對我來說是有益的，他的這種做法培養了我自主學習的精神，讓我的學習由被動變主動，這是一場學習的革命，學習主動的人從中受益匪淺，而學習被動的人卻會毫無收獲。

在課堂上，老師對基礎知識的講解還是很細心，而且很注重學習應用與實踐。在講到有關股市的時候，老師把在之前在國際上發生的股市的變化拿出來做對比，讓我更加深刻的了解我國股市的一些特征和歷史的必然性，把書本上的知識聯系到實際上來，便能給人深刻的思考和啟發。這點兒我們的老師做的很好！學到現在，老師經常布置一些需要動手操作的實踐題，我有的能做，有的確實是需要幫助，我覺得我們現在學習這門課，是學習一些基礎，而對于我們更重要的我認為是模型。聽老師講了幾種模型后，我覺得那些模型更具有實踐性，對我們來說也更重要，所以我希望老師能把模型多講一些，而且把那些比較復雜的模型最好能多講幾遍，因為有的模型確實對我們來說有些困難，需要老師多啟示幾次。

學習了快一學期的證券投資學了，我深深的體會到了投資學是一門很深的學問，想把它學好的難度并不亞于物理和化學那些實踐科學。如果我們學好了投資學，我相信它不僅會幫助我們得到一份好的工作，而且可以讓我們終生受益，因為每個人都擁有財富，而如何讓財富變成更多的財富則是每個人的夢想，所以我覺得我們要學好這個課程，它可以讓我們終生受益。

對于這門課，我很感謝我們的老師，因為是他啟迪了我們，他在教給我們知識的同時還培養了我們自主學習的能力，正所謂：授人于魚，不如授人于漁。如果硬要讓我提建議的話，那我希望老師在給我們講課的時候，在遇到那些很復雜的問題時，能多講解幾次，讓我們有更多的彌補學習的機會！

篇9：大學生證券投資學心得體會<\/h2>

證券投資的一學期學習已經接近尾聲，也許收獲的東西，比起有些同學還是算很少的吧。不過我覺得只要努力了，去嘗試的做了所有的步驟，有所得，就算足夠。

理論課上，我們具體的學習了證券投資的基礎知識，了解了證券市場的一些內容，并且學習了證券投資的宏觀經濟分析，以及技術分析的主要理論和方法。在隨后的實驗課上，何老師讓我們在模擬炒股的軟件上自己操作體會，慢慢的也做到了將理論和實踐的統一。 在模擬軟件上，何老師給我們注冊了一個帳號，可用資金是100萬，因為對行情并不怎么熟悉，只是對何老師講的比較好的股票和看起來走勢較好的股票進行了一定量的委托購買，雖然僅僅是一個虛擬的環境，虛擬的資金，但是畢竟還是希望做好的想法，于是在之后的時間里，也開始提高了對股票走勢的關注度。

證券投資實驗課時，我所選長期股票為中信證券，代碼為600030，短期股票為東風科技，代碼為600081。

當時基于科技產業振興規劃即將出臺的大背景下，短期股票選擇了東方科技投資，因為首先，受益于中國汽車行業，特別是商用車在10年繼續高景氣運行，公司產能利用率維持較高。其次，合資聯營企業仍是公司穩健的利潤增長點，具有較確定的未來。最后，由于東風科技是集團內部主要零部件上市公司，具有融資平臺功能，作為上市公司企業管理更加完善和市場化，因此，合理的推斷是未來將零部件公司資產注入到東風科技，甚至零部件公司吸收合并東風科技實現整體上市將是最佳方向。

對于東風科技，個人覺得股票走勢具有一定的不確定性，長期是否會盈利，能否一直保持增長，具有相當的不確定性，但盤面近期反映良好，本著快進快出，避險第一，賺錢第二的原則將其選為了短期關注對象!

作為長期投資的中信證券，首先，中信證券是中國證券行業的龍頭企業，在資本實力、業務競爭力和創新業務等領域享有領先優勢。其次，中信證券依托中信集團的資本實力與集團內部相關企業支持，業務量及盈利能力在行業內占突出地位。

中國證券行業迎來了有利的新發展拐點。券商競爭的核心將依托資本實力，從傳統的經紀業務轉向創新業務。從宏觀和行業發展看，中國證券業將獲得有利發展契機，迎來新的拐點，從中國加強金融實力的發展戰略看，中國證券業將迎來新的發展契機。證券業的短板已嚴重制約了中國資本市場對經濟轉型發展的支持。從行業發展軌跡看，中國證券行業迎來了新的發展拐點。

隨著國家戰略上要顯著提高直接融資的比例，加快新三板擴容和國際板建設步伐，直投和融資融券等創新業務常規化，發展境外業務。證券業將進入新的發展春天。

公司盈利模式的轉變，增強了業務發展的穩定性和持續性。隨著公司經營進入新的發展階段，未來發展重心是進一步加快直投和融資融券等創新業務和海外擴張。中信證券的直投業務進入收獲期。規?；投嘣闹蓖稑I務平臺已成型。融資融券業務具成長性。集團公司將在香港整體上市，加快海外擴張。

首先，國際化經營已經成為跨國投行的主要業務形態，近年來中信境外業務進步顯著，但占比仍不足2%。其次，發行 H 股對中信證券的業績攤薄有限，但有利于加速國際化進程、支撐A 股估值。長期而言，將從根本上提升中信證券的長期投資價值。最后，遠景來看，未來中信證券可以全市場、全業務和全球化配置資源。以業務為例，國際業務發展方向不限于擴展境外投資銀行業務，還可能向大宗經紀、結構性產品、融資融券、直接投資等高回報率資本性中介業務進軍，加速中信證券整體運作體系與國際先進投行的接軌;回過頭來，這些業務的發展又可以反哺國內業務，加速這些業務的發展，進一步鞏固提升中信證券在中國市場的核心龍頭地位。

綜上所述我選擇了中信證券作為長期股票投資。

對于這次模擬實踐過程總體來說還是比較成功的，未出現的大幅度的虧損，但也出現了一些不足和需要改進的地方。模擬過程讓我受益頗深!

在學習證券投資學理論知識的時候，我對證券投資學有一下幾點認識：

第一，在學習證券投資的時候要時刻關注國家宏觀經濟政策、行業政策、企業大事，分析這些信息對整個股市、整個行業的影響，是利好還是利空;

第二，要關注公司成長性是否高，產品是否被市場廣泛地接受并應用;

第三，要關注公司的管理水平如何，是否有品牌優勢;

第四，要關注公司的業績如何，是否為績優股。

第五，要學會仔細觀察K線圖，結合K線組合和均線走勢分析，加一點MACD、KDJ、RSI等其他指標，并配合大盤、個股成交量來綜合分析，確定是否買還是賣。

第六，一次不要把所有的資金用在一個股票上，因為雞蛋在一個籃子里的風險永遠大于分開放的風險，但也不要買太多只股，以免照應不過來。

同時，結合理論學習和模擬炒股的實驗我自己也總結有以下幾點：

第一，炒股要看清大勢

道理很簡單:炒股就是炒預期,關鍵所在要能看清大勢。得大勢則得天下，牛市炒股增值就快,熊市炒股風險更大。要看清大勢則要對國內外政經形勢到股份公司各種信息都要仔細研究,要得出自己的正確的堅定的結論。實驗課上，在何老師的指導下，我們就看清了大勢，正確把握了投資方向。

第二，炒股要慎重選股、選好股

我認為選股原則是價值加成長。炒股就是炒企業,炒股就是炒未來。不要迷信權威,不要輕信股評,要自己判斷，注重公司基本面分析,找價值被低估的股票,找未來成長性好的企業。要仔細調查,認真研究,反復比較,慎重選股。老師教我們的研讀研究報告的方法就非常好。 我們既要分析企業的市盈率、市凈率等財務指標， 但又不能只看市盈率, 應考慮股本大小、擴張能力、行業成長性、重組購并、注資整合、參股控股、凈資產潛在增值等因素。還要考慮股市熱點,結合行業板塊整體走勢選股。

第三，炒股要有正確的理念與思路

要有價值投資思路，只拿部分資金中長線投資。雖然炒短線收益也可能很大，但我們工薪階層由于忙于工作，沒有時間投機炒短線，應放眼于中長線。我們應在看準大勢的前提下，選好股中長線持有,拿住好股分享中長期牛市 ,堅持中長線是金。只要選好個股,做到手中有股,心中無股,耐心持有，能堅守優質籌碼的投資者才會笑到最后。

第四，炒股要始終保持良好心態

炒股首先要保持良好心態。保持良好心態即保持一個平和心態。保持良好心態第一要點:不借貸炒股，不全資炒股;要加強自我心理完善,戒貪戒驕戒躁戒沖動，克服貪婪與恐懼;贏利時不要忘乎所以,不知風險將至，輸錢時不要灰心喪氣,怨天遷怒別人。炒股失敗的因素有貪婪、恐懼、猶豫不決、缺乏自信、盲目跟風、亂聽消息等等。炒股不成功的因素很多，但心態不好是導致不成功的根源。切記炒股要始終保持一顆“平常心”。

第五，賣股票比買股票更重要

我認為決定何時賣股票的決定較決定何時買股票更為重要。 首先不要試圖尋找股票的最高點賣，你永遠不知股票會升多高。要決定何時賣股票，我們討論的結果是：達到你的心理預期價位就可賣出;如果是現在這個價錢，我已不愿意買進這只股票了就可賣出;市場上股票價位都很高，感覺已沒有股票可買就可賣出;大勢已明顯見頂進入調整，手上再好的股票也應賣掉，不要參與調整。

以上就是我學習證券投資學的心得體會，還記得學期初，剛開始學習證券投資學的時候，對于理論知識不太看重，感覺證券投資是很枯燥的，可能也并不實用，可是經歷了網絡模擬交易后，我覺得任何事情都不是單獨的，學習了理論知識可以用它來指導實踐，股市肯定不會是單靠運氣來盲目支持的，需要掌握一定的技術分析能力和理論知識。因為對理論知識的生疏，在剛開始進行模擬交易時，對技術分析一點都不懂，每次都是一邊看著書上的知識，一邊對著電腦進行技術上的分析。盡管這樣但還是不懂的如何去運用，也不懂其中的一些投資技巧。但是在后來逐步的學習中，我慢慢懂得通過陽線及陰線的形態去選擇股票，再結合當天的成交量，來判斷是否有升的可能。在理論課和實踐課之中，我不知不覺間，對證券投資的認識有了較大的提高。

股票市場人來人往，潮起潮落，是紛紜嘈雜世界的縮影。股票交易有買有賣，有盈有虧，既給你失敗的煩惱，又帶來成功的喜悅，滿足各種性格的人的挑戰。進入股市之前除應該掌握經濟金融、操作分析等等學術知識之外，也要作些相應的常識上和心理上的準備，鍛煉自己不懼風險，知足常樂，不為人言驅使，不為失利動容，始終保持開朗豁達的心境。