并購基金方案

并購基金方案（匯集十八篇）。

一）并購基金方案

甲方：

乙方：湖北初耕科技有限公司

甲乙雙方為公司并購一事，協議如下：

一、并購價格：乙方同意甲方出資萬元兼并乙方公司全部現有資產（含其在保康擁有全部股權的虎豹巖發電有限責任公司）。

二、付款時間：合同簽字時，甲方付給乙方并購定金萬元，乙方將已經取得的政府批文及工程技術資料（見附件《轉交明細表》）轉交給甲方，甲方必須在一個月內開工建設。開工一個月后，甲方再支付給乙方并購款萬元，余款萬元在?？祷⒈獛r水電站主要工程（攔水壩、引水渠、發電廠房）建成、公司法人變更后付清。

三、建設期內對外還是以乙方公司的名義建設施工，有關工程的一切費用支出由甲方負責。同時，甲方應將建設期間內外債權債務及時通知乙方，乙方對外所有與工程有關的事務均需征得甲方授權。

四、工程完工后，應甲方要求，乙方協助甲方完善公司法人變更手續。

五、本合同簽字生效之后入網、電價、征地、水資源等有關虎豹巖水電站各種手續及費用由甲方負責。本合同簽字生效之前發改局、水務局、環保局、土地局、安監局、林業局、文物局、礦產局行政批文和初步設計資料、水土保持、工程安全，環境保護論證資料費用由乙方負責。

六、違約責任：甲方保證按約定支付乙方并購款，乙方保證轉交給甲方有關電站審批文件具有真實性。以上協議雙方誠信遵守，主動履行，違約依法追究。此協議未盡事宜，雙方另行商定。

以上協議一式二份，甲乙雙方各執一份，自簽字之日起生效。

（后附移交審批文件及工程技術資料明細）

甲方：

法定代表人：

乙方：

法定代表人：

年月日

二）并購基金方案

三）并購基金方案

企業并購方案

企業并購是指一家企業通過購買、兼并或合并另一家企業，以實現戰略目標和增加市場份額的戰略活動。在當今競爭激烈的商業環境中，企業并購已經成為企業實現發展戰略的一個重要手段。本文將詳細介紹企業并購的步驟、風險和成功因素。

一、企業并購的步驟

1. 確定并購目標：企業在執行并購方案之前，首先需要確定并購的目標。并購目標的選擇應該基于企業的戰略目標和經營需求。一個合適的目標應該具備與企業本身高度相關的核心業務、市場份額或技術優勢等。

2. 進行盡職調查：在確立并購目標之后，企業需要進行盡職調查。盡職調查是為了確定并購目標的真實價值、經營情況和潛在風險。盡職調查應包括對企業的財務狀況、市場地位、經營模式、組織結構和法律風險等方面的調查。

3. 制定并購策略：根據盡職調查結果，企業需要制定并購策略。并購策略應包括并購方式、定價及支付方式、合并后的組織結構和管理體系等方面的內容。

4. 進行談判與協議簽署：企業在制定并購策略之后，需要與目標企業進行談判并最終達成協議。談判過程中需要就價格、交易結構、合并后的管理及股權結構等方面進行協商，并達成一致。

5. 征得監管機構批準：一旦談判和協議簽署完成，企業需要向相關的監管機構申請并獲得批準。監管機構會對并購活動的合規性、市場競爭和消費者利益等進行審查。

6. 實施整合計劃：在收購完成后，企業需要制定整合計劃，并開始實施。整合計劃包括人員安排、流程優化、財務整合、品牌整合等方面的內容。實施整合計劃的成功與否將直接影響到并購的成敗。

二、企業并購的風險

企業并購活動涉及到許多風險，其中一些風險可能對企業的經營和財務狀況產生重大影響。

1. 財務風險：在并購活動中，企業需要支付巨額的現金或股份作為對價，這可能導致企業的財務壓力增加。此外，一些目標企業的財務狀況可能存在問題，例如債務過高或財務報表不準確等。

2. 經營風險：并購活動對企業的經營模式和市場地位產生重大影響。整合過程中可能會出現管理體系不兼容、文化沖突、員工離職等問題，從而對企業的經營產生負面影響。

3. 法律風險：并購活動需要符合相關法律法規的規定，并遵守反壟斷法和競爭政策等。如果企業未能遵守相關法律法規，將面臨罰款、被禁止合并或其他法律后果。

4. 不確定性風險：并購活動涉及到市場變化、競爭態勢和技術進步等不確定性因素。這些因素可能導致并購進展緩慢，產生不可預測的風險。

三、企業并購的成功因素

企業并購成功的關鍵在于有效的規劃和實施，并注重以下因素：

1. 一致的戰略目標：并購活動應與企業的戰略目標相一致。只有企業明確了自身的目標，才能更好地選擇合適的并購對象。

2. 充分的盡職調查：盡職調查是確保并購成功的關鍵步驟之一。企業需要充分了解目標企業的財務狀況、市場地位和潛在風險，為決策提供可靠的信息。

3. 有效的整合計劃：整合計劃應考慮到人員、流程、品牌和文化等多個方面的因素。企業應制定明確的目標和時間表，并合理配置資源，以確保整合計劃的順利實施。

4. 良好的溝通與協調：并購活動涉及到多個部門和利益相關方的合作。良好的溝通與協調能夠提高整合過程的效率和成功率。

5. 持續的后續管理：并購活動不僅僅局限于交易的完成，而是需要企業進行持續的后續管理。企業應制定有效的控制機制和績效指標，以持續跟蹤并評估并購活動的成效。

總結起來，企業并購是一項復雜的戰略活動，需要企業家和管理團隊具備專業的知識和經驗。在制定并購方案時，企業應充分考慮步驟、風險和成功因素，以確保并購的順利進行。只有正確地執行并購方案，企業才能夠獲得預期的戰略目標和增長機會。

四）并購基金方案

醫藥零售行業集中度提升，是商務部對連鎖藥店行業的規劃，而集中度提升，最快的方式應該是外延式（并購重組）擴張，而不是內生式(自己開店)擴張，今年上半年，連鎖的并購擴張似乎沒有那么熱鬧，筆者認為不外乎以下原因：

目前并購，只是連鎖藥店之間的并購，一心堂的上市還未最后塵埃落定；老百姓和益豐的上市也是現在進行時，零售行業內資本明顯不足，等幾家連鎖巨頭上市后，也許并購會加速。此外僅僅依靠連鎖藥店行業內的并購是不會有較大的動作和規模的，連鎖的并購有待于工業資本、商業資本、VC、PE及其他各種基金的介入。然后才會形成并購盛宴。

需要提醒的是，連鎖之間的并購，如果融資不足，就會占用供應商的貨款，影響經營，因此這是一招不能再臭的臭棋，輕則傷筋動骨，重則導致供應商集體不供貨，繼而引發災難性后果。須知經銷商會對那家連鎖不回款，很快就傳遍，很快就大家都警惕的。

連鎖藥店的固定資產并不大，無形資產也很難評估，房子是租來的，產品的工業的和商業的，自有資產都不大。

同樣區域連鎖品牌也大都價值不大，因為在傳播自己企業的投入都不是很大，一般都很少投放電視和報紙廣告，投了因為較少有相關記錄，自印的DM單也很少被作為投入評估進去。

贏利能力的評估需要很專業和很科學的人，依靠高毛主推的贏利，說到底是不能持續的，是損害消費者的行為，因此對連鎖贏利能力的評估是較難的，這方面進行科學專業的評估，目前還缺乏專業的方法和專業人才，

有的盡職調查只是相關盡職調查的財務人員查看和分析一下財務報表而已。而財務報表是較難反映真實的贏利能力的。

呼吁行業內的連鎖藥店管理咨詢公司，創立一套盡職調查的科學指標體系和科學評估方法，讓盡職調查的結果科學準確，讓買賣雙方都能夠彼此都不覺得吃虧，覺得是雙贏的游戲。

關于作者：

李從選：李從選，人民大學醫藥行業EMBA。人民大學培訓學院特約講師；中山大學EMBA班特約講師，國家藥監局培訓中心客座專家、第三終端研究室副主任、《中國藥店》培訓中心高級講師、PTO高級顧問，上海流通研究所特約研究員?，F任滇虹藥業副總經理。聯系電話:15096603830 15000736048，0871――8356410，電子郵件: licx6600@查看李從選詳細介紹 瀏覽李從選所有文章 進入李從選的博客

五）并購基金方案

甲方，________

法定代表人，________

地址，________

乙方，________

身份證號碼，________

地址，________

甲乙雙方經友好協商，秉著平等互利的原則，根據中華人民共和國公司法、中華人民共和國民法典等法律法規的相關規定，就甲方收購乙方持有東莞市XX有限公司股權事宜，對本協議的條款及內容，雙方均表示認可并自愿遵守。

一、前置條件

1、甲方的項目需要乙方的技術支持，甲乙雙方須合作完成該項目后，本協議中關于股權收購的條款才生效。

2、項目完成標準，以甲方與客戶簽訂合同中約定的標準為準;若合同中未約定項目標準，則以國家標準為準;若沒有國家標準，則以行業標準為準;若沒有行業標準，則以能滿足客戶的實際需求為準。

3、在完成項目后，甲乙雙方須于_____日內履行完畢本協議中關于股權收購的相關事宜。

二、目標公司概況

東莞市XX有限公司成立于__________年_____月_____日，注冊資本為__________人民幣，統一信用代碼為____________________，住所地，_________________，法定代表人，_____________，股東為_____一人，持有_____%股權。

三、標的股權

本次收購的標的股權，為乙方持有東莞市XX有限公司51%的股權，乙方同意以本協議所確定的條件及價格轉讓標的股權，甲方同意以本協議所約定的條件及價格受讓標的股權。

四、股權轉讓價格及支付方式

1、股權轉讓價格，________甲乙雙方一致同意甲方向乙方支付人民幣元，收購乙方持有東莞市XX有限公司_____%的股權。

2、支付方式，________甲乙雙方同意，甲方以銀行轉賬的方式向乙方支付收購款，乙方的收款賬戶如下，

開戶名，________

開戶行，________

賬號，________

3、支付時間，在本協議第一條約定的項目完成后10日內，甲方須將收購款匯入乙方的收款賬戶內。

五、股權變更

1、乙方收到甲方的收購款10日內，須到東莞市工商局將其持有東莞市XX有限公司51%的股權轉讓給甲方。

2、在工商變更過程中，甲乙雙方要相互配合，不得故意拖延變更或制造阻礙。

六、收購完成后公司治理

1、收購完成后，甲方持有東莞市XX有限公司51%的股權，東莞市XX有限公司成為甲方的參股子公司。

2、收購完成后，乙方仍管理東莞市XX有限公司的日常經營，包括但不限于，財務、業務、生產、人員調配等，甲方對乙方的經營管理有監督、建議的權利，對于重大事項，雙方協商確定。

3、收購完成后，甲乙雙方依照對__________有限公司的持股比例，分享利潤、承擔風險。

七、違約責任

1、甲乙雙方違反本協議任一條款，均視為違約，違約方須向守約方支付不少于人民幣100萬元的違約金。

2、除上述違約金外，因違約方違約對守約方造成損害的，守約方有權向違約方賠償相應損失。

八、不可抗力

1、本協議所指不可抗力，系指不可預見、不可避免并不能克服的客觀情況，但是，國家法律法規政策變動，雖非不可抗力，仍視為本協議當事人不可控制的客觀情況，因而與不可抗力具有同等的法律效力。

2、本協議履行期間，因不可抗力、國家法律法規政策變動，或因有權批準機關的審批等，導致本協議無法繼續履行或使本協議目的無法實現，則任何一方均可通知對方解除本協議，在此情況下，通知方應在通知中說明解除協議的理由，并同時提供發生不可抗力、國家法律法規政策變動，或有權批準機關未通過審批的依據。

九、爭議解決

雙方若因本協議產生糾紛，應先友好協商，協商不成，任何一方均有權向東莞市第二人民法院提起訴訟，訴訟費、律師費、保全費、擔保費等由敗訴方承擔。

十、其他

本協議自雙方簽字蓋章之日起生效，一式貳份，雙方各執一份。對未約定事項，雙方可簽補充協議，與本協議具有同等法律效力。

甲方，________(蓋章)

代表，________(簽字)

_____年_____月_____日

乙方，________(蓋章)

代表，________(簽字)

_____年_____月_____日

六）并購基金方案

甲方：

乙方：

鑒于：

乙方投資設立的合肥xxx置業有限公司已從合肥市土地局通過摘牌方式取得樊洼路以北，潛山路以西宗地編號W0501地塊。其中，原軟木廠土地17429平方米折26.14畝，A.B農宅地塊1250.02平方米折1.88畝。以上土地手續正在辦理過程中。

甲乙雙方根據上述情形，經雙方友好協商，并依據國家有關法律及政策的規定，特制定本協議書如下條款以共同遵守;

第一條：合作方式

甲方以收購乙方投資設立的合肥W置業有限公司股權和作為股東向合肥星辰置業有限公司追加投資的方式與乙方進行合作開發。

第二條：甲方投資步驟及條件

1、甲方投資總額為H萬元，甲、乙雙方設立共管帳戶用于接收甲方投資資金。

2、甲方于20xx年x月x日將首批資金Y萬元投入共管帳戶，其中411.52萬元用于收購乙方在合肥星辰置業有限公司51.44%的股權，其余1188.48萬元用于收購乙方對合肥星辰置業有限公司所享有的債權。

3、甲方于20xx年x月x日將第二批資金300萬借給合肥W置業有限公司，用做辦理本協議約定土地的契稅及辦證費用。

4、甲方于20xx年x月x日將第三批資金1210.66萬元轉給乙方，其中388.48萬元用于收購乙方在合肥星辰置業有限公司剩余的48.56%股權，其余822.18萬元用于收購乙方對合肥星辰置業有限公司所享有的債權最新公司并購協議書格式最新公司并購協議書格式。

第三條：土地拆遷

1、由乙方負責完成本協議項下開發宗地的全部拆遷事宜。

2、原軟木廠地塊26.14畝的`土地拆遷工作應在土地證辦理完畢前完成。

3、A.B農宅地塊1.88畝的土地拆遷工作應在20xx年x月x日甲方辦證費用支付后30日內拆遷完畢。

第四條：土地證辦理

1、由乙方負責完成本協議中開發地塊的土地證辦理事宜。

2、原軟木廠地塊26.14畝的土地證應在甲方辦證費用到位后15日內辦理完畢。

3、A.B農宅地塊畝的土地證應在20xx年2月28日甲方辦證費用到位后15日內辦理完畢。

第五條規劃事宜

乙方負責該宗地及1.88畝農宅地的一期規劃先行通過并辦理完規劃許可證事宜，確保容積率1.9-2.0。其規劃結果如綠化率、車位等應按乙方交付給甲方的編號為合規(20xx)024號《合肥市規劃(單體)設計條件通知書》標準實施。

第六條二期開發事宜

后期地產24189.8平方米作為二期規劃開發。原國有土地出讓合同約定的500萬元保證金由乙方負責解決。甲方對該土地享有優先投資開發權利，協議另行簽訂。

第七條：債權債務

乙方保證在甲方新任新辰置業有限公司法人代表前產生的一切債權債務與甲方無關

最新公司并購協議書格式合同范本。如有債務由乙方承擔。

第八條：資料移交及變更事宜

1、乙方應于甲方首批投入資金1600萬投入共管帳戶后10個工作日內完成合肥星辰置業有限公司的法人代表變更、公司章程修改、股東權益消長、工商注冊變更手續。

2、在法人代表變更前，乙方應辦理好企業資質、稅務登記、編碼等企業相關法定手續交甲方驗看。

3、乙方辦理完畢法人代表和股權變更后，將相關資料完整交付甲方。

4、乙方保證所有財務資料完整，如移交的財務資料不完整給甲方造成損失由乙方負責賠償。

第九條違約事項

1、除非因政府原因或遭遇不可抗力因素，下列任何情況之一項或多項即視為違約：

(1)各方未能或拒絕按照本協議約定，完全履行任何義務

(2)各方無正當理由干涉、阻礙或以其它方式妨礙對方行使本協議約定的權利。

(3)各方違反約定主張收益。

(4)各方其他違反本協議條款的作為或因其不作為所造成的違約或既定事實。

2、如發生違約事項，守約方有權立即要求終止本協議的發行并要求違約方按照守約方所遭受的實際經濟損失承擔相應賠償責任。如雙方各有違約行為，則根據責任的歸屬，各自承擔違約責任。

3、本協議的違約金為甲方總出資3110.66萬元的20%，雙方應嚴格履行合同，如有違約，違約方將向守約方承擔違約責任。

4、如違約方的行為造成守約方經濟及其他方面的損害，守約方可進一步向違約方追索。

5、由于任何一方構成違約事項而引起的任何費用、損失、開支，其中包括守約方因違約方而承擔的任何損失及相關的訴訟費用、律師費、會計師費、評估費、差旅費及其他費用，違約方應賠償給守約方最新公司并購協議書格式最新公司并購協議書格式。

第十條本協議的終止和解除。

1、本協議發行過程中，如有下列情況之一的，協議終止履行：

(1)本協議項下全部條款已經完全履行完畢。

(2)本協議經雙方協議終止。

(3)本協議項下的義務相互抵消。

2、本協議履行過程中，如有下列情況之一的，本協議得予以解除：

(1)本協議因政府行為或不可抗力致使不能實現本協議約定的目的。

(2)甲乙雙方合意解除本協議。

(3)一方違約，導致合同無法繼續履行。

第十一條其他

1、除非因不可抗力因素及/或經甲乙雙方書面簽訂補充協議或新合同確認，否則本協議任何條款均不得以口頭形式或其他形式修改、放棄、撤銷或終止。

2、甲方與乙方的文件往來及與本協議有關的通知、要求等，應以書面形式進行;雙方往來之電傳、電報一經發出，信件在投郵七天后，及任何以人手送遞的函件一經送出，即被視為已送達到對方。

3、本協議的任何條款或其中的任何部分非法、無效或不可履行并不影響其他條款的有效性

第十二條合同的生效及糾紛解決

1、本協議經雙方簽署即行生效最新公司并購協議書格式合同范本。

2、在發生爭議時，雙方應盡量協商解決。如協商不成，各方均有權選擇有管轄權的人民法院解決。

3、在解決爭議期間，除爭議事項同外，各方應繼續發行本協議規定的其他條款。

本協議用中文書寫，一式八份，其中協議各方各執二份，均具有同等效力。

甲方：

____簽暑：

乙方：

由_____簽暑：

______年____月____日

七）并購基金方案

甲方：

乙方：

鑒于：甲方現受【______________】(以下簡稱“zz資本”)委托為其投資/并購【XXXX有限公司】(以下簡稱“XXXX”或“投資標的”)提供居間服務，乙方依靠自身資源在該過程中提供相應的唇間服務，經協商一致簽訂本合同，以便共同遵守。

一、服務內容

甲方委托乙方尋找有忘向投資/收購“投資標的”全部/部分股權的主體;乙方接受甲方委托為其引薦忘向投資/收購方?！巴顿Y標的”經甲、乙雙方引薦與惑向投資/收購方正式達成投資/收購協議的，根據甲方與“zz”資本的協議及乙方提供的屆間服務，甲方將向乙方支付服務費用，作為乙方的居間報酬。

二、費用及支付

2.1、如果沒有引薦成功，則乙方不收取任何服務費用;若甲方未收取到“投資標的”相關費用，則無義務向乙方支付任何服務費用。如果甲方經乙方引薦與意向投資/

收購方正式簽訂投資/收購協議的，甲方應當支付居間服務報酬。

2.2、甲乙雙方確認，居間服務報酬的收費方式為：甲方以“投資標的”股東方實際轉讓/出讓“投資標的”股權獲得的總收入(交易總額)的佰分之伍(5%)向乙方支付唇間報酬，發票、稅費甲乙雙方自理。

2.3、“投資標的”實際出讓股權獲得的總收入包括：1、現金收入;2、上市公司股權;3、其他甲方股東及乙方認可的'對價支付方式。甲乙雙方協商一致同意甲乙雙方應根據投資/收購項目的業務及工作日程安排，分期向乙方支付居間服務報酬。

2.4、“投資標的”基于本合同而支付給乙方的相關費用，應當支付到乙方以下

賬戶：

戶名：

開戶行：

賬號：

三、權利及義務

3.1、甲方應當向乙方充分披露與委托事項有關的背景信息，并向乙方提供必要協助，提交乙方辦理相關事務所耐要的文件、資料，并保證其真實性和完整性。

3.2、乙方應根據甲方的合理要求及時處理委托之事項，遵守行業公認的業務標準和道德規范，勤勉盡責地為甲方提供高效、優質的唇間服務。

3.3、乙方違反法律、職業道德或者本合同約定，造成甲方或投資標的經濟損失的，應在甲乙雙方已支付的費用范圍內予以賠償。

3.4、甲方私自與乙方引薦的忘向投資/收購方(包括但不限于其關聯方)簽訂投資/收購協議的，乙方仍有權獲得本合同列示的唇間報酬。

3.5、若甲方(“投資標的”逾期未付或部分支付等原因除外)逾期金拾(30)且不支付唇間服務費，乙方有權中止或者解除本合同、并追索應付費用。乙方有權要求甲方支付違約金，違約金金額為甲方應付乙方唇間服務費用的佰分之貳拾(20%)。

四、保密條款

甲乙雙方在法律事務合作中互負保密義務，對于合作過程中知悉、了解的任何信息均應當承擔保密責任，非經對方同意或者法定機構、人員依法要求外，不得向任何第三方披露。

五、附則

5.1、甲乙雙方應當按照本合同載明的聯系人、聯系方式、聯系地址保持聯系。本合同自甲乙雙方簽字、蓋辛之目起生效。

5.2、履行本合同產生爭議，雙方應友好協商解決，協商未果應提交上海仲裁委員會仲裁。仲裁采用簡易程序審理，相關法律文件(合仲裁文書)以郵件快遞寄送本合同記載的雙方當事人住所地(如有變更，應書面通知對方及仲裁委員會)，即視為送達。雙方仲裁產生的各種費用(包括但不限于仲裁費、評估費、鑒定費、費調查費、差旅費等)，由違約方承擔。

5.3、本合同一式貳份，甲乙雙方各執一份，具有同等法律效力。

5.4、甲方與“XX基金”所簽訂的所有唇間服務協議及補充協議，為本協議有效組成和依據，且其若有變更，甲方皆須依此與乙方變更簽訂并送達。

(以下為簽署頁，無正文)

甲方(蓋草)：

授權代表(簽字)：

聯系方式：

電子郵件：

聯系地址：

乙方(蓋草)：

授權代表(簽寧)：

身份證號：

聯系方式：

電子郵件：

聯系地址：

八）并購基金方案

基金設立方案是指為了實現特定目標而設立的一種基金管理計劃?；鸬脑O立方案需要考慮多個方面，包括基金的目標、籌資計劃、投資策略、運作模式等。本文將詳細探討基金設立方案的各個方面，以幫助讀者更好地理解和規劃基金的設立。

第一部分：基金的目標

基金的設立必須明確其目標。目標可以是長期資本增值，也可以是為了支持某項公益事業。在設立基金時，需要明確投資者和受益者的權益關系，確?；鸬哪繕伺c利益保持一致。還需要確定基金的運作期限和退出機制，以保證基金的正常運作和可持續發展。

第二部分：籌資計劃

基金的設立需要進行籌資，籌資計劃是基金設立方案中的重要組成部分?；I資計劃是通過募集資金來滿足基金設立目標的資金需求?？梢赃x擇多種籌資方式，如發行基金份額、吸收有限合伙人或發行債券等?；I資計劃需要根據市場需求和投資者風險偏好來確定籌資規模和期限。

第三部分：投資策略

投資策略是基金設立方案中最核心的部分。投資策略是指通過對不同資產類別進行研究和分析，以達到最佳收益和風險控制的目標。投資策略可以包括選擇不同的資產類別、確定投資組合比例、制定投資計劃等。投資策略還需要根據市場情況和投資者需求進行動態調整，以獲得長期穩健的回報。

第四部分：運作模式

基金設立方案還需要考慮基金的運作模式。運作模式包括基金管理公司的組織結構、基金經理的選拔和激勵機制、風險控制和合規管理等?；鸸芾砉景缪葜鹪O立方案運行的重要角色，需要確?；鸬恼＿\作和投資者的利益保護。還需要制定基金的運作流程和決策機制，以提高運營效率和決策準確性。

第五部分：監督與風險管理

基金設立方案還需要考慮監督與風險管理的問題。監督是保證基金合規運作和投資者權益的重要手段。監督可以通過設立基金監管機構和建立獨立審計機構來實現。風險管理是保證基金避免或控制風險的重要措施。風險管理包括建立風險管理框架、制定風險管理政策和監測風險暴露等。

基金設立方案是一個綜合性的規劃和決策過程，需要考慮多個因素。基金的設立方案需要明確目標、制定籌資計劃、確定投資策略、建立運作模式以及實施監督與風險管理。只有通過科學規劃和有效執行，基金才能實現其目標，為投資者和受益者帶來持久的收益和福利。基金設立方案的制定是一個十分重要且艱巨的任務，需要慎重對待，確保合規和可持續發展。

九）并購基金方案

十）并購基金方案

問：什么是股票基金

招商基金：股票基金是以股票為投資對象的投資基金,是投資基金的主要種類。股票基金的主要功能是將大眾投資者的小額投資集中為大額資金。它主要投資于不同的'股票組合,是股票市場的主要機構投資者。

問：現在買股票基金時機是否成熟？

招商基金：目前我們認為股票市場已處于低風險的區域,對后市的展望持謹慎樂觀態度。就中長期而言,中國經濟持續穩定增長的趨勢不會發生改變,我們對A股市場中長期的走勢仍然保持樂觀。如果您認同我們對于未來市場判斷的觀點,同時又可以承受一定的投資風險,旨在中長期的投資回報,投資者可以選擇購買或繼續持有股票基金。

十一）并購基金方案

關于并購計劃書

1、調查目標企業各部門

首先，是通過更詳盡地了解目標物來確定改善的潛力。為此首先需要把原來常用的業務范圍加以擴大, 加上經營性的觀點, 如對廠址結構及其成本結構的分析, 對生產率以及所用技術的水平進行分析, 或者也可以加上供應鏈管理。核心是確認風險因素,對經營性業務的機遇和風險進行量化, 制訂出初步的整合方案。對于分析和建立經營性業務范圍具有決定性作用的是一個企業從采購到儲運的增值鏈。

簡單來說, 調查可以劃分為三個范疇: 生產和研發, 材料流與組織機構和行政管理。

（1）生產與研發部

生產和研發: 生產和研發在實踐中往往被忽視。由于其費用構成特點非常突出, 因而無論是在產品方面還是在成本方面, 生產和研發往往被證明是拓展市場的成功因素。因此, 應對員工們的生產率過程的穩定性和效益生產能力開工情況、成本的管理產品的質量客戶的滿意度以及機器與設備的維護方案等有針對性地進行調查。產品成本的一大部分都是由研發造成的。所以, 應當重點關注產品和平臺戰略, 關注成本適中的生產規劃以及將供應商納入到研發過程中等情況。

（2）材料流與組織機構

材料管理系統: 過去這些年以來, 隨著瘦身一制造方案和強化對現金流動及轉資金管理的不斷引進, 企業顯然已經把精力集中到了材料管理系統及其效益上。但是, 在銷售采購商品管理和后勤供應等方面, 還需要繼續挖掘改進的潛力。為此, 分析零配件供應的結構, 將產品與自己生產的進行比較, 觀察一種產品整個生命周期的成本演變情況。

（3）行政管理部門

首先是在一個組織機構遍布全球的企業世界里,提供支持的企業功能決定著成敗。所以, 越來越需要把主要的注意力放在這里, 放到對客戶或產品組合的分析上, 同時也要放到管理系統的效率上。

一份詳細回顧和一份潛力說明組成。這樣做的目的是, 盡快確定對尋求購并價格和購并合同有重要意義的題目, 進行量化并確定優先次序?，F在可以在分析結果的基礎上制訂初步的整合計劃。除了傳統的題目如組織形式和通訊往來之外, 計劃還應包括能夠增值的因素, 如銷售增長和生產率的提高。生產率主要應當在生產材料管理和組織機構等方面提高。這一點比如可以通過降低成本提高產品質量，提高客戶滿意度以及排除生產中的干擾潛力來實現,但也可以通過改進業務流程來實現。同時也要統籌兼顧地對增值鏈進行優化。

其次，在 MBO正式實施之前，管理者通常必須完成收購實施前期的必要準備工作，包括對被收購目標進行相應的評估，確定其收購價值、與被收購目標的現任管理層或所有者就收購達成相應的意向，以及與相關的金融機構或者資金提供者接洽并就融資事宜達成初步意向。不過這些工作的實施客觀上給管理者的利益帶來了相應的風險。

2、評估被收購企業的價值

由于價值的評估會受諸多因素的影響，人們在不同的環境、不同的信息條件以及不同的方法運用上會產生不同的價值評判；甚至即使在相同的環境、相同的信息條件和相同的方法運用上人們對于事物價值的判斷也可因獲取信息的先后順序的不同而產生差異。因此，管理者對于被收購企業價值的認識或判斷就很有可能與被收購企業的真實情況存在差異。此外，在 MBO中由于管理者所看重的主要是被收購企業的未來價值，而對未來的估計是基于被收購企業過去以及現在的狀況進行外推得出的，但這種利用過去和現在的`信息對企業未來的發展所作的外推推測的準確性和可信性依存于其與企業未來發展真實軌跡的符合程度。因此，于以上一些影響因素的存在，管理者在對被收購企業進行價值評估時，很有可能錯誤地估價，從而給管理者帶來相應的錯誤選擇。

3、評估被收購企業所有者的收購達成意向

從與被收購企業的所有者達成收購意向看， MBO也會給管理者帶來風險 MBO通常將使管理者處境相對尷尬，一方面，作為被收購企業所有者的代理人，管理者有義務使所有者的價值得到最大創造，從而在收購交易中應盡可能地提高交易的價格；另一方面，管理者作為被收購企業的購買者，其自身也存在利益最大化的要求。此外，管理者直接以收購者身份出面與企業所有者進行的交涉，在一定程度上還可能造成管理者與所有者的直接沖突。管理者的盡責程度將受到懷疑，并進而使與所有者之間業已建立起來的信任和互動受到影響或被惡化，以至當 MBO失敗時管理者將不得不面對一個相對不利的環境；同時還可能觸發所有者對企業當前估價的懷疑，認為目前價值被低估，更有甚者甚至懷疑管理者可能控制著一些有利的私人信息，以至提高對企業的價值預期使管理者不得不以更高的價格完成收購。更糟糕的是所有者可能在這兩方面因素的影響下抵制管理者的收購行為，使管理者即使出價最高也可能不能實現收購。

4、與金融機構的接洽

從與金融機構的接洽看盡管與金融機構的接洽有利于管理者獲取資金保障以及獲得金融機構的專業支持，但如果操作不當，使管理者收購目標被過早暴露，則也將使管理者無法低成本的獲得足夠的“立足”股票，從而增加 MBO的難度，給管理者帶來利益損失的風險。

最后，風險認知與行為選擇是管理層收購風險的核心決定因素。從管理層收購的準備階段來看 成功的收購要求管理者及被收購企業具備相應的條件。但在實踐中受風險認知和心理偏差的影響 ,管理者容易因對被收購企業的市場前景、盈利能力、效率改造空間以及自身的能力做出錯誤的判斷進而做出錯誤選擇 ,從而給管理層收購的各方參與者帶來市場風險、經營風險、管理者能力風險和整合風險等。

從收購實施階段看 ,錯誤的價值評估會導致價格調整不充分并最終形成定價風險和管理者道德風險。同時 ,不合理定價及管理者“過度自信”引致的債券融資偏好等相應成為融資選擇風險的根源。另外 ,受債權人、股東及管理者“損失厭惡”、及等心理的影響 ,收購后管理者“后悔厭惡”“時間偏好”的行為容易呈現短期化 ,其結果便是債權融資風險進一步被放大并引發股權融資風險。另外 ,投資者“保守主義偏誤”及由原賦情緒所導致的安于現狀和“認知錨定”在

一定程度上也是導致管理者套牢風險的根源。

從經營整合階段看 ,一方面,收購給管理者造成的“沉沒成本效用”及管理者行為選擇上的、“慣用性思維”“保守主義”和“后悔厭惡”都會在一定程度上對企業的市場開拓造成不利影響 ,進而造成產品市場萎縮 ,招致市場風險 ;另一方面 ,管理者“過度自信”“自我歸因”“代表性啟發”可能導致企業的及市場定位和產品開發出現選擇失誤、偏離自身核心優勢 ,進入陌生且不具備競爭優勢的領域 ,進而招致市場風險。此外 ,管理者“時間偏好”會影響時間折現率 ,改變同一決策事項在不同決策時點上的價值 ,進而招致決策失誤的風險。就整合風險而言 ,其也源自于認知不足和行為選擇不當。企業的整合風險包含兩個方面 :一是企業整合給利益相關者造成的風險 ;二是企業整合能否成功本身也存在風險。就企業本身的風險而言 ,巨額債務產生的償債壓力容易使管理者的風險態度、參考點選擇、權重賦值、時間偏好以及行為方式等在收購后發生改變 ,企業在投資方面易受片面追求短期盈利和急于清償債務等心理影響而出現新的冒險投資、投資分散等情況 ;在人員整合方面受急于求成心理影響 ,容易忽視必要的說服和解釋 ,導致員工產生抵觸情緒 ,影響員工的工作積極性和工作效率 ;在組織和管理整合方面受片面追求效率提升和節約成本等心理影響 ,容易使管理決策缺少必要的制衡與監督 ,增大決策目標之間的相互沖突和決策的失誤概率。對其他利益相關者來說 ,由于各方在利益要求、利益保護及相應后果的認識上存在著偏誤 ,決定了企業中契約的不完備性 ,進而為權益各方之間利益的相互侵害創造了條件。管理者也正是因為對企業中各利益相關者利益之間的長期依存關系認識不足或存在偏誤 ,才會在收購后的整合中不顧之前被收購企業中已存在的對其不利的合同條款而剝削這些利益團體中的一個或幾個相關者的利益。同樣 ,其他利益相關者在很大程度上也是由于認知的偏誤才會產生對企業經營的過度反應。

5、為決策各方提供盡可能多的信息

充分的信息是避免認知偏誤的必要前提。一般情況下 ,個人單憑自身的認知過程很難判斷是否發生了偏誤和偏誤所在 ,因此需要獲得各方面廣泛的信息以提醒認知并驗證認知結果 ,從而形成正確的認知。提醒的途徑多種多樣 ,筆者認為最重要的途徑是引入專家意見。因為專家在知識結構、認知能力、經驗及經歷。

十二）并購基金方案

企業并購方案

作為一個專業人士，我會以客觀、系統和全面的方式來向您介紹企業并購方案的重要性、步驟和挑戰。并購是企業發展中的一項關鍵戰略，旨在通過合并或收購其他企業來實現增長、創新和市場份額的擴大。下面是一個典型的企業并購方案的概述。

1. 目標確定和定位：在制定并購計劃之前，企業需要明確其目標并將其與公司愿景和戰略目標相一致。確定目標之后，企業還需要確定所尋找的合適并購對象的關鍵特征，例如行業、地理位置、財務狀況和市場地位等。

2. 可行性研究：在進行并購之前，企業需要進行一項詳盡的可行性研究，以評估所涉及的風險和機會。這包括對潛在目標公司的商業模式、財務狀況、競爭優勢、人力資源和法律風險等進行深入的分析?？尚行匝芯康慕Y果將有助于企業決定是否繼續向下一步發展。

3. 估值和談判：確定目標公司的合理估值是并購成功的重要前提。企業需要借助專業的估值團隊來評估目標公司的價值，并與目標公司進行談判以達成一致。談判時，企業需要考慮到雙方的商業需求、目標公司的交易歷史、所需的資金量和合理的回報等因素。

4. 融資安排：在決定進行并購之后，企業需要尋找合適的融資來源來支持交易。融資可以通過債務融資、股權融資、資產出售或投資者的注資等形式實現。企業需要根據目標公司的規模、成長潛力和風險來決定融資的結構和比例。此外，企業還需要考慮到并購交易可能對公司的財務狀況、股份結構和治理結構產生的影響。

5. 合并整合計劃：并購交易完成后，企業需要制定一份詳細的合并整合計劃，以確保合并的順利進行。這包括整合組織結構、運營流程、信息技術系統、人力資源和文化等方面。企業需要為整合計劃設定明確的目標、時間表和責任，并與相關部門和員工進行充分的溝通和協調。

企業并購方案面臨的挑戰：

1. 風險評估和管理：并購交易面臨的風險包括財務風險、法律風險、市場競爭風險、管理風險和文化沖突等。企業需要通過對潛在風險的評估和靈活的風險管理策略來減少風險對交易的不利影響。

2. 領導力和文化整合：并購交易往往涉及到多個團隊、多個層級和不同的文化，因此需具備協調團隊合作、整合文化和管理變革的領導力。企業需要確保高層管理人員對并購的決策和整合計劃有明確的共識，并與員工進行有效的溝通和培訓。

3. 資源分配和管理：并購交易通常需要大量的資源，包括人力資源、財務資金和技術支持等。企業需要合理評估和規劃資源的分配，以確保并購整合計劃的實施順利進行。

4. 績效評估和監控：企業在實施并購計劃后需要對結果進行定期的績效評估和監控。這將有助于及時調整整合計劃并識別并解決潛在的問題。同時，企業還需要將績效評估和監控結果與預期目標進行對比，以確保并購交易能夠實現預期增長和價值創造。

總結：

企業并購方案是一個復雜而關鍵的戰略決策，需要對市場環境、目標公司、估值、融資、整合計劃和風險管理等方面進行全面的分析和評估。作為專業人士，我相信通過充分的準備和細致的執行，企業可以在并購交易中實現成功并取得可持續的增長和競爭優勢。

十三）并購基金方案

務鏈的延展，有些是為了使企業已有的主業得以增強，還有一些則仍然沒有脫離“上市圈錢”的嫌疑。但無論如何，這些并購事件都是年我國經濟生活中值得再一次提起的重要組成部分，也標志著中國企業運用市場經濟法則實現企業發展的“財技”正一步步走向成熟。

4月14日，中國電信股份有限公司（HK）宣布，中國電信將向中國電信集團公司收購湖北省、湖南省、海南省、貴州省、云南省、陜西省、甘肅

省、青海省、寧夏回族自治區和新疆維吾爾自治區的電信網絡。此次是中國電信11月份上市以來第二次收購母公司資產。該收購計劃將

為中國電信增加約4290萬用戶，并令其經營地域擴大至20個省。

中國電信的收購價格為678億元人民幣，包括支付278億元人民幣的現金和承擔上述10省區約400億元人民幣的凈債務。首筆現金付款為人民幣

83.4億元，余額人民幣194.6億元為延遲支付部分，將在未來內付清。而此前，業內曾預計中國電信的收購價格可能超過90億美元。

中國電信將通過發新股的方式籌集收購所需的部分資金。作為在香港和紐約兩地同時上市的公司，中國電信在美國申請發售債券或H股的融資計

劃已經獲得了美國證券交易委員會的批準。

中國電信表示將發行83.18億股H股，相當于其注冊股本的11%。當中75.61億股為公司新發行的H股，7.56億股為上繳社?；鸬膰泄蓽p持。此

次收購完成后，中國電信的總負債對總資產比率將由36%上升到43%―49%。

中國電信股份有限公司（0728.HK，CHA.NYSE）是由中國電信集團公司在209月10日依照中華人民共和國公司法發起設立的股份有限公司，

并在年11月15日和11月14日在香港聯合交易所和紐約證券交易所掛牌上市。

中國電信股份有限公司在建立時擁有上海、廣東、浙江、江蘇在內的4省區電信業務資產。，中國電信從母公司手中收購了福建、安徽、

江西、廣西、四川和重慶6?。ㄗ灾螀^、直轄市）電信業務資產。中國電信為這筆交易支付了55.5億美元現金，其中一部分是延期股款，并且

承擔了母公司的41.1億美元的債務。

本次收購的目標公司大多地處中國西部省區，均為所在地區的主導固網電信運營商，經營固定電話、互聯網、基礎數據和網絡租賃等業務。

完成10省區資產收購之后，中國電信基本實現整體上市，上市的延伸將提升10省區的營運能力，進一步盤活資產。

中國電信總裁常小兵說：此次收購的10省區的營運情況確與上市公司現有的10省市有差距，并且預期短期內亦難以達到后者的水平，但收購可

壯大集團的發展規模及空間。進一步鞏固在中國電信市場的地位和競爭能力。

中國電信財務董事兼副總裁吳安迪說：預計2004年10省區包括一次性初裝費計算在內的盈利為47.61億元，有望實現正自由現金流，足以支付資

花旗美邦研究報告認為，中國電信收購10省業務付款條款有利，維持“買入”評級，目標價亦維持在3.2港元。

大福證券研究部余啟明博士表示，在過去3年，10省業務均為虧損。但中國電信預計在2004年，該10省業務可獲得48億元的盈利。相信這是由于

在20公司在資產減值148億元后，令折舊成本降低所致，所以盈利預測的可信程度很高。該交易代價的預計市盈率僅為5.8倍，較上市公司

目前的股價約有1/4的折讓，因此，造價相當劃算。大福證券對該公司前景維持正面。

還有分析師認為：10省區的固網普及率低于內地平均水平，債務及資本開支均偏高，整體資產質量較低，故收購對中國電信的每股盈利提升幅

度并不明顯，遠遜于上次收購6省市所獲得21%增幅，而對其中短期業績幫助有限。

中移動表示，中移動在上市之初就定下了“整體上市、分步實施”的大思路，中移動的一系列收購動作正是依照這一思路而做出的。

本次收購完成以后，中國移動通信主營業務資產實現整體上市，中移動也由此成為第一家在中國內地所有31個省份經營電信業務的中國海外上

市電信企業。

全業務資產上市表明中國移動將真正按照一個統一協調的、規范的上市治理結構來運作，其企業的規范化經營、法人治理結構和企業運行機制

，都將上升到一個新高度。但由于部分省份的經營情況并不是很理想，可能會對中國移動的財務業績造成一定影響。事件

6月17日，中國移動（香港）有限公司（HK.0941）宣布有關收購10省市通信資產的方案日前獲得股東大會通過。這次通過的方案確定中移動收

購內蒙古、吉林、黑龍江、貴州、云南、西藏、甘肅、青海、寧夏、新疆移動等10省市的通信資產，此外還有中國移動通信集團公司和京移通

信設計院有限公司的資產，收購總價值約為41.19億美元，扣除債務4.69億美元，中移動需要支付36.50億美元。在付款形式上，在收購完成時

，首期中移動將支付等同于20億美元的自有現金，余額16.50億美元將在收購完成后內遞延支付。當事人

中國移動（香港）有限公司的前身是在香港和紐約上市的中國電信（香港）有限公司。當時擁有廣東、浙江兩省的移動通信資產。

年，隨著移動業務被從中國電信整體剝離，組建了新的中國移動集團公司。6月，中國電信（香港）有限公司也正式更名為中國移動（香

港）有限公司。

，收購河南、福建、海南移動通信資產；

20，收購北京、天津、河北、遼寧、上海、山東、廣西移動通信資產；

2002年，收購安徽、江西、重慶、四川、湖北、湖南、陜西、山西移動通信資產。

5月3日，中國工商銀行（亞洲）有限公司｛下文簡稱工行（亞洲）｝宣布完成收購華比富通銀行（Fortis Bank）的零售及商業銀行業務。在此

次合并中，總收購價約為21.5億港元，工行（亞洲）現已支付現金14.5億港元。早前，工行（亞洲）于年12月31日與富通集團簽訂了正式

收購協議，收購其持有的華比富通銀行100%的股權，收購價格為交易日時華比富通凈資產的1.05倍，支付方式為現金加工行（亞洲）9%的股本

。

按2003年6月份的數字統計，收購華比富通后，工行（亞洲）的總資產值將由662億港元增至973億港元，存款總額由380億港元增至600億港元，

以資產總值計算，其排名更取代永亨（0302.HK）成為以香港本地銀行業務為主的第4大銀行之一。

被工行（亞洲）收購后，華比富通成為工行（亞洲）的全資附屬銀行，并改名為華比銀行（Belgian Bank）。富通集團將派一人進入工行（亞

工行（亞洲）董事總經理暨行政總裁朱琦表示：“工行（亞洲）長于企業銀行業務，而華比富通銀行則在零售和商業銀行方面有很好的基礎，

雙方在客戶群體、網絡分布、產品種類、業務構成等方面都有很強的互補性。此項交易令工行（亞洲）擁有更具規模、更完善的商業及零售銀

行業務，有助集團積極拓展在中國大陸、香港及歐洲跨境市場的優勢。

分析時指出：長遠而言，收購還可帶來成本協同效益，按2003年上半年的數字計算，華比富通銀行的成本收入比率為55.7%，遠高于工行（亞洲

）的28.8%，交易后通過整合，將有助于降低整體的成本收入比率。當事人

工行（亞洲）是中國工商銀行集團在香港銀行業務的旗艦，目前該行在香港設有20間分行及一間財富管理中心，主要業務為銀行、財務及與財

務相關的服務。經營重點為商業零售銀行及企業借貸業務。其長遠戰略目標是通過內部增長或選擇性收購，晉身為資產雄厚的香港主要商業銀

行之一。

華比富通銀行目前是香港最具規模的歐資銀行之一。于1935年在香港開設首家分行，截至目前，在香港擁有22間分行及5間商務中心。該行為客

戶提供廣泛的理財及投資服務，其中包括全面的銀行服務、信用卡、個人財務、投資及保險服務。

富通集團（Fortis（NL）N.V.，30086.AE）是歐洲最大的金融機構之一，主要從事銀行、保險及資產管理。在比利時，荷蘭和盧森堡等國家的

中國誠通集團組建于1992年，曾是中國最大的物資流通產業集團，由物資部隸屬的14家承擔國家計劃內物資分配的物資供銷企業行政合并而成

，資產逾百億。目前，中國誠通控股是國務院國有資產監督管理委員會管理的大型企業之一，現代物流、金屬分銷、商品零售、金融投資與信

息服務是集團的支柱產業。

天津中邁投資集團有限公司是中國誠通集團下屬的中國集裝箱控股集團公司在天津設立的國有獨資公司，是一家集生產、加工、貿易、投資為

一體的綜合型企業，長期從事國際、國內貿易業務，有完善的貿易渠道和銷售網絡。目前資產近40億元，年銷售額30億元，現有員工6000多名

。

近年來，天津中邁集團在中國電解鋁行業迅速崛起，以電解鋁為核心，初步建立了從原料供應、能源保障、輔料配合到鋁錠生產和深加工的原

鋁產業鏈。

黃河鋁電集團是澠池縣一家集煤、電、鋁生產加工和銷售于一體的大型企業集團，2002年在國家公布的1588家大型企業中位居866位，是河南省

2月20日，天津中邁投資集團有限公司與河南黃河鋁電集團達成整體并購協議。天津中邁集團斥資20億元收購河南黃河鋁電集團資產，同時承擔

原黃河鋁電集團的全部債權債務。河南黃河鋁電集團下屬的第二電廠、鋁廠、炭素廠并入中邁集團，分別更名為河南澠池中邁澗發電力有限公

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司、河南澠池中邁鋁業有限公司、河南中邁炭素股份有限公司。

2月22日，交接儀式在鄭州舉行。國家發改委產業發展研究所所長馬曉河，中國有色金屬工業協會副會長鈕因健，中國誠通集團總裁羅樹清，中

國集裝箱控股集團公司總裁張炳華等出席了交接簽字儀式。

2月23日，河南澠池中邁鋁電實業有限公司正式掛牌。

協議確定，3―5年內，中邁集團在當地投資鋁加工項目的后續投入資金將達80億元。中邁集團計劃用3到5年時間，把河南澠池中邁鋁電實業有

限公司做成固定資產超百億元、年銷售收入超百億元的“雙百億元”企業。點評

2003年5月15日國家發改委發出一律停止審批電解鋁建設項目的通知，電解鋁項目即陷入了難以獲得銀行貸款的艱難處境。受此影響，黃河鋁電

集團的資金鏈出現問題。通過職工籌集的8000萬元資金未能解決問題。此時，中邁集團出現并且承諾在2個月內注資4.5億元解公司燃眉之急，

從而使得陷于資金困境的黃河鋁電接受了中邁的并購。

通過并購黃河鋁電集團，中邁集團還獲得了東方希望三門峽鋁業105萬噸氧化鋁24%的股份、龍王莊煤礦49%的股份，形成了完整的煤電鋁的產業

鏈條。

中邁集團2002年收購了年產能為6萬噸的河南永安集團，此次收購生產能力達到12.5萬噸的河南黃河鋁電集團，進一步擴展了中邁旗下的電解鋁

業務，增強了主營業務和出口實力，同時為其進一步并購和戰略聯盟創造了有利條件。

有關人士認為：重組成功后，中邁有可能將電解鋁及相關產業打包后進入資本市場進行融資。中邁正與A股上市公司ST京西進行密切接觸，很有

可能在接手后把鋁電資產注入ST京西。

4月6日，海爾中建（1169.HK）發布公告稱，海爾中建向海爾集團去年12月在英屬處女群島注資的海爾控股有限公司和青島海爾投資發展控股有

限公司（以下簡稱“海爾投資”）收購其洗衣機業務，其中包括青島海爾93.44%權益、順德海爾60%的權益以及合肥海爾100%的權益。同時收購

海爾投資擁有的飛馬通訊（青島）有限公司35.5%的股權。為收購上述資產，海爾中建將向海爾集團定向增發合計14.53億港元新股和可轉債，

付5000萬港幣現金，預計上述收購涉及總金額約15.03億港元。

完成這兩項收購后，海爾各方持有的海爾中建的股份將由目前的29.94%上升到60.72%，海爾集團、海爾投資等將取代中建電訊成為海爾中建的

單一最大及控股股東，海爾中建將增加以洗衣機為代表的白電業務。同時，海爾中建的公司名稱將改為“海爾電器集團有限公司”。飛馬通訊

（青島）有限公司將成為未來“海爾電器”的全資附屬公司。海爾集團總裁楊綿綿、將取代麥紹棠成為“海爾電器”的董事局主席。

海爾洗衣機業務2003年純利達1.27億元，2004年上半年純利為3967萬元。2004年上半年飛馬通訊（青島）有限公司銷售的手機達到239萬部，業

海爾集團對這次上市非?？春?，認為這將進一步提升海爾集團的品牌影響力，還將使海爾從國際資本市場獲得資金。這次將手機和洗衣機業務

注入只是第一步，剩下的洗衣機業務和白電業務也將在不遠的將來分拆上市。

著名經濟學家、香港中文大學郎咸平教授指出：通過此次收購，海爾內部持股會找到一個有效的資本運作平臺，將其持有的海爾集團的資產和

股份轉化成資本市場上流通的股票，并且通過第一大股東的地位，成為海爾集團真正的主人。未來海爾集團整體上市以后，持股會的高層利益

將得以顯現，曲線MBO取得成功。

也有業內人士指出：海爾投資的介入將可能對今后海爾資產結構的改變產生重要作用，而海爾A股股民利益是否會因為今后的分拆而受到“攤薄

海爾投資成立于年8月，系海爾集團與海爾公司內部持股會合資組建，其中海爾集團占1.4%股權，青島海爾集體資產內部持股會持有98.6%

股權，處于絕對控股地位。海爾投資擁有海爾的原材料采購公司和商標所有權。

海爾中建的前身是香港上市公司中建電訊（0138.HK）控股的上市公司中建數碼（1169.HK）。2000年海爾投資與中建電訊在香港和青島成立了

兩家合資公司：飛馬通訊（Pegasus Telecom）（香港）有限公司和飛馬通訊（青島）有限公司，從事手機業務。，通過把手機業務注入

中建數碼，海爾投資成為中建數碼的第二大股東。中建數碼也因此更名為海爾中建。

中建電訊是香港商人麥紹棠控制的一家香港上市公司，簡稱CCT，成立于1980年，1991年11月在香港上市，股票代碼0138。麥紹棠早年曾從事物

業投資及經營電子廠，因房地產買賣致富。麥紹棠轉投資電訊業，正式更名為“中建電訊”。中建電訊在19后借助在大陸的業績逐

11月16日，在廣州亞洲國際大酒店8樓亞洲廳，舉行了廣東健力寶集團股權轉讓簽約儀式。出席簽約儀式的有健力寶集團總裁祝維沙、董事張海

、匯中天恒董事長李志達等人。出人意料的是，收購方并非之前被廣泛猜度的臺灣統一企業集團，而是不甚出名的北京匯中天恒投資有限公司

和北方亨泰科技投資管理公司。

被收購前，廣東健力寶集團的股權構成為：三水市健力寶健康產業投資有限公司持股58.3%，CASA ASIA LIMITED持股32.8%，佛山市三水區公有

資產投資管理公司持股8.9%。股權轉讓后，匯中天恒和北方亨泰購進前二者所持的全部股份，共計91.1%，其中，匯中天恒持股68%，北方亨泰

持股23.1%。三水區公有資產投資管理公司所持8.9%的股份不變。

操縱健力寶命運的大股東北方亨泰科技投資管理有限公司的資料，健力寶人員拒絕在16日的新聞發布會上公布，本次收購模糊處眾多，包括清

產核資工作詳情、收購價格在內的信息均未公布。

匯中天恒董事長李志達系實業家出身，曾任深圳麗斯達日化有限公司董事長。深圳麗斯達是著名化妝品品牌“小護士”的生產商，匯中天恒則

是深圳麗斯達的股東。2003年12月，深圳麗斯達被世界化妝品巨頭歐萊雅集團全盤收購，匯中天恒轉而將投資重點轉為醫藥、旅游、房地產等

多個行業。此番收購健力寶集團之前，匯中天恒曾收購四川普瑞制藥有限公司，成為后者的控股股東。

據媒體報道，注冊資本為1億人民幣的匯中天恒投資有限公司，其50%的法人股持有者正是北方亨泰科技投資管理有限公司，而剩余50%的股份分

匯中天恒新聞發言人徐玲說，匯中天恒和北方亨泰對健力寶的收購包括該集團的全部資產和所屬品牌，收購價格與統一計劃收購健力寶的1億美

元相當。健力寶集團此前已陷入困境，員工工資被拖欠達兩個月，貸款利息無法支付，生產幾乎完全停頓，市場瀕臨癱瘓。因此，匯中天恒在

收購之前并沒有來得及對健力寶企業做盡職調查，收購談判也僅用了10余天時間。

有媒體指出：匯中天恒和北方亨泰僅僅付出了不足10億元的代價，就把健力寶資產和品牌納入了自己囊中。而今年，蒙代爾旗下的一家評估公

司曾對健力寶品牌進行過評估，評估結果為102.15億。

上海埃力生（集團）有限公司隸屬上海市經委，是由中國中輕工業集團為投資主體組建的特大型企業集團，連續多年躋身中國最大企業前100強

之列。集團涵蓋工業、進出口、房地產和金融投資等行業，擁有石油化纖、石油化工、石油鋼管、銅、鋅、鉛、雙向拉伸聚苯乙烯（BOPS）、

真絲立絨等制造業。2003年，集團的營業總額在450億元左右。

埃力生鋼管系列產品已占據國內70%的市場份額；2002年投資興建的上海埃力生石油化纖有限公司總投資120億元人民幣，規劃建設年產180萬噸

PTA及100萬噸滌綸溶體直紡產品。在進出口貿易領域，集團擁有原油、汽車、鋼材、鋼坯、羊毛等商品的進出口權，

安徽省池州有色金屬（集團）有限公司前身是池州鉛鋅冶煉廠，始建于1958年，具有40多年的重有色金屬冶煉歷史，是安徽省50戶重要骨干工

業企業之一，是目前全國最大從事礦產銅、鉛、鋅綜合冶煉的地方國有企業，擁有粗鉛、電解鉛、電解鋅等多種有色金屬的生產能力。集團公

司主產品包括電解鉛、電解鋅、電解銅。年產鉛、鋅、銅16萬噸、硫酸16萬噸

，同時綜合回收金、銀、銻、鉍、硒、鈷、鎘等稀貴金屬。

2月19日，上海埃力生（ALISON）集團收購重組安徽池州有色金屬公司，重組后的新池州有色金屬公司成為埃力生的全資子公司，整個收購價格

大約在5億元左右。

據介紹，池州有色金屬公司從2002年開始尋找新的投資者，韓國LG集團、上海埃力生等國內外企業表示出廣泛興趣。通過多次談判，埃力生最

終入主該公司。重組后的池州有色金屬集團是中國最大的有色金屬生產和冶煉基地之一。

埃力生集團通過收購池州有色金屬公司，獲得了從事礦產銅、鉛、鋅綜合冶煉和擁有粗鉛、電解鉛、電解鋅等多種有色金屬的生產能力產業平

臺，為集團整合有色金屬產業提供了優秀的平臺。

埃力生集團董事局主席吳國迪表示，在今后兩、三年內，埃力生每年將向新池州公司增加投資1億到2億元，在現有的12萬噸有色金屬生產能力

上，每年再提升10萬噸，力爭到達到年產30萬噸的規模，成為國內最大的有色金屬生產和冶煉基地。

2月27日，新浪（SINA.Nasdaq）收購了國內移動增值服務提供商網興科技，該收購將為新浪帶來200萬的付費用戶。

在此次交易中，雙方確定了收購上限，即不超過1.25億美元，約10億元人民幣。收購額的60%將以現金支付，其余則用新浪的股票支付。首期付

款為1790萬美元，其他支付將根據今后兩年的盈利情況決定。除首期付款以外的余款將以分別相當于網興科技2004年和盈余的1.5倍到2

倍的'比例支付，條件是網興科技今年和明年的稅前凈利潤分別超過670萬美元和1330萬美元?？偟氖召弮r不超過1.25億美元。

據網興科技管理層的報告顯示，公司2003年的營收達到1050萬美元，凈利潤為440萬美元。當事人

新浪是現在中國最大的門戶網站之一，其前身是成立于1993年的四通利方網站，現為美國納斯達克上市公司。

網興科技是一家總部位于深圳的內容提供商。通過短信為求職者提供招聘信息服務。網興科技在其龐大的用戶群中建立了多種基于手機短信的

移動社區，使用費每月在0.7美元至1美元之間。

作為中國3大門戶網站之一的新浪，迫切需要拓展搜索、網絡游戲、即時通訊等專業化產品與服務。短信業務曾經是門戶網站業績的有力增長點

，但是最近卻呈現增長停滯甚至嚴重下滑的態勢。此次新浪收購網興科技是繼2003年收購廣東訊龍公司之后第二次在短信領域出手并購，能夠

看出新浪仍然看好短信業務帶來的利潤空間。

此外，新浪還在今年收購了UC朗瑪即時通訊技術平臺。UC即時通訊服務于2002年正式推出，通過該服務用戶可以在互聯網和移動通訊網絡上實

時發送文本信息、圖像和聲音。UC還提供聊天室、在線游戲、校友錄、在線卡拉OK及其他娛樂服務等社區功能。UC即時通訊工具擁有約8000萬

注冊用戶，同時在線用戶數最高達到20萬左右。

新浪的一系列并購活動說明了新浪正在努力增強自己的實力，以期能夠在中國的互聯網市場與Yahoo、Google以及微軟等國際巨頭一爭高下。

新浪在無線、電子商務和即時通信等領域全面出擊，一個方面可以增加自己在未來的盈利能力，應對有可能的收購；另一方面，如果真的遇到

了實力雄厚的國際大買家，也能夠憑借整合這些收購來的業務把自己賣一個好價錢。

3月15日，岷江水電（600131）與四川省阿壩州水電開發總公司簽署了收購其持有四川福堂水電有限公司40%的股權的協議，收購后公司將成為

四川福堂水電有限公司第一大股東。本次股權收購價格為人民幣3.075億元，溢價1.42億元。

目前我國水電資源中約70%集中在西南地區，如四川省水力資源蘊藏量居全國之冠，岷江是重點開發的流域之一。岷江水電將在岷江的流域開發

中起主體作用。

國內企業如此高的收購溢價實屬罕見，但從預期收益現金流來看，收購價格相對合理。這也從另外一方面反映了市場化操作的發展。本次收購

雖對岷江水電經營業績造成一定程度的負面影響，但從長遠看，將大大增強贏利能力。

由于國家電力公司將在年內廠網分開，四川和成都并入華中電網，有利于有成本優勢的地方電力的發展，岷江水電上網電價遠低于省網平均水

平，非常具有競爭力。此外，隨著我國的南部電網逐漸形成，對中國西部的水電產業發展無疑是長期利好。當事人

四川岷江水利電力股份有限公司（簡稱“岷江水電”）是在1993 年由阿壩州草坡水電廠、阿壩州信托投資公司、四川省地方電力開發公司、四

川省中小型電力實業開發公司、成都華西電力（集團）股份有限公司等6家企業共同發起，以定向募集方式設立的股份有限公司。岷江水電主營

水利發電及相關的輸供電業務。公司位于水系發達、水電發展前景廣闊的四川省阿壩州，目前已經形成以水力發電為主、水電輸送業務為輔的

經營格局，屬當地水電骨干企業，是四川省和國家西部開發政策傾向的重點對象。

福堂電站地處四川阿壩藏族羌族自治州汶川縣境內，是目前岷江干流上最大的電站，有183米的水位落差，并創造了亞洲最深的調壓井。福堂電

站總投資22億元，經過3年的施工，首臺機組于2003年12月發電。裝機設計容量為36萬千瓦。

7月28日，聯想（0992.HK）和亞信（ASIA.NSDQ）兩家公司在北京正式簽署了置換協議，聯想集團以IT服務業務主體部分作價3億元，置換亞信

公司15%的股權。根據協議，聯想將成為亞信公司單一最大股東。原亞信控股有限公司將更名為“亞信聯想控股有限公司”，旗下業務分為兩大

塊：亞信科技（中國）有限公司，將保持原有的通信軟件與服務業務不變，張醒生繼續出任總裁；聯想亞信科技有限公司，由原聯想IT服務業

務和亞信非電信類業務組成，亞信科技董事長丁健任董事長，原聯想高級副總裁俞兵出任總裁，原亞信科技高級副總裁李建波出任副總裁。

亞信CEO張醒生表示：“IT服務做得越大越好，亞信將堅決執行電信、IT兩個市場的戰略”。

對IT服務長期是看好的，但目前與核心競爭力不相吻合。自己做未必是最好的形式，選擇合資或者合作可能更好

”。

早在今年4月聯想發布新3年戰略時，楊元慶宣布聯想重回PC主業，IT服務被劃成為第3類業務。此時，正值亞信戰略轉型，提出擴張企業IT服務

市場，因此亞信接手聯想IT服務無疑是一個機會。隨著中國政府、企業和社會信息化建設的深入和日益成熟，市場呼喚規模更大、更專業、更

加規范化的IT服務巨型企業的出現。

據楊元慶說，聯想方面把此次交易視為一項長期投資。

此外，由于股權置換沒有涉及現金交易，也減輕了亞信的資金壓力。在股價長期低迷時引入新資產，將會給投行的分析報告增加新的亮點。當

亞信科技最初由田溯寧、丁健等留美學生于1993年創立，2000年，亞信科技成為第一家在美國納斯達克成功上市的中國高科技企業（NASDAQ交

亞信公司承建了中國全部全國性互聯網骨干網工程，同時還承建了全球最大的VOIP網、全球最大的視頻會議網以及全球最大規模的移動BOSS業

務系統和移動客戶關系管理系統（CRM）等等數百項大型網絡及應用系統工程。截至目前亞信已先后為國際航空公司、中國石化、鞍鋼和鐵道部等國內重點大型企業提供了人力資源管理系統，有力推動了中國政府和企業的信息化進程。

聯想IT服務業務從20起步，3年中完成面向金融、電信、政府、制造行業和信息安全等領域的IT服務業務布局，提供從IT咨詢到運營外包的全價值鏈服務。2003年，聯想榮獲“中國最具影響力的IT服務品牌”；2004年6月，IDC發布的《中國IT咨詢服務2004-預測和分析》報告顯

示，聯想IT服務與IBM、HP并列為中國IT咨詢市場前3甲。

十四）并購基金方案

十五）并購基金方案

隨著互聯網、金融、能源等行業的不斷發展壯大，越來越多的企業轉變為并購來實現業務擴張和提高市場占有率。并購是指一個企業通過收購或合并方式將另一個企業兼并于己，并在法律上接管被兼并企業的所有權、管理權、經營權以及其他權利。并購方案是實現企業并購的關鍵步驟，其研制和執行對于企業的未來發展至關重要。

并購方案的制定需要考慮多方面因素，例如目標企業的價值、市場情況、行業現狀、誠信度以及標的企業的內部狀況等因素。另外，制定并購方案也需要關注目標企業的經營狀況和價值評估，以便評估對目標企業的合理性和收購價值。在制定并購方案時，需要對標的企業的基本信息進行充分調查，了解其資產、負債、稅務、知識產權、員工和法律法規情況，以便盡可能減少后期交易風險和糾紛。

制定并購方案的過程需要經過多次協商和討論，需要對目標企業的壯大和發展進行明確規劃。企業需要選擇合適的收購工具和方式，以便在財務和法律方面進行充分評估和研究。在制定并購方案時，企業也需要關注長遠發展規劃，以確保目標企業對企業發展的貢獻，并確保收購后的企業能夠順利實現各項業務目標。

然而，并購方案有時也會遭遇種種挑戰和風險。一些并購方案在執行過程中可能會面臨難以預料的困難和問題，例如目標企業存在巨額負債、法律訴訟及人員流失等等問題。因此，在制定并購方案時，企業需要認真考慮潛在風險和負面影響，并采取一系列適當和有效的措施來規避風險。

隨著經濟全球化的加快和信息技術的迅速發展，企業并購越來越成為企業發展的重要手段。精心制定并購方案，在收購對象選擇、交易安排、成本評估和長期規劃等方面都是至關重要的。只有企業根據實際情況制定合理并購方案，并結合目標企業的實際情況進行優化協調，才能順利實現并購目標并獲得長期發展優勢。

十六）并購基金方案

金斧子財富： 什么是產業并購基金？

產業并購基金，是專注于對目標企業進行并購的基金，其投資手法是，通過收購目標企業股權，獲得對目標企業的控制權，然后對其進行一定的重組改造，持有一定時期后再出售。并購基金與其他類型投資的不同表現在，風險投資主要投資于創業型企業，并購基金選擇的對象是成熟企業；其他私募股權投資對企業控制權無興趣，而并購基金意在獲得目標企業的控制權。

產業并購基金特點？

1.在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作，一般無需披露交易細節。

2.多采取權益型投資方式，絕少涉及債權投資。PE投資機構也因此對被投資企業的決策管理享有一定的表決權。反映在投資工具。

3.一般投資于私有公司即非上市企業，絕少投資已公開發行公司，不會涉及到要約收購義務。

4.比較偏向于已形成一定規模和產生穩定現金流的成形企業，這一點與VC有明顯區別。

5.投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬于中長期投資。

產業并購基金有哪幾種類型？

并購基金有幾種常見的模式：

金斧子財富：

1、上市公司或子公司+PE（案例：東陽光科聯合九派資本設立新能源產業并購基金）；

2、上市公司+關聯方+PE（案例：中恒集團設立醫藥產業并購基金）；

3、上市公司+券商/券商系基金（案例：昆明制藥聯合平安證券旗下基金設立醫藥產業并購基金）。

發展趨勢：

上市公司與PE或券商合作設立并購基金進行協同并購的模式仍是未來相當長時間內的發展趨勢，投資并購的領域將進一步拓寬加深；熱點行業主要集中在工業4.0、醫療、文化、環保、新能源等。

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十七）并購基金方案

混合并購是發生在不同行業企業之間的并購。從理論上看，混合并購的基本目的在于分散風險，尋求范圍經濟。在面臨激烈競爭的情況下，我國各行各業的企業都不同程度地想到多元化，混合并購就是多元化的一個重要方法，為企業進入其他行業提供了有力，便捷，低風險的途徑。

上面的三種并購活動在我國的發展情況各不相同。目前，我國企業基本擺脫了盲目多元化的思想，更多的橫向并購發生了，數據顯示，橫向并購在我國并購活動中的比重始終在50%左右。

橫向并購毫無疑問是對行業發展影響最直接的?；旌喜①徳谝欢ǔ潭壬弦灿兴l展，主要發生在實力較強的企業中，相當一部分混合并購情況較多的行業都有著比較好的效益，但發展前景不明朗?？v向并購在我國比較不成熟，基本都在鋼鐵，石油等能源與基礎工業行業。這些行業的原料成本對行業效益有很大影響，因此，縱向并購成為企業強化業務的有效途徑。

十八）并購基金方案

2014并購基金報告:募資強勢回暖 投資者信心回歸

受益于產業轉型升級和經濟持續發展，近年來并購基金逐漸成為中國資本圈熱議的話題，國際上知名的并購基金例如KKR、黑石、凱雷等也漸漸進入中國市場。但是，在國內市場并購基金發展仍不成熟，新募基金占比依然較低，2013年上半年新增5支并購基金，占中國私募股權投資市場新募基金4%；而在歐美成熟的市場，PE基金中超過50%的都是并購基金。相較于西方發達國家，中國的并購基金還處于萌芽階段。在此背景下，清科研究中心近日發布了《2014年中國并購基金專題研究報告》，從“募、投、管、退”四個方面對并購基金進行深度剖析，同時，報告介紹了中國并購基金市場的發展現狀、政策環境、發展趨勢以及目前存在的不足，以期為國內私募股權投資機構以及相關企業提供參考。并購基金募資強勢回暖，投資者信心回歸

從募資情況來看，清科研究中心數據顯示，自2009年至2014年一季度募集完成針對中國市場的本土并購基金共有38支，募資規模達到64.76億美元。從募資數量來看，2009年至2012年，募集基金數量明顯低于其他年份，主要原因是2008年的金融危機對中國并購基金的募資造成了障礙，市場的流動性降低，投資者信心出現明顯下降；但是至2013年，在資本市場的逐漸打開以及市場化的強力推助下，中國并購基金募資數量重新回歸并達到9年來的最高值，共16支；而2014年一季度，本土并購基金的募集規模已經達到5支，預計未來增長力度將更加強勁。

募資金額方面，2009年并購基金募資金額處于歷史地位，僅為4.68億美元，雖然2009年12月中央經濟工作會議將“調結構”作為2010年重要工作目標，但本土并購基金募資情況并不樂觀。2010募資金額6.61億美元；2011年，本土并購基金募資金額驟降，當年僅完成募資2.67億美元，跌至歷年谷底。隨后，市場上并購基金的募資情況出現回調，2012年，本土并購基金募資金額同比增長271.5%至9.92億美元；2013年，中國并購浪潮席卷市場，使得當期募資金額達到17.16億美元，同比上升102.1%；而在2014開年之初政府更是大刀闊斧將兼并重組向市場化改革，大力推動并購基金的發展，直至一季度末，本土并購基金已完成3.19億美元，預計在政府政策的大力扶持下，并購基金募資情況可能會出現強勢提升的狀況。

市場化改革引發并購契機，并購基金投資熱度升高

從投資策略看，清科研究中心數據顯示，2006年至2014年一季度并購基金在中國市場共完成78起并購投資，投資金額達到107.51億美元。總體來看，2010年是投資崛起的轉折點，中國并購基金的投資情況較前幾年出現明顯回升，投資數量和金額都有突飛猛進的增長。2010年中國基金共完成并購投資20起，同比大漲900%；涉及金額35.88億美元，較去年同期更是激增2,313.1%，其主要原因是2010年國家出臺的兼并重組利好政策為并購基金的投資注入推動力，部分企業在宏觀經濟政策推動下，出售意向明顯加強，從而為并購市場提供大量的并購標的，與此同時，國資委、中國人民銀行、銀監會等國家部委也相繼出臺相關支持政策，并購基金在市場上的選擇機會明顯增加。

歷經2010年的峰值后，中國并購基金的投資趨勢漸漸走低，在數量及金額上的起伏變動較大。2011年，中國并購基金共完成11起投資，但其并購金額達到9年來的歷史之巔，共涉及金額41.49億美元；2012年完成6起投資，涉及金額5.82億，該市場信心降至冰點，投資情況慘淡；2013年，并購基金投資案例回升至15起，但金額依舊處于7.44億美元的低位，其主要原因是由于2012年底IPO的冰封嚴重堵塞了機構退出渠道并導致中國并購市場呈現爆發式增長，并購成為市場寵兒。而201

4年第一季度，并購基金投資案例共發

生2起，涉及并購金額228.54億美元。國資改革為并購基金帶來了巨大契機，在市場化變革的驅動下，并購基金投資情況或迎來多重利好時期。

并購基金偏好大消費及傳統支柱產業，醫療、TMT、金融行業漸露頭角

從投資行業看，清科研究中心數據顯示，2006年至2014年第一季度，中國并購基金的被投企業分別在連鎖及零售、食品&飲料、能源及礦產、房地產等一級行業。在投資案例數方面，連鎖及零售以7起案例居第一位；食品&飲料、能源及礦產、房地產、化工原料及加工四個行業均發生6起投資案例，排名并列第二。

在投資金額方面，化工原料及加工名列第一，總金額為25.77億美元；房地產行業以13.98億美元的成績位列第二；排名第三的是機械制造行業，期間共涉及投資金額達11.03億美元。整體看來，中國并購基金的主要投資行業偏重于大消費及傳統行業，但就投資趨勢分析，未來新興行業將成為并購基金投資行業方向的主力軍。

長三角等發達地區受并購基金青睞，未來海外地區或成熱點

從投資地域看，清科研究中心數據顯示，2006年至2014年第一季度，中國并購基金的被投企業分布在北京、上海、廣東（除深圳）、中國香港、江蘇等國家及地區。在投資案例數方面，北京以14起案例的成績排名第一位；其次是上海地區，共完成投資12起；排名第三的是廣東（除深圳）地區，期間共投資9起案例。

在投資金額方面，江蘇名列第一，總金額為25.65億美元；上海和北京分別排名第二和第三，涉及投資金額分別為16.77億美元和16.25億美元；其次是中國香港地區，共完成投資11.15億美元。整體來看，中國并購基金的投資地域集中于一線城市及江蘇、山東等經濟發達地區，在中國鼓勵企業“走出去”的大背景下，海外地區也逐漸進入投資者的視野中，未來中國香港、中國臺灣、新加坡、美國等金融市場較為成熟的境外國家及地區可能會成為市場熱點。

結語：

中國目前的經濟增長模式正在發生歷史性轉變，新產業的成長也將進入收尾階段，存量資金將從中撤出，轉而關注企業間的并購重組機會。近期國務院常務會議也明確要擴內需、穩增長，并明確未來投資方向包括軍工、通訊設備、電網、鐵路、城鎮化等，既有投資拉動效應，也存在新產業和并購重組的潛力。監管部門對于市場化并購重組的鼓勵，優化企業兼并重組市場環境將進一步推動企業重組大潮的到來，而熱點區域也不僅限于上海、京津冀、廣東等幾個區域。此外，從產業角度看，文化、醫療健康等新產業將是重組整合重點。在此背景下，在2014年的兼并重組浪潮中，部分企業出售意向將明顯加強，從而為并購基金提供更多的投資標的，由此，并購基金在市場上的投資機會將明顯增加。

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